A股反弹迎建仓良机掘金价值与超跌两条主线

白酒板块：

今年白酒行业的业绩开始出现触底回升。平安证券预计，第二季度一线白酒营收有望增长10%，非一线白酒营收可增长5%-10%。

医药板块：

经历了6月份的大幅调整，医药行业2015年整体预测估值迅速回落到30倍左右的水平。因此，机构看好医药股长期的配置价值。

超跌次新股：

创业板公司在本轮暴跌中股价腰斩，因此分析师认为，在反弹趋势确立后的一段时间里这些个股将率先反弹，且反弹动量远超其它板块。

A

大盘跌出投资价值两大板块成机构调仓重点

本报记者 康曦

本周以来，大盘剧烈震荡，在连续2个交易日千股涨停后，周三大盘又迎来千股跌停，盘中失守3800点，周四大盘在跌破3700点后，又一路走高，重回3800点，让市场捏了一把冷汗。在历经震荡之后，光大证券认为优质公司的投资价值得以显现。

在光大证券看来，目前股市运行的宏观环境并无明显变化，实体经济对股市的映射效应和溢出效应依然存在，下一步需要关注的是财政政策和货币政策搭配对流动性的边际影响。从这个角度上看，符合经济转型和产业升级方向的消费和新兴领域仍是相对确定的投资方向，而这也是众多机构青睐的投资板块。尤其是消费板块，在这波调整中表现十分亮眼。

白酒板块：国企改革和行业整合双重催化

在A股这轮震荡中，白酒板块的表现可谓是十分亮眼，不仅抗跌，而且其反弹力度十分大。

国海证券食品行业分析师余春生指出，在本次股市大幅调整下，投资者有望更偏好于低估值、高成长和确定性强的价值股。其中，白酒股就是他很看好的价值股之一。

在经历了连续2年多的行业调整后，今年以来，白酒行业的业绩开始出现触底回升。4-5月白酒利润增长15.9%，呈现加速增长态势。平安证券预计，第二季度一线白酒营收有望增长10%，非一线白酒营收可增长5%-10%。

不仅业绩出现了增长，而且从估值来看，目前白酒股在经历了持续下跌后，估值也已回到合理区间，有的还出现低估的态势。五粮液、洋河股份当前估值仅为11倍，泸州老窖和贵州茅台估值为16倍，水井坊估值为25倍……

广州广证恒生指数投资咨询有限公司指出，在市场风格转换下，白酒板块的避险性和补涨预期，以及国企改革和行业整合的双重催化，白酒板块有望在分化中迎来投资良机。尤其是目前白酒板块处于估值洼地和涨幅洼地。

医药板块：安全边际较高 暴跌跌出的买入机会

医药行业是国家政策未来将大力扶持的行业之一，在暴跌之前，医药股的价格让投资者望而生畏，然通过这次下跌，很多医药股都跌出了机会。

财富证券指出，经历过6月份的大幅调整，医药行业2015年整体预测估值迅速回落到30倍左右的水平。在这一波杀跌过程中，许多基本面良好的个股也未能幸免，估值基本回到合理甚至低估的程度。

齐鲁证券业十分看好医药股的投资机会，在其研报中写道：“看好医药股长期的配置价值，建议仍以业绩增长确定性+低估值为硬性指标，选择行业发展趋势良好或有结构性机会的个股。”

财富证券认为可以从两条主线掘金了。随着风险偏好下降，确定性和真成长会逐步得到市场的重视，因此建议可从以下两条思路来进行配置：一是估值具有安全边际或者预期兑现较为确定的成长股，重点推荐爱尔眼科、三诺生物、汉森制药、亚宝药业、太极集团、达安基因、华润万东等;二是大股东增持、现价低于定增价或者员工持股价的个股，重点推荐康恩贝、香雪制药、恩华药业等。

潜力股精选

五粮液（000858）目标价30元

五粮液目前名义出厂价与一批价存在价格倒挂，但是目前公司动销已经有所好转，而且管理层在股东大会上明确控量保价政策，并希望在2016年春节前实现顺价销售，券商则普遍认为五粮液顺价有望在中秋节前实现。国海证券指出，随着CPI上升以及消费升级，同时在公司控量保价的措施下，有望推动零售价上升，从而实现顺价销售下的出厂价回升带来盈利的增长。此外，公司国企改革箭在弦上，或成为下半年最大催化因素，公司混改方案已递交宜宾市政府，方案不乏员工持股、引进战投等市场关注的议题。国改方案的贯彻将改善公司经营管理、提升盈利水平。按2016年20倍PE估值，目标价38元，给予“买入”评级。

