展望投资风口 寻找投资机遇

■ 本报记者 黄彦韬 实习生 唐嘉程

11月12日，华西证券2021年资本市场峰会在成都启幕。据悉，以“大循环，大机遇”为主题，会期两天，共设置一个主论坛和六个分论坛。金融投资报记者在现场获悉，此次峰会合计近400家上市公司出席，更有超过700名机构投资者从全国各地赶来参与交流，千人级会场座无虚席。

华西证券构筑西南一流研究所

四川省政协副主席、省地方金融监督管理局局长欧阳泽华指出， 2021年必将成为全面深化资本市场改革的重要窗口期，国家或通过一系列措施发展和健全多层次资本市场。市场主体将成为承接地方经济转型升级的重要载体，无论是机构投资者、证券公司还是上市公司都将大有可为。

四川省证券期货业协会会长、四川省上市公司协会常务副会长郑晓满指出，四川各类金融机构正在发挥集群作战优势，未来多层次资本市场将在促进成渝地区双城经济圈经济高质量发展中发挥更加举足轻重的作用。

“2020年华西证券在国内外复杂形势下，依然实现了各项业务的持续发展和重大突破，其中组建一年半的研究所1-9月完成佣金收入10377.4万元。”华西证券董事长蔡秋全在致辞时表示，目前华西证券已拥有26支研究团队，覆盖30多个行业。未来将围绕打造四川优势产业领域研究特色，全力打造市场一流研究所。

华西证券总裁助理研究所所长魏涛和负责销售的副所长王方群表示，2020年是华西证券研究所正式转型卖方的第一个完整年度。虽然经历了疫情的挑战，但华西证券研究所实现了弯道超车，从研究排名上看，在80%的核心重点客户那里取得了前10名的佳绩，有些客户排名甚至前5。从佣金收入看，全年研究佣金收入也会大幅度超越预期，预计能达到一线研究所研究佣金收入水平。

展望未来，华西证券总裁助理，研究所所长魏涛认为，随着全面注册制的推行，中国资本市场对高质量的研究需求越来越大。在公司的大力支持下，华西证券研究所将继续开拓卖方市场，塑造大总量、大科技、大消费的研究优势，打造以四川西南为特色的一流研究所。

研究团队展望2021投资风口

策略会现场华西证券各行业首席也分别举办行业分论坛交流，分享团队最新研究成果。研究所副所长、策略团队首席李立峰认为随着中国顶层设计“经济双循环格局”的形成，以“新金融、新科技、新能源、新健康、新消费”为代表的“新五朵金花”将成为中国经济的亮点，且叠加十四五规划细则逐步落地的预期，同时要素市场改革不断深入，制度红利释放，传统经济有望再度焕发活力。注册制改革激发市场热情，A股启动“循环牛”，2021年上证指数有望突破4000点，配置上主要围绕“新五朵金花”来做配置。

宏观团队首席孙付认为2021年海外经济最重要影响因素仍是疫情和疫苗，如果年初疫苗推广使用，疫情得以控制，以美国为代表的海外经济恢复将加速。国内经济将在潜在水平附近维持增长态势，政策将“适当休养”，通胀水平也将进入温和波动状态。在十四五规划引导下，经济增长更依重“新经济”驱动。

固定收益团队首席樊信江认为从基本面来看，2021年整体将延续经济复苏的势头，CPI与PPI继续收敛，通胀保持较为温和的态势。从政策面来看随着经济内生增长的不断稳固，货币政策和财政政策预计逐渐回归正常化，流动性将保持合理充裕，仍需考虑外围环境及政策变化的挑战。综合来看2021年债市将延续宽幅震荡的风格，一季度或存在利率上行的风险，建议以信用债票息策略和转债投资为主，兼顾利率交易性机会。

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