一批价逐步恢复至700元五粮液欲并购年收入超10亿酒企

摄影 李里

本报记者 康曦

2016年以来，已经有2批机构到五粮液（000858）调研，而最近一次则是糖酒会期间，招商证券、中信证券、国泰君安、嘉实基金、易方达基金等均在调研队伍之中。从调研内容来看，机构主要关心公司的库存情况、国企改革进展，以及未来是否有并购打算等。

3月27日，五粮液披露2015年年报，公司去年营收和净利出现双增，且推出了10派8元的分红方案，拿出当年净利润的一半用于分红。在公司年报披露后，海通证券、申万宏源、广发证券等纷纷给予公司买入评级，海通证券甚至给予公司36元/股的目标价，这意味着在3月20日收盘价28.12元/股的基础上，公司股价还有近三成的上涨空间！

实施中档酒战略

在今年的糖酒会期间，五粮液宣布对普通五粮液提价20元，并取消之前30元补贴，同时削减剩余计划量的20%，确保此次成功提价。

五粮液能否顺利提价，与现在市场的库存量密切相关，因此机构十分关注公司的库存情况。对此，公司表示库存整体不高，处于正常状态。公司对市场调节、管控的措施是有效的，市场的调节是根据当期市场的容量、价格有序进行，实现了每个区域均衡发货，以确保五粮液的价格实现“稳中有升”的目标。

近期五粮液一批价的目标价格已经恢复到660元，公司预计未来一批价的目标价格是700元。

券商十分看好五粮液的提价举措，海通证券推算，2016年普五单价增长3%，2017年单价提升有望接近8%。公司1218经销商大会期间已释放相关信号，经销商2015年末至春节期间打款较为积极，大部分经销商预估已经完成全年计划量60%。而且五粮液还通过削减剩余计划量的20%，来确保提价成功。

2015年公司高端酒实现收入155.07亿元，中低端酒实现收入48.39亿元。五粮液在中价位酒品牌上具有优势，针对中档酒公司打算做战略打造，系列酒未来的销售收入目标是100亿元，力争培育年销售1-10亿元的品牌超10个，年销售10亿元以上的品牌超5个，年销售20亿元的品牌1个。

积极寻找并购项目

2015年年末，五粮液国企改革迈出第一步，推出员工持股计划。

机构对于五粮液的国企改革进程显然十分关心，公司称，关于非公开发行股票暨员工持股计划事项，目前正等待宜宾市政府、四川省国资委批复，其后公司将按程序召开股东大会审议，报中国证监会审核。在国企改革后，公司未来将考虑逐步提高分红比例，回报广大股东。

2015年五粮液分红比率达到49%，显著提高。在市场看来，这是公司释放出的更加关注资本市场关注公司市值的信号。

在年报中，公司还表示将尽快完成员工持股计划，对市值管理进行全面研究和探讨，积极开展资本运作，加大对外资源整合，提高资金使用效率。显然，对于资本市场，五粮液的关注度在不断增强。

对于并购，五粮液也有想法。在与机构交流中，五粮液透露：“十三五”期间，公司通过并购实现销售收入的目标是100亿元；公司现正积极寻找目标企业，未来的方向将考虑并购年收入10亿元以上的酒企。

海通证券认为，五粮液的并购战略、互联网+战略等并不是空话，会陆续兑现。在年报中，公司提出2016年的业绩目标：力争实现营收不低于238亿元，利润总额不低于88亿元，增长均达10%。显然对于这一目标，五粮液是信心十足。

对于五粮液的后续发展，海通证券十分看好，给予公司买入的评级，目标价36元。即在30日收盘价28.12元/股的基础上，公司股价还有近三成的上涨空间！来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

24年，与中国资本市场一起成长；精准研判，权威解读，透彻分析 ；《金融投资报》助你财富增值！

邮发代码：61-146（周末证券）  61-102（限四川地区，全套）

四川订报热线：028-86968486

上海订报热线：11185

微信公众号：jrtzb028

新闻推荐

宜宾港保税物流中心通过验收

冷一婷■本报记者冷一婷7月15日，记者从成都海关了解到，海关总署会同财政部、税务总局、外汇管理局等单位组成的联合验收组正式通过了对宜宾港保税物流中心(B型)的验收。这是继成都高新综保区、绵阳...

宜宾新闻，弘扬社会正气。除了新闻，我们还传播幸福和美好！因为热爱所以付出，光阴流水，不变的是宜宾这个家。