科创板新股今起密集打新 单周21只新股发行量创牛市以来新高

由于科创板新股发行的密集涌现，本周被称为新股发行“黄金周”，单周发行将创造四年来新高。尤其从今天到周五，将有20只科创板新股将集中申购，其中包括陕西两只新股。

陕西两股顶格申购门槛不高

根据申购日程表，7月10日将有9只科创板新股进行申购。加上本周一已申购的澜起科技，以及7月11日、7月12日计划发行的11只新股，本周将形成21只科创板新股组团打新的“黄金周”。上一次有这么多新股密集发行，还是2015年上半年的牛市，2015年下半年至今的4年里，都没有出现过单周超20家新股发行盛况。

陕西两家已确定发行的科创板公司铂力特、西部超导分别在7月10日、7月11日进行申购。其中，铂力特的网上申购上限为3500股，顶格申购所需市值3.5万元；西部超导网上申购上限8000股，顶格申购所需市值8万元。

从此前发行的五只科创板新股来看，平均中签率为0.059%，大约是沪深主板、中小创今年同等发行规模新股的1.5倍。一位中签投资者表示，根据科创板市值配置规定，科创板市值根据上海主板市值为准，其实就是要参与科创板打新的投资者，首先要持有主板股票，还需持有主板股票平均20个交易日1万元以上才有参与科创板打新资格。

值得注意的是，刚完成申购的科创板新股已有弃购情形发生。据了解，投资者在提交科创板新股网上申购委托时，无需缴付申购资金。但在申购新股中签后，应依据中签结果履行资金交收义务，确保资金账户在T+2日有足额的新股认购资金。

市盈率远超A股一般企业

科创板新股偏高的市盈率也受到外界关注。据Wind数据显示，截至今日发行的14只新股，按2018年度扣非后归母净利润计算，平均市盈率达59.6倍。其中，最高的是中微公司，高达170.75倍。与之相对应的是，A股IPO一般企业发行市盈率约在23倍左右。

“由于科创板公司来自信息技术、高端装备、新材料等新兴产业，其成长性不同于传统企业，发行市盈率高出行业平均水平并不奇怪。”有不愿具名的券商人士指出，不过，中小创曾有一段时期以超高市盈率发行，导致超募现象比较严重。后来实践证明，这并未给企业发展产生正向影响，很多企业由于缺乏产业实际资金使用计划，进而导致资源浪费。

超过的认购倍数，较高的发行市盈率已经导致科创板新股超募出现。睿创微纳、天准科技、杭可科技等都已出现超募现象，其中，睿创微纳和杭可科技超募较高，分别超募2倍左右。

此外，高市盈率也引发了市场对科创板破发的担忧。对此，中信建投证券投顾孙佳欣表示，在科创板开市初期，在流动性优势下，首日破发概率不高。但随着投资热情趋于理性，加上多家企业集中上市，难免会存在价格分化，因此潜在投资风险不容忽视。

科创板打新存不确定性

因规则改变有破发风险

A股打新曾被视为创收获益的大好机会。那么，科创板打新中签一定可以获得超额收益吗？事实来看，未必。因为市场交易规则已经发生了变化。

华泰联合证券董事长刘晓丹近日公开表示，科创板已经实现市场化定价，有人定价40倍（市盈率），有人定价70倍，后市涨幅多大其实很难讲。机构投资者第一天就可以融券卖空，在这个过程中意味着对他们来讲，不光涨能赚钱，亏也有可能会赚钱。而对散户来讲，过去那种搏单边上涨状态就需要改变，所以打新风险在增加。

华商报记者梳理科创板的交易制度发现，最大变化来自两个层面：一是市场交易规则发生变化，科创板新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制。既可以大涨、也可以大落。这就意味着，主板、中小创新股动辄十几个无量涨停的情况大概率不会再出现。

二是机构可以融券做空，据《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》，符合条件的机构投资者及参与科创板发行人首次公开发行的战略投资者，可以作为出借人参与科创板证券出借。

这就相当于科创板股票上市后首个交易日起即可作为融券标的，如果价格高了，那么随时可能被“砸”。华商报记者 李程

木瓜移动成科创板首例终止审核公司

据上交所公告显示，日前，上海证券交易所对北京木瓜移动科技股份有限公司（以下简称木瓜移动或发行人）及其保荐人提出的撤回发行上市申请进行了审核，按照相关规则规定，现同意其申请，依法决定终止其科创板发行上市审核。

从两轮审核问询的事项看，上交所重点关注了木瓜移动四方面问题：一是核心技术先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况；二是发行人的业务实质与业务模式；三是发行人是否充分披露对其持续经营能力可能产生重大影响的风险因素；四是相关重要信息披露的充分性、一致性、可理解性。截至7月9日，科创板已有144家公司申报，其中已问询87家，已受理24家，提交注册6家，有注册结果25家，中止和终止审查的企业各有1家。华商报记者 李程

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