前三季度陕西社会融资增量超去年全年 经济活跃度提升

资金是促进经济增长最好的“调味剂”。中国人民银行上周末公布的前三季度地区社会融资规模增量统计显示，今年前三季度陕西社会融资增量已经超过去年全年水平。这预示着陕西省经济今年的活跃度提升明显。

陕西社会融资增速超GDP

实体经济需求恢复

央行公布的前三季度社融增量显示，广东社会融资规模增量16447亿元，在各地区中排名第一位；江苏、浙江社会融资规模增量13588亿、10285亿元，分列二三位。陕西以4223亿元排在各地区第15位。

西安交大经济与金融学院教授谈民宪介绍，社会融资规模增量是指一定时期内实体经济（境内非金融企业和住户）从金融体系获得的资金增量，是从全社会资金供给的角度反映了金融体系对实体经济的支持。社融数据表现强劲，和宏观数据企稳相吻合，显示出实体经济需求有所恢复。

陕西社融规模也实现大幅增长，甚至超过去年全年水平。今年前三季度，陕西社会融资规模增量4223亿元，去年前三季度为2470亿元，全年一共是3516亿元。据此计算，今年前三季度，陕西社融规模增量同比增加了70.97%，超过了同期8.1%的全省GDP增速，反映出陕西省经济活跃度明显提升、经济增长强劲的格局。

“社融规模增速加快涉及银行信贷放量、资金流向变化等原因。”武汉科技大证券与金融研究所所长董登新表示，今年以来央行进行的几次定向降准，增强了市场流动性，有利于银行机构为相关企业提供信贷支持；从资金流向来看，煤炭、化工等去产能行业获得了较多定向支持，这些行业在陕西等省份经济结构中所占的比重较高。

普通企业贷款增量大

有利于带动就业扩大产能

在高速增长的社融规模里，人民币贷款增量扮演了重要角色。央行数据显示，前三季度对实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元，同比多增1.46万亿元。陕西人民币贷款增量为2471亿元，同样超过去年全年的2150亿元。

华商报记者从人民银行西安分行了解到，截至9月末，陕西省人民币贷款余额为26392亿元，比上年同期增长13.1%。非金融企业及机关团体贷款增加较多，同比多增555.9亿元；住户贷款同比多增344亿元。

“企业贷款增量是一个大头。”陕西师范大学经济学博士毕超表示，普通企业的贷款增量放大，有利于带动就业并扩大生产产能。至于住户贷款增量，则可能和个人住房贷款有关。近几年来，个人住房贷款一直占据银行信贷较大比例，但今年受到房地产调控的影响，增速出现了放缓趋势。

今年以来，在各项优惠措施逐步落实和经济回暖的大背景下，陕西企业包括小微企业迎来的发展的新阶段。据国家统计局陕西调查总队监测，目前，陕西省小微企业达198万户。同时，新设立的小微企业营业收入明显增长，收入走势逐步平稳。信息传输、软件和信息技术及租赁和商务服务两个行业营收增长30%以上。

董登新认为，借由普惠金融来服务实体经济，未来信贷应为新兴产业和小微企业创造更多便利，让社融资金获得更有质量的回报。

社融规模与M2增速背离

未来二者差距或缩小

今年以来，全国社融规模的增速一直保持在10%以上。与之相反的，却是M2（广义货币供应量）增速的相对放缓，甚至在8月份一度跌到8.9%的历史最低点。

从过往记录来看，这两个数字往往是比较接近的，甚至有个别月份完全一致。对于二者背离的现象，央行参事巴曙松在近日公开表示：这主要由于金融监管加强、金融去杠杆的结果。由于社融规模是金融体系的资产方，M2则是金融机构的负债方，两者统计存在差异。

有不愿具名的分析人士告诉记者，社融规模增速与M2增速的分化趋势，除了信贷和融资资金流向的变化，也可能和地方统计口径有关。从地方债务置换的角度看，地方债置换也可能导致社融基数减少，进而使当前社融增量被高估。展望明年，地方债置换将陆续完成，届时社融增速也有望出现回落。

另外，业内普遍预估，今年金融去杠杆已取得了明显成效，明年M2增速也可能重新上升，与社融规模增速之间的差距将会缩小。华商报记者 李程

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