扩张产能、回购股票，煌上煌准备撸起袖子大干一场

记者 | 吴容

编辑 | 昝慧昉

刚进入2021年，卤味行业领导企业煌上煌就做好了大展拳脚的准备。

1月5日，预计总投资2.5亿元的煌上煌重庆市荣昌生产基地开工，该生产加工基地会建设酱卤食品生产车间、辅料仓库、原料冷库等。其中一期工程产能将达1万吨，预计在3至5年内，该基地产值将达到10亿元，按计划完工时间是2022年6月30日。

煌上煌表示，之所以选址荣昌，是出于布局大西南的战略考虑。荣昌地处成渝两地的黄金联结点，也是和四川和重庆两大市场的交汇点，这有利于煌上煌发展产业链，以拓展西南新市场。

目前，煌上煌有南昌、东莞、福清、沈阳、许昌、南宁六大生产基地。据券商调研数据显示，这六大生产基地的合计年产能约为8万到9万吨，按此计算，待重庆和陕西的生产基地建设完成后，公司的合计年产能有望超过10万吨。

就在荣昌基地开工前一天，煌上煌还发布公告称，拟以1.5亿元至2.5亿元总价回购股份，回购价格不超过30.00元/股，用于对公司核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。开源证券研报认为，此举将充分绑定煌上煌核心员工利益，利于提升公司核心员工的团队士气，为未来发展打下基础。

更早些时候，煌上煌曾在互动平台表示，公司已布局了社区团购，和多多买菜、美团优选开展了合作，正在吸粉阶段。目前新零售渠道在快速发展崛起之中，公司也正在通过新零售渠道宣传品牌，以吸引更多消费者购买公司产品。全渠道布局是煌上煌后续工作的重点方向之一。

此外，在门店拓展方面，2020年年初，煌上煌曾提出“千城万店”战略，到2020年底煌上煌表示，2020年的关店数量在公司的预控范围内，能够完成1200家的拓店目标。随着商圈变化，公司对门店形象和点位的要求越来越高，对部分不符合布局的门店进行了优化；2021年线下门店将通过启动6代形象升级。

这一系列动作背后，煌上煌想要提升业绩、获取更多市场份额的意图非常明显。

煌上煌于1993年成立，于2012年9月登陆深交所。作为国内酱卤行业首家上市公司，上市后，其试图通过复制在江西的发展模式向外省扩张，但实际执行中受不同市场环境限制的影响，扩张之路走得并不顺利，导致公司的经营业绩不理想。在国内三大卤制品巨头企业里，煌上煌一直处于行业老三的位置。

2012年到2016年，煌上煌的营业收入分别为8.90亿元、8.93亿元、9.84亿元、11.51亿元和12.18亿元，收入增幅较缓慢；对应的净利润分别为9740.72万元、1.22亿元、9862.91万元、6088.06万元和8820.01万元，同比分别变动20.11%、24.84%、-18.89%、-38.27%、44.87%。

2017年，煌上煌管理层换届后，创始人徐桂芬之子诸浚当选董事长，公司除加快门店扩张外，也开始关注门店质量，加大对营销人员的激励，并建立营销中心，与永辉、沃尔玛等大型商超直接洽谈入驻，减少加盟商内部抢占优质门店的耗损；此外，煌上煌也积极谋求多元化经营发展，以7370万元收购了嘉兴粽子品牌“真真老老”67%股权，试图延伸主营业务。

在上述战略的推动下，煌上煌的经营业绩重回增长。2017年到2019年，煌上煌的营业收入分别为14.78亿元、18.98亿元和21.17亿元；对应的净利润分别为1.41亿元、1.73亿元和2.20亿元，同比分别增长59.76%、22.72%和27.45%。2020年以来，煌上煌的表现也不错，公司前三季度营收19.34亿元，同比增长15.31%，净利润同比增长10.26%至2.33亿元。

从三家“鸭脖界”上市公司门店数上看，截至2020年上半年，绝味食品在全国拥有12058家门店（不含港澳台），周黑鸭直营和特许门店共计1367家，目前煌上煌的门店数为4400多家，居于第二位。

卤制品消费多为冲动消费，门店的密度直接影响消费者的品牌选择和消费频率，所以这一行业里，采用加盟制可以更快地拓店、覆盖消费群体。

但相比传统的快消食品，休闲卤味食品面临的最大的经营难题，在于保质期非常短，不论是卤肉制品还是腌制的蔬菜，都无法长时间保存，想要以新鲜的状态售出，时间就更短。

这样的行业特性，决定了食品安全会成为需要重视的问题，相比直营模式，加盟模式不利于质量把控，一旦陷入食品安全麻烦，将一定程度上影响了品牌声誉与价值。

据NCBD（餐宝网）发布的《2020中国卤味熟食差评大数据分析与研究报告》显示，在周黑鸭、绝味鸭脖、煌上煌、紫燕百味鸡、廖记棒棒鸡这些卤味品牌中，煌上煌差评率排名第一，达9.65%；在产品方面，“不新鲜”“产品是馊的”“怀疑已过期”三项差评占比均接近20%，高于其他品牌。

此外，高速发展也将给公司带来了销售费用过高的问题。对此，煌上煌在互动平台上表示，未来随着公司门店数量增加，销售费用率会逐年下降，费用将保持在合理范围内；此外，也将通过基地建设布局，降低配送、人员等相关费用。

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