人民币对美元汇率首破6.4

新华社照片欧美股市暴跌，德国交易大厅的一名操作员关注大盘走势。新华社照片

据新华社电 在美联储重申维持低利率政策不变、欧美金融市场深幅动荡之际，近期人民币对美元汇率出现剧烈调升，１１日人民币对美元汇率中间价更是首次突破６．４０关口，创出汇改以来新高。

分析人士认为，在海外金融市场剧烈动荡之际，人民币升值有利于应对欧美低利率货币政策、有利于促进国内经济结构调整、缓解输入性通胀压力。在未来央行货币政策工具箱中，汇率政策或将扮演更为重要的角色。

连续升值反映经济面大势

中国外汇交易中心最新数据显示，１１日人民币对美元汇率中间价较上一个交易日骤升１７６个基点，报６３９．９１点位，这是人民币对美元汇率中间价首次升破６．４０关口。

值得注意的是，近期以来，人民币对美元汇率升值步伐明显加快。周一以来的四个交易日里，人民币对美元汇率中间价已累计跳升３１４个基点。而自去年６月１９日重启汇改以来，人民币对美元汇率累计升值达６．７％。

“短期看人民币升值主要受７月份贸易数据影响。７月我国出口１７５１．３亿美元创历史新高，贸易顺差超过３００亿美元，也创出２００９年１月以来最高点。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出。

此外，丁志杰认为，人民币对美元连续升值符合当前我国经济的基本面。“在主要经济体经济复苏放缓、近期欧美主权债务危机加剧的情况下，中国经济依然保持了较快增长速度，这是人民币走出连续跳升行情的宏观背景。”丁志杰称。

汇率升值有益于经济结构调整

分析人士认为，人民币汇率向均衡水平的靠拢，有助于优化资源配置，有利于我国经济结构的调整。

中国社科院世经所国际金融室副主任张明认为，近期国际市场虽动荡加剧，但我国汇改仍要“以我为主”，盯紧经济结构调整的大方向不动摇。

“我们不应该再回到‘危机一发生就将人民币重新盯住美元\’的老路上。毕竟本次美债信用等级下调事件已经迫使我们开始反思‘通过积累外汇储备维持人民币汇率稳定\’这一传统模式。”张明说。

此外专家也指出，在美联储重申继续维持低利率政策的背景下，美元继续维持疲软走势无疑将成为全球金融市场的大概率事件，长期来看将导致国际大宗商品价格的上涨，加大我国的输入性通胀压力，而人民币升值则有利于对冲这一风险，在一定程度上抑制了某些国家为所欲为的量化宽松货币政策行为。

汇率政策走向前台

种种迹象表明，在国际金融市场持续动荡的背景下，今后汇率政策工具将在我国诸多货币政策工具中，扮演日益重要的作用。

“我们注意到央行最近提及货币政策顺序依次是利率、汇率、公开市场、存款准备金率。”国泰君安总经济师李迅雷认为，在存款准备金率上调空间日益狭窄的情况下，面对欧美国家货币政策的继续宽松，央行将更多依仗以人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。

央行在７月底召开的中国人民银行分支行行长座谈会上提出，在货币调控方面，未来要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合。记者注意到，与以往措辞相比，汇率政策明显被排在了更为显著的位置。

“国际市场的变化让人民币汇率加快调整的时间窗口进一步提前。”丁志杰也认为，在全球金融市场动荡的情况下，国际投资者自顾不暇，此时人民币汇率政策有所动作，则可避免套利投机性资本的干扰。

■国际观察

美国就此衰落？

标准普尔近百年来第一次下调美国国债的信用评级，从ＡＡＡ级别下调到ＡＡ＋。少了一个Ａ，国际金融市场引发巨大震荡，许多人的共同问题是，美国就此衰落了吗？

不可否认，即便在美国国内，这种讨论也从２００８年金融危机时开始出现。但应该说，标普下调美债评级，只是对目前美国政府偿还国债的行政能力提出了质疑，而并非对美国整体的经济实力提出质疑。换句话说，只是不看好本届政府的还债能力，所以减掉一个Ａ广而告之。