泸州老窖（000568）关注销售弹性

泸州老窖在今年股东大会上，顺利完成了换届。新一届董事会确立，刘淼和林峰先生分别任董事长和总经理，两位均为老窖内部逐步成长起来的骨干，且主抓销售工作，未来在整个销售体系协同性及产品价格体系的理顺方面值得预期。西南证券指出，华西证券IPO提升市值。华西证券已公开申报材料，按照公开信息，2014年收入29亿元，净利润11亿元。按照券商行业目前估值，预计上市后总市值在600亿元左右，摊薄后公司享有60亿元左右的市值。另外，国企改革和股权激励值得预期。四川省国有企业改革逐步推进，公司国企改革也在逐步推进，不排除管理层持股计划。同时，集团层面资产较大，远高于股份公司的收入和利润，未来集团通过证券化实现资产上市值得预期。

爱尔眼科（300015）跌出买入机会

爱尔眼科进入利润快速释放期得益于盈利分院占比的明显提高。公司在24各省份经营着50多家眼科医院，去年实现盈利的医院接近70%。因此收入和利润延续了去年以来快速增长趋势。盈利能力也进一步提高。此外，公司外延式扩张值得期待。国元证券指出，前海东方并购基金已经投资(包括新建)了10余家医院项目，预计未来盈利水平超过300-500万的项目将并入上市公司。另外中钰投资并购基金已筹备完成。表明公司正稳步推进2020扩张计划:届时实现200家医院规模，当进入盈利期可实现收入100亿元。前期股市急跌将提供低吸的机会。预计公司今明两年净利润分别为4.13和5.41亿元。基于公司长期增长趋势确定性较强，给予“增持”评级。

康恩贝（600572）大股东增持

康恩贝实际控制人6月29日增持了公司110万股，大股东增持充分彰显了对公司未来发展的信心。2015年公司通过外延并购和内生增长，进入快速发展轨道。公司围绕医药产业链做延伸，产品经过了严格的质量考验，今年5月份针对银杏叶提取物市场的飞行检查，公司成为少数全批次合格的企业。华融证券指出，公司属于民营企业，机制灵活。医药行业面临监管趋严、并购整合、互联网的冲击，若经营不善，则会被吞并或淘汰。在此背景下，公司成立并购基金，已经于4月份募集21亿元用于后续优质资产的并购业务。5月份，公司控股珍诚医药，打造“互联网+”的销售模式及推广模式。

B

创业板公司股价腰斩超跌次新股备受关注

本报记者 舒娅疆

6月中旬以来A股遭遇急剧下跌使得多家上市公司股价腰斩，更有甚者跌去了三分之二市值。实际上，由于市场整体调整幅度大，加上价值股被市场恐慌情绪影响造成错杀，部分股票不管从市盈率还是成长性来看当下价格已然偏低。分析指出，随着市场非理性下跌的结束，超跌股反弹动力增大，其中部分公司资质良好的超跌股投资机会值得关注。

创业板公司股价缩水明显

Wind资讯统计结果显示，从6月15日开盘至7月16日收盘，A股当前没有停牌的公司当中共有2025家的股价区间涨幅为负。其中，京天利股价区间累计跌幅最大，为-65.19%，京天利、信雅达、联创光电、易尚展示、合肥城建、雪峰科技、广东甘化、国风塑业、全信股份、南宁百货和启源装备11家公司区间跌幅超过60%，而河北宣工、皖通科技、禾盛新材、上海钢联、川大智胜、三六五网、西安旅游、银之杰、两面针等多家公司区间跌幅超过50%，两市股价遭遇腰斩的公司目前仍有四百多家。

部分公司在超跌之后反弹带来的强劲上涨和潜在获利机会令人咋舌。以创业板公司高盟新材为例，公司股价在6月15日以24.28元创下高位纪录以后急剧下跌，半个多月的时间股价跌去了三分之二，7月8日以8.44元触底后便开始强势反弹，7月16日以12.28元报收，区间涨幅高达45.5%。沪市公司新黄浦同样反弹明显，公司6月中旬自23.98元高位下跌后一度下探至7月9日的9.08元低位，随后超跌反弹开始，截至7月16日收盘，区间涨幅已经超过33%。

