关于健全芜湖市全生命周期 基金体系的思考

十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。当前，产业结构转型升级是芜湖市经济发展面临的重要课题，深入研究现代金融与产业结构优化升级的逻辑关系，充分发挥现代金融支持实体经济创新发展对推动芜湖市产业结构优化升级具有重要战略意义。

融资结构深刻影响着产业结构

研究世界主要经济体发现，最近30年来，一国有什么样的融资结构就对应有什么样的产业结构，在创新领域，股权融资明显优于银行融资。股权融资天然喜欢创新，包容创新，拥抱创新，而银行融资则刚好相反。金融正是通过资本形成、资本导向、信用催化、防范和分散风险等作用，来改变资金的供给水平和配置格局，从而推动产业结构的不断调整和优化。

政府投资引导基金及其作用

政府投资引导基金作为财政投融资体系的重要组成部分，是有偿安排财政支出的重要形式。各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，由专业投资管理机构以股权投资等市场化方式，投资于经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业、企业发展，以实现优化产业结构、推动产业升级、促进经济持续健康发展的目标。

1、发挥政府引导作用，加快经济结构调整和区域经济协调发展。设立政府投资基金，通过政府注资增信和适当让利，撬动社会资金，弥补投融资“市场失灵”。

2、有效带动和引导社会投资，发挥财政资金杠杆效应。在市场经济条件下，政府不再是市场投资的主体，设立政府投资引导基金，通过市场化的运行机制和适当让利机制，以较少的财政资金，吸引多倍的社会资本参与，促进企业成长和薄弱领域的建设，社会资本在获得较好的投资回报的同时，也充分发挥了财政资金“四两拨千斤”的杠杆效应。

3、加快推进政府职能转变，提高市场配置资源效率。在不断深化经济体制改革的过程中，需要转变政府职能，而发展政府投资引导基金是转变政府职能的重要手段。

4、深化投融资体制改革，提高财政资金使用效益。基金的运行，遵循市场经济原则，政府与社会资本风险共担、利益共享，对社会资本不做最低投资回报承诺，在创业企业成熟后，通过上市、股权收购等方式退出。

关于健全芜湖市全生命周期基金体系的几点思考

在创新发展支撑体系中，制度和政策创新体系是大脑，技术和产业创新体系是心脏，平台和企业创新体系是躯干，而金融和资本创新体系是天然的血液。政府投资引导基金作为金融和资本创新体系的重要组成部分，要聚焦短板、找准“痛点”，紧紧围绕科技成果转化全过程、企业生命全周期、产业形成全链条，为企业创新发展提供强大的金融和资本支撑。

1、建立股权投资基金体系建设引导协调工作机制

充分发挥政府投资基金引导和支撑作用，离不开强有力的领导体系和各部门的密切配合。成立由市政府领导担任组长和副组长，市战新办、财政局（国资委）、发改委、经信委、科技局、金融办、建投公司等单位主要负责人为成员的股权投资基金体系建设引导协调小组，负责政策体系、管理制度、运作方式等重大事项的决策和协调。

2、建立健全覆盖全产业、全周期基金体系

按照“基地+基金”、“产业+基金”原则，确保一个战略性新兴产业集聚发展基地跟进一支基金、一个战略性新兴产业跟进一支基金，更好地支持创新型企业发展，并助推形成创新型产业和产业集群。

3、强化机制创新，集聚金融资源支持经济发展

深入研究政府投资引导基金支持产业发展的政策措施，建立基金绩效考评机制，合理让利于社会资本，不断提高引导基金对社会资本的吸引力。

4、深化战略合作，促进共赢发展

不断加强同域内外优秀基金、管理机构的密切沟通和战略合作，搭建多方沟通桥梁和协作平台，嫁接资本、技术、人才等要素，促进产业项目与金融资源双向流动。

5、加强基金投后管理，完善引导基金退出渠道

借助引导基金管理团队及各股东方的资源优势，链接政府资源、市场资源，帮助种子期、成长期、成熟期的创新创业企业快速成长。（作者单位：市人民政府金融工作办公室）

王干劲

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