闹心！部分货币基金收益率不如活期存款 罕见！原来收益率5%左右现在不到0.3% 理财收益持续下跌，老百姓不知把钱往哪里放好

最近，理财市场收益率是一路走低。曾经以收益率稳健、支取方便而备受人们关注的货币基金收益率大幅下行，出现了部分货基收益率不及活期存款的稀罕事情。

历史罕见

部分货基收益不及活期存款

华商报记者最近注意到，进入下半年以来，货币基金收益率连续跌破4%和3.5%。据Wind数据显示，截至上周结束，货币基金7日年化平均收益率已降至3.14%，达到全年新低。截至8月22日，8月份以来7日年化收益率均值超过4%的货币基金只有126只，占比不足17%。

上周（8月13日-8月19日），国泰瞬利、招商招益宝A、中欧骏益货币等3只货基的7日年化收益率均值不足0.3%，已低于央行公布的现行活期存款利率0.35%。而对比存款利率，有5只货基7日低于1天通知存款利率的0.8%，11只货基低于7天通知存款利率1.35%。截至8月22日，8月份已有2只货基7日年化益率均值不足0.3%，7只货币基金低于1.35%。

在很长一段时间里，货币基金收益都数倍于活期存款，即便是排名垫底的货币基金也能轻松跑赢，所以，以上情况实属少见。“最近货币基金收益率下滑较快，主要是受货币市场利率下行影响。”西安一家金融服务公司张姓负责人介绍，以前货基之所以能取得较高收益，主要在于其能够进入银行间市场，享受市场竞争红利。不过，随着近期银行间拆借利率走低，加上货币基金本身存量过大，所以对收益形成挤压。

据业内人士介绍，货币基金收益率不如活期存款，这是多年来都没有的现象，值得警惕和注意。而近期收益率跑输活期存款的货币基金，也可能存在以下问题：一是本身就是给机构定制的，一旦机构离场，难以及时找到新资金接手；二是产品规划盲目，缺乏渠道优势；三是基金公司在现金管理上没有竞争优势。

货币基金总量大增

T+0.5赎回的货币基金出现

虽然平均年化收益率在不断走低，货币基金规模却出现增长。截至8月22日，货币基金规模约85322.8 亿份，较上年末的80193.58亿份增长5129.22亿份。在过去一个多月中，部分接入余额宝平台的基金产品增长规模达到或接近1000亿份。

货币基金规模的大幅变化离不开机构资金参与。有业内人士估算，7月底以来机构至少净申购了数千亿的场外资金，加上场内增加的份额，机构近期净申购货币基金或超过1万亿。由于其他大类资产表现乏善可陈，场内资金面临资产荒局面，借货币基金套利的热情较高。

另一方面，为了获取更为广泛的客户结构，货币基金也成为基金公司的必争之地。

在今年货币基金1万元“T+0赎回提现”额度上限的政策落地之后，不少基金公司开始将主要精力放在改进货币基金普通赎回效率上。近日，诸多基金公司纷纷将旗下直销渠道的货基普通赎回提速，划出款项在次日开盘以前到账，有的提前至T+1日上午7点以前。

本地资深投行人士哈立新介绍，T+0.5到账能省出一个交易日，使得投资者的收益在理论上不会出现间断，这也是基金公司在体验上吸引客户的手段。

货基收益率大跌

预示股市底部？楼市还要涨？

今年以来，股市债市持续震荡，不少投资者对股票基金避之犹恐不及，更不愿意过多涉足A股；同时，银行理财收益持续下行，房地产价格高企、持续面临调控影响，投资房地产难度很大；而所谓的避险之王黄金价格也出现持续下跌，投资者不知道该买什么。

一家股份制银行的理财师告诉华商报记者，正是由于投资渠道狭窄，希望对手中资金进行有效配置的部分投资者，难免将目光投向确定性相对较强的货币基金上，这恐怕是货币基金收益率下滑，而规模却出现增长的原因。但是，钱太多了，借钱的机构自然就会压低利率，导致利率大幅下行。

颇为巧合的是，上一次集中出现货币基金收益大幅走低、跑输活期储蓄利率，是在2015年。当时，证券市场刚刚经历股灾，股市一片萧条；房地产市场也经历着阵痛，不少城市的购房者打横幅要求退房，西安的房子卖不出去，整体喊着“去库存”，全国来看都处于处于萧条期。

值得注意的是，有机构将货币基金收益率与沪深300指数的波动进行对比，发现货基极端收益率出现的时间段，与股市相对底部位置具有相关性。

“难道股市到了底部不成？难道楼市还要涨？”昨日，一位私募在接受华商报记者采访后，发出这样的感慨。“其实，股市没有规律，仅仅凭借货币基金收益率大跌，就说股市处于底部区域，有些牵强了！楼市，只能呵呵了，几乎没出现过像样子的下跌。”

“二者在周期节奏可能存在一定重合，但没有必然联系。”万联证券西安营业部投资顾问屈放认为，货基收益率主要受市场利率影响，证券更多体现出信用市场影响。不过，金融市场变化都是从量变到质变，如果市场中资金变多或变少，股市和货基利率也会受到影响。

华泰证券西安文艺路营业部理财服务总监周志伟表示，在投资渠道狭窄的局面下，不妨降低一下预期收益率，而更加看重资产配置的安全性和长期性。就拿利率市场相关的货币基金来说，相比西方成熟市场国内规模其实还很小，未来空间仍然可观。华商报记者 李程

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