招行工行平安等银行理财出现负收益 “闭着眼睛买理财”的时代已成过去式

漫画/张永文

近日，几家银行理财产品净值浮亏的消息，在投资市场掀起波澜。

银行理财一贯以“稳健”形象示人，但今年以来已有多家银行理财的净值跌破了本金。目前备受普通投资者关注的是，理财银行亏损潮来临？未来还敢买银行理财吗？

20余只理财产品出现负收益，包括招行工行等银行

6月10日，招商银行子公司，招银理财“代销季季开1号”单位净值是0.9988，该产品5月初净值最高点还是1.0031，跌破成本价，近一个月的年化收益降为负值。

资料显示，“代销季季开1号”风险等级为R2，投资策略稳健，保有少许进攻特点。100%主投固收类资产，不参与股市，通过票息收益积累，根据市场变化择机进行交易。此外，招商银行APP上出售的“季季开2号”也出现了净值回撤。

华商报记者注意到，平安银行的几款理财产品，则遭到了更多投诉。黑猫平台上一位投资者称，购买平安银行90天、180天、270天成长理财，合计约380万元，然而不到两月连本带利亏损3万元，有时甚至一天亏7000元。

以平安银行90天成长为例，截至6月10日，该产品近1月年化为-7.17%，而近3月年化为1.01%。

无论是招行的季季开1号及2号，还是平安银行的90天、180天、270天成长理财，都属于投向固定收益类的净值型产品，在风险评级上也都是较低风险或中低风险。

据机构梳理统计，包括工商银行（工银理财）、招商银行（招银理财）、建信理财、中信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，绝大多数为刚成立不久的固收类理财。

债市震荡调整，致银行理财出现净值浮亏

某理财机构陕西分公司副总经理贺磊认为，债市大幅震荡，部分银行理财配置债券比例大的话受影响就会比较明显。最近债券净值型理财压力都比较大，4月底开始中证全债指数大概跌了2%，是一个比较可怕的幅度了。到了5月份，资金面有所收紧，债券市场更是大幅调整。据wind数据显示，短期品种调整超40bp，长期品种调整超15bp。

此外，资管新规之后，银行理财开启净值化转型，将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。经济观察人士周文豪认为，银行理财跌破净值早已出现。由于采用市价法，金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。今年3月，境外美元债出现暴跌时，该行投向美元债的理财产品也出现过净值短期跌破1的情况。“而4月以来的债市调整，尤其债券价格下跌，债券型的银行理财产品净值也就跟着下来了。”

周文豪认为，资管新规出台后，银行理财向净值化转型，采用市值法估值的产品净值波动是正常现象。而习惯“刚兑”的投资者一时之间尚难以接受较大的净值波动，银行应加强投资者教育。

投资者应摈弃“保本”幻想，选择适合自身风险承受能力的理财产品

值得注意的是，目前跌破净值的相关产品多数还没有到期赎回，准确表述只能说是浮亏。事实上，多数债券持有到期，最终的收益率会向利息收益靠拢，不会出现净亏损。

周文豪认为，从总的来看，银行理财产品仍然很稳健，未来一段时间仍然是国内老百姓投资的主打市场。相比股票、基金，期货以及其他形式投资，理财产品的风险要小得多，收益波动性要小得多，必然是普通家庭的首选。

贺磊认为，资管新规出台，意在打破投资者刚性兑付的预期。投资者应摈弃“保本”幻想，改变以往闭着眼睛购买银行理财的方式，而要睁大眼睛认真阅读产品说明书，辨析风险，选择适合自身风险承受能力的理财产品。此外，也可以配置其他品种的理财产品。

“长远来看，随着低利率趋债，券基金收益也会下滑，这时候就要有“固收+”的配置思维，比如债券+股票、债券＋可转债等等。通过大比例配置债券小比例配置权益投资，实现风险可控的前提下，追求更高的收益。”贺磊认为。华商报记者 李王艳

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