超跌次新股反弹动力最大

安信证券分析师诸海滨就表示看好超跌次新股的投资机会。“我们发现大跌中跌幅最大的板块，在反弹趋势确立后的一段时间里将率先反弹，且反弹动量远超其它板块。在6月中旬至上周三A股市场的大跌中，上证指数跌去32%，创业板指数跌去40%，中小板跌去38%，而次新股指数跌去44%，属于超跌的品种，且次新股本身无融资盘，机构的持股比例低使得抛压小，因此其在短期内的反弹力度将大概率超过多数其它板块，可积极关注。”

东北证券分析师沈正阳提出在当前市场行情下注重挖掘结构性机会，他提出的三条选股建议标准当中，就包括了“跌幅大”这标准。“由于这一轮下跌，是由于去杠杆引起的非理性下跌，部分股票被错杀，跌幅反映受系统性下跌影响程度，是选股的重要标准，一般而言，跌幅越大，未来在报复性反弹中，空间也越大。”沈正阳指出。

潜力股精选

泰豪科技（600590）区间跌幅：-58.22%

长城证券分析师杨洁表示，泰豪科技是在江西省和清华大学“省校合作”推动下设立的高科技公司。目前公司的军工业务主要是军用电源和车载指挥系统，均在细分子行业里占据前三市场份额，还通过参股方式涉入雷达、弹药等领域，近期公司也成立泰豪军工集团，旨在整合军工装备信息产业的相关业务，未来发展空间仍很大。纵观过去，公司是有着强大军工并购基因的民企，过去几年通过并购整合方式获取十几家军工企业的股权，在军民融合、军工信息化的大背景下，能很好嫁接资本市场的优势大力发展军工业务。

西安旅游（000610）区间跌幅：-56.95%

东北证券分析师梁莉指出，西安政府扶持鼓励旅游业发展，西安自贸区有望获批，在这种背景下，西安旅游作为西安市旅游上市平台，面临良好的发展机遇，其平台作用有待进一步挖掘。另一方面，西安旅游和西安饮食均属于西安旅游集团，西安饮食通过增发收购嘉和一品已经走出外延式扩张和资本运作第一步，作为同一大股东旗下的西安旅游也有望效仿西安饮食迈出实质性的经营转型步伐。随着西安国企改革步伐加快，西旅集团下属资产亦存在注入上市公司的预期。看好其转型后经营改善及业绩提升的空间。

恒生电子（600570）区间跌幅：-56.64%

广发证券分析师刘雪峰表示，要理性看待证监会核查与HOMS配资业务。首先，当前恒生电子公司的市场地位难以撼动；其次，不需要否认短期内HOMS的增速或因配资业务的冲击而受到的影响， 但其为阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的目的未变。 加之技术工具服务的属性和积极配合监管规范的态度和实际行动，刘雪峰仍然认为恒生电子在相关板块的优势地位和确定性最强。

银之杰（300085）区间跌幅：-55.34%

易安保险正式获批，目前国内仅众安保险、易安保险两张互联网保险牌照，银之杰被认为是A股唯一持有牌照的互联网保险标的。东吴证券分析师丁文韬认为，公司搭建多层次的互联网金融生态圈，大数据作为各层业务的基础布局领先，手握征信、互联网保险两张稀缺性牌照，在多个蓝海空间巨大，票联、征信、精准营销、P2P、互联网保险等业务均在积极布局中目前进展顺利， 看好公司开拓新的业务领域和业务模式的能力。

以上公司区间跌幅为：6月15日-7月16日

两市区间跌幅最大的20只股票

证券代码

300399600571600363002751002208603227000576000859300447

证券简称京天利信雅达联创光电易尚展示合肥城建雪峰科技广东甘化国风塑业全信股份区间涨跌幅

(6.15-7.16)[%]

收盘价[元]-65.2911 94.12-62.9028 62.62-61.7119 10.89-61.7023 68.76-61.2976 11.34-61.2215 18.73-60.8086 11.73-60.4668 5.59-60.3384 69.15

600712 南宁百货 -60.2259 7.15证券代码证券简称区间涨跌幅(6.15-7.16)[%]收盘价[元]300140 启源装备 -60.0325 24.58000923 河北宣工 -59.9265 16.35002331 皖通科技 -59.8732 20.26002176 江特电机 -59.8182 16.80601007 金陵饭店 -59.7388 14.49002290 禾盛新材 -59.0561 26.09603030 全筑股份 -58.9786 27.07002715 登云股份 -58.8384 29.66002335 科华恒盛 -58.6152 25.94002494 华斯股份 -58.61 13.22来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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