一方面，我们应该看到，美元仍然是唯一的国际结算货币，在它背后，既有二战以来稳定的国际政治经济秩序，又有美国强大的军事力量和规则制定能力。套用西班牙媒体的话说，要让美国从老大位置上退出，还要说服美国“忘记”自己强大的舰队和核武库，和平地放弃占据了一个世纪的利益。

另一方面，世界政治的发展证明，让一个超级大国退出世界第一，除了自身的经济困难之外，更需要两个重要条件，一是这个国家的发展模式已经彻底丧失创新的潜力，如２０世纪初英国的殖民模式；二是一个新兴的替代者已经形成。这二者到目前为止，都还没有完全出现。

而从中长期来看，这种下调并不构成转向。从２０世纪初美国登上世界政治舞台开始到今天，由于美元的独特地位，美国对游戏规则的制定能力和修改能力一家独大，新兴市场国家只能随之起舞。

更重要的是，标普也不是一个客观中立的机构。在它身后，是一个急需进一步货币流动性支持的华尔街。随着美国股市企稳，人们也开始思考，为什么标普下调美债评级，恰逢ＱＥ３将出未出、人们争论不休之际。而标普随即警告要下调亚洲国家的信用评级，也是一种强烈信号。据《广州日报》

■市场动态

银行业危机显露

欧洲市场再次暴跌

据新华社电 投资者对欧美经济及债务状况的担忧１０日重挫纽约股市，三大股指收盘跌幅均超过４％。

欧洲传言重挫信心

１０日的暴跌起源于欧洲市场，早间市场传言称，法国将成为继美国之后下一个失去３Ａ主权信用评级的国家。投资者认为，如果法国主权信用评级被下调，将进一步加剧欧洲金融局势的动荡。

所幸的是，当天晚些时候，三大评级机构确认法国３Ａ评级没有风险。

“我们已经听说不少来自意大利、西班牙、希腊和葡萄牙的坏消息，如果法国也在劫难逃，欧洲金融市场会出现大的震荡，”阳升证券交易大厅主管本·威利斯告诉记者。

出于对传言的担忧，欧洲股市当天全面下挫，银行股领跌。收盘时，德国法兰克福股市下跌５．１３％，法国巴黎股市下跌５．４５％。法国兴业银行股价收盘时下跌１４．７４％，盘中跌幅一度达２２．５％。

在纽约市场上，由于投资者对法国信用状况的担忧，拥有大量法国国债的银行业金融机构股票也遭抛售，银行股领跌大盘，高盛、花旗集团、美国银行跌幅均超１０％。

美国银行陷资本金困境

因面临资本金不足窘境，美国银行股票遭抛售，也是导致１０日纽约股市银行股狂泻的因素之一。美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉当天紧急召开电话会议，向投资者说明情况，以平复市场关于该银行可能变卖资产以补充资本金的猜测。

目前投资者对美国银行的担忧主要集中在两方面：一是该银行２００８年收购全美最大商业抵押贷款机构全国金融公司后背上了巨额抵押贷款债务，这些债务的可能损失是否会逐步拖垮该银行；二是美国银行是否会通过增发股票筹集资本金。

当天美国银行的电话会议未能有效平抑投资者的质疑，该银行股价大幅下挫近１１％。

经济衰退忧虑持续重压股市

纽约证券交易所交易员沃伦·梅尔认为，投资者除担心欧洲局势会影响美国银行业之外，还对美国经济走势较为悲观。他表示，现在越来越多的人担心经济会出现新一轮衰退。

美国联邦储备委员会９日下午发布的货币政策声明只宣布将维持目前低利率不变，却只字未提此前投资者普遍期待的新一轮量化宽松政策，投资者失望情绪严重。

路透社最新调查显示，接受调查者中有３０％认为美国经济将陷入二次衰退，而在去年１１月５日进行的一次调查中，这一比例仅为１５％。美联储没有在最关键的时候出台提振市场信心的政策，这令投资者对未来预期不得不悲观。

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