国家鼓励民资“入铁”三问民企为何“不买账”

一次性投资大、回收周期长、运输价格受限、出资后难有话语权，多种原因让民资不愿“入铁”。有业内人士坦言，“根本原因是担心赚不到钱。”

近日， 《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（以下简称 《意见》）提出，加快推进铁路投融资体制改革，吸引社会资本参与。而据金融投资报记者了解，前些时候川南城际铁路吸引民资参与受阻。那么，民资不愿 “入铁”的根本原因何在？ 《意见》的出台能否使其 “柳暗花明”？国家鼓励民资 “入铁”的政策怎样才能落地？

一问民资为何不愿“入铁”？

川南铁路曾以首例没有铁总入股，由地方政府资金和民资共同投资地方铁路这一设想而引起各方高度关注。但目前已经挂牌的川南城际铁路公司，其出资主体并没有民资部分，是由内江、宜宾、自贡、泸州等四地政府，再加上四川省铁投公司、四川路桥公司联合出资设立的。“虽然现在没有民资进入，但今后会向沿线的社会资本招商，向其转让股份。”省发改委有关人士表示。

那么，民资为何不愿“入铁”？“根本原因就是担心赚钱难！”有知情人士分析认为：第一，一次性投资大。按照省上的规划，川南城际铁路线包括内江到自贡、自贡到宜宾的线路和内江到泸州的线路，整条铁路长约100公里，预计投资110亿元左右，建设周期5到6年。即使出资10%，也需要11亿。如此巨大的投资，对川内大多数民营企业来说，可谓心有余而力不足。

第二，回收周期长。按照规划，仅建设周期就需要5到6年，投入营运后，按年平均收益率3%计算 ，需要30多年才能收回投资，加上建设周期就是40年的回收周期，在建设期间只有投入而无产出，“公司没有这样的耐心。” 成都一家民企老板坦言。

第三，运距短。约100公里长的铁路，受制于完善的高速公路体系的形成，选择短距离铁路出行的旅客不会很多，从而导致上座率不高。

第四，运输价格受管制。每个国家的铁路运输都带有一定的公益性质，不可能把运价定得很高，政府将在运输价格上予以管制。

此外，民资担心自己拿出了资金后，还是国资“一股独大”，自己没有实质性话语权。“即使你投了11个亿，也只有10%的股份，给你一个监事当就算了不起了。”这位人士告诉记者。

二问能否让民资 “回心转意”？

《意见》在加快推进铁路投融资体制改革方面的几大举措是，用好铁路发展基金平台，吸引社会资本参与，扩大基金规模。充分利用铁路土地综合开发政策，以开发收益支持铁路发展。按照市场化方向，不断完善铁路运价形成机制。向地方政府和社会资本放开城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权。按照构建现代企业制度的要求，保障投资者权益。

西南交通大学区域经济与城市管理研究中心主任戴宾认为，《意见》旨在打破行业垄断和市场壁垒，切实降低准入门槛，建立公平开放透明的市场规则，营造权利平等、机会平等、规则平等的投资环境。随着《意见》的实施，将使至今还保留着浓厚的计划经济色彩的铁路领域向市场化方向迈出重要的一步，而川南城际铁路建设堪称“破题”之作，吸引民资参与受阻的尴尬局面有望改变。“铁路运输具有运力大、速度快、运价低、能耗小和污染少的优势，加快四川地区的铁路建设，利于进一步推进西部大开发，减轻资源环境压力，不仅能拉动经济的增长，更有利于经济社会的长远发展。”戴宾说。

在四川师范大学校长、区域经济专家丁任重看来，川南经济区是四川经济增长的重要一极，按照省委、省政府多点多极支撑发展战略的部署，将优先发展川南城市群，这就要求交通要跟上，川南城际铁路建设势在必行。但需要充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用。“可以按照混合所有制模式来组建川南城际铁路投资运营主体。”四川省社科院研究员郑宏说，由于入股川南城际铁路公司需要的资金较多，初期可由国资组建，待运行一段时间后，可以增资扩股并改为股份有限公司，公开发行股票并上市。

省发改委有关人士称，根据“铁路建设资金将采取多元投资、向社会资本开放的方式来遴选项目业主”的要求，不排除引进外来资本入股川南城际铁路公司。

三问民资“入铁”政策如何落地？

“需要结合四川的实际，对《意见》进行细化。”郑宏表示，在创新投资运营机制方面，建议对川南城际铁路进行综合开发，如对铁路沿线土地进行开发，对广告位进行公开拍卖，以弥补投资商的收入。100公里长的川南城际铁路铁路沿线经过的大多是丘陵地区，而非高山峡谷，因此，土地开发价值相对较高。 （紧转3版）

本报记者 杨成万来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/

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