获准增发1.56亿股 尚纬股份发力两大领域

■本报记者 杨成万

此前因计划收购成都野望星空公司而备受资本市场关注的尚纬股份（603333），在即将告别2020年之际，收到了中国证监会对其非公开发行股票申请的核准批复。中国证监会同意自批复之日起12个月内，公司可向不超过35名特定投资者非公开发行 155,971,500股新股，募资6.16亿元用于轨道交通和新能源用特种电缆建设项目，以及补充流动资金。

根据公司此前公布的发行预案，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。发行对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让。金融投资报记者根据公司在2028年--2020年前三季度期间的加权平均销售利润率、公司预测的募投项目将实现的销售收入，以及增发股票后的公司总股本等因素计算，公司每股收益将增加0.084元。

轨道交通：

可增加年销售收入逾10亿

根据预案，在公司本次非公开发行募集资金总额中的32,270万元，将用于轨道交通用特种电缆建设项目。建设地点为安徽省芜湖市无为市高沟工业园区内，项目用地为自有土地，面积130亩，建设62,250平方米厂房，年生产轨道交通用特种电缆21,970km。项目建设周期为24个月，投资总额为45,070万元，实施主体为公司全资子公司安徽尚纬电缆有限公司。项目建成后可实现年销售收入10.03亿元，投资内部收益率达14.98%（税后），投资回收期7.60年（含建设期）。

公司称，自2017年进军轨道交通电缆领域以来，轨道交通用电缆收入从2017年的3347.90万元增至2019年的2.61亿元，年均复合增长率为79.96%。公司已先后服务于北京、西安、成都、上海、重庆、合肥等30余个城市的地铁项目建设，沪通铁路、渝怀铁路、京源铁路等十余条铁路项目建设，以及昌赣客运专线、南海有轨电车等城际轨道项目建设。截至2020年7月底，公司轨道交通市场领域的在手存量订单约5亿元。

新能源：

可增加年销售收入4亿以上

募投的另一个项目是，公司拟利用四川制造基地预留发展60亩土地，建设新增厂房，年生产包括核电、风电、光伏及新能源汽车充电桩在内的新能源用特种电缆4,560km。建设地点为四川省乐山市高新区内，项目用地为自有土地。项目投资总额为19110万元，其中，使用募资13,023万元，建设周期为24个月，实施主体为公司总部。项目建成后可实现年销售收入4.25亿元，投资内部收益率达15.59%（税后），投资回收期7.41年（含建设期）。

近年来公司陆续中标“华龙一号”全球首堆示范工程--中核福清核电站5&6号机组项目、全球首座高温气冷堆核电站示范工程--石岛湾核电站项目、中核霞浦示范快堆核电站项目，并持续服务于太平岭、漳州、福清、霞浦、石岛湾等核电站项目。

同时，公司稳步发展光伏发电、风电业务，服务于黄河水电公司300MW、肃州、芮城西陌等光伏发电示范项目建设，以及兴业龙安、深能源扎鲁特旗保安、建投丰宁东梁等风电项目建设。公司核电及新能源电缆收入从2017年1.66亿元增至 2019 年的 2.45 亿元，年均复合增长率为21.46%。截至2020年7月底，公司核电及新能源市场领域的在手存量订单约3亿元。

业绩影响：

每股收益将增加0.084元

投资者更关心公司此次非公开发行后，在盈利能力、资产负债率和现金流方面将发生什么样的变化。在盈利能力方面，从短期来看，公司虽然总股本增大，但这些募投项目只有投入而无产出，因此，在短期内公司的每股收益可能会被摊薄，净资产收益率可能会有所下降。但从中长期来看，有利于公司增加营业收入，提升盈利能力。

2018年、2019年、2020年前三季度，公司实现的营业收入分别为15.75亿元、20.34亿元和16.13亿元，实现的净利润分别为0.58亿元、1.04亿元和0.46亿元。经理论测算的加权平均销售利润率为3.98%。

公司预计的此次增发股票募资投入的轨道交通和新能源用特种电缆建设项目的年销售收入分别为10.03亿元、4.25亿元，合计为14.28亿元，按3.98%的加权平均销售利润率计算，上述两个项目可实现净利润0.57亿元（未考虑以16,307万元用于补充流动资金所产生的收益因素），以增发股票后的公司总股本6.76亿股计算，每股收益将增加0.084元。

在资产负债方面，本次募集资金到位之后，公司的资产负债率将由47.61%降低至39.36%。流动比率、速动比率上升。

在现金流方面，本次募集资金到位之后，公司筹资活动现金流入将大幅增加。同时，将部分募资补充流动资金，有助于缓解公司的资金瓶颈，间接增加公司经营活动产生的现金流量。

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