分析 欲借IPO打个“翻身仗”

饼干十强”、盈利破亿的光环背后,产品单一、销售区域集中的问题也困扰着青岛食品。股吧里有股民建言:“公司必须跳出饼干发展其他食品甚至是酒类,才有大发展。”

青岛食品深知自己的问题所在,并反复在招股书中提及一个原因——没钱。青岛食品表示:“受制于资金,公司在全国范围内的品牌宣传和渠道布局投入不足,影响了青食产品在全国范围内的销售规模。”受困于资金问题的青岛食品,欲借此次IPO打“翻身仗”之意明显。

细数青岛食品旗下耳熟能详的明星食品,似乎只有钙奶饼干。钙奶饼干是青岛食品的支柱性产品。“青食牌”钙奶饼干诞生于1961年,距今已有60年的历史,本就是为婴幼儿补充钙质营养研发的饼干,再加上口感酥脆、甜度适当、遇水速溶,是新手爸妈们不会“踩雷”的哄娃利器。

青岛食品主要产品包括饼干及花生酱,招股书显示,饼干产品包括6种钙奶饼干和5种休闲饼干,花生酱则只有4种。报告期内,公司饼干产品贡献的销售收入占主营业务收入的比例分别为82.61%、83.16%及85.13%,贡献的毛利占主营业务毛利的比例分别为93.10%、92.94%及99.41%。青岛食品坦言:“公司的经营业绩很大程度上取决于饼干产品的销售情况,如果未来该领域竞争加剧,或者该行业市场环境发生系统性不利变化,抑或消费者认可度或口味发生重大改变,均将对公司的生产经营和业绩带来不利影响。”

除了产品类型单一,青岛食品的产品销售区域也集中在山东省内。招股书显示,报告期内,公司于山东省内的销售收入占主营业务收入的比例分别为82.06%、82.29%及83.77%,占比较高。从青岛食品列出的主要经销商分布区域来看,前13名经销商中有7家在青岛,其余分布在济南、日照、临沂、诸城、高密和原胶南等地,没有外省经销商在列。

据青岛食品透露:“山东省内是公司最重要的销售区域。公司将山东省内的经销渠道按照地域划分为青岛市区、胶州、济南、潍坊、临沂、烟台、威海共7个区域,各区域由1至3名业务人员负责销售工作。对于山东省外区域,由于整体的销售量不大,公司根据业务需要,划分为郑州、沈阳、浙江、华北、西北5个销售区域。”

有趣的是,青岛食品省外经销商数量并不少,数量一度超过省内。数据显示,2018年至2020年,省内经销商分别有80家、90家、86家；省外经销商分别有98家、105家、99家。

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