7月1日开始 加强投资者适当性管理 小散户可能买不成股票了

《证券期货投资者适当性管理办法》将于2017年7月1日起施行。对此，受访专家分析，加强投资者适当性管理是大势所趋。

以后买股票或会被“拒绝”

2017年7月1日起，《证券期货投资者适当性管理办法》将施行，其被称为“史上最严的投资者保护办法”。

据报道，作为配套规则，中国证券业协会近期向多家券商发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，细化相关规定：投资者风险承受能力应当与产品或服务风险等级的适当性相匹配，保守型投资者和谨慎型投资者不可以购买中风险的股票产品，或需先签署“产品或服务不适当警示及投资者确认书”，才能买股票。

根据文件，投资者将被分级。对投资者、产品或服务进行五类划分。部分评级偏低的投资者，在7月1日之后可能会被从股市“劝退”。

投资者分类中，明确投资者可按其风险承受能力由低至高至少划分为五类：即保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。按投资者风险承受能力与产品或服务风险等级的适当性匹配标准，不适合购买“中风险”及以上风险等级产品的保守型投资者和谨慎型投资者，以后想买股票可能会被“拒绝”。一张调查问卷通过分值大体可确定投资者的等级。得分37-53分为稳健型投资者，可进行中等风险投资，可购买“包括但不限于A股股票、B股股票”等。

西安投资者陈先生咨询，是不是人人都能炒股的时代要结束了？华商报记者采访的多位投顾和分析师表示，并非如此，主要是根据测评得分评估投资者的风险承受能力是否匹配。

华安证券投资总监屈放对华商报记者分析，新规主要是对现有投资者归档，进行适当性管理。比如，有的投资者风险偏好能力较低，抗风险能力较差，可参与理财产品、固定收益类产品；有的风险承受能力较高，可参与股票、基金类投资。对客户进行分档，有助于分门别类，加强适当性管理。

股市将进入去散户化阶段

华商报记者采访西安多位券商工作人员发现，此管理办法引发圈内热议。有财经人士解读为：散户别再抱怨被割韭菜了，下个月起想炒股也不让你炒了，有可能终结全民炒股。

“坐飞机、旅游爬山、坐缆车还有年龄限制呢。”西安投资者徐先生认为，目前买一些互联网理财产品需填写风险评测。投资者了解自己的风险承受能力和投资能力，加强风险管理很正常。

目前，投资者开户、炒股正常。华商报记者登录某券商网站发现，其仍然宣传“要开户足不出户，只需三步。”准备身份证、银行卡、手机、耳机、摄像头、麦克风等即可完成网上开户。

西安一位不愿具名的投资顾问表示，据了解细则还没出，目前都在等细则。预计细则应该会比较严格，具体可操作性多大？怎么分类？比如开户是否需评估风险，是否需资产证明？目前并无定论。离7月1日越来越近，圈内都在等细则。

另一位不愿具名的投资顾问对华商报记者表示，暂未接到相关文件。按公开报道，投资者选适合自己风险承受能力的服务，“投资者分级”和“投资产品分级”或意味着股市即将进入去散户化阶段。华商报记者 黄涛

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