必康股份拟落户延安 陕北将迎首家上市公司

陕北地区上市公司长期处在空白状态。近日，江苏籍公司必康股份一则拟迁址公告，则有望结束这一历史。华商报记者注意到，这家药企原本就与陕西渊源颇深。

必康股份实控人可能变更

近日，江苏籍上市公司江苏必康制药股份有限公司（002411）（以下称必康股份）公告称，公司与延安市人民政府签署战略合作框架协议，拟引入延安市人民政府作为国有资本战略投资者，延安市人民政府指定相关国有投资平台公司以协议转让的方式受让公司不低于5%的股份，从而成为公司股东。

必康股份主要从事原料药、中成药及化学药品等生产和销售。引人注意的是，双方同意按照法律规定程序将公司注册地址迁入延安市，延安市人民政府提供必要支持，公司将成为延安市首家上市公司，同时企业名称变更为“延安必康制药股份有限公司”（以工商核准的名称为准），实现延安市上市公司“零”的历史性突破。

华商报记者9月25日从必康股份了解到，公司名称、住所变更等事项处于董事会议案阶段，将在10月11日召开临时股东大会进行审议，后续进展以公告为准。

按照此前的股份转让框架协议，必康股份曾公告股份转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。不过在9月25日，必康股份发布的重大事项停牌公告显示，鼎源投资与必康股份的控股股东——新沂必康股东就超过50%的新沂必康股权转让展开磋商。

必康股份表示，新沂必康目前持有其37.98%的股份，为公司控股股东，新沂必康超过50%的股权转让将可能导致必康股份实际控制人发生变更。有券商人士指出，通过上述公告可以看出，鼎源投资可能会通过直接加间接方式持有更多必康股份股权。

有望成为陕北第一家上市公司

必康股份前身是江苏南通企业九九久科技股份有限公司，于2015年底卖壳给陕西必康，实控人变更为李宗松。在2017年胡润百富榜上，李宗松、谷晓嘉夫妇以215亿元人民币排名2017胡润百富榜第136位。随着必康股份迁至延安，可能将影响陕西富豪榜的位次。

借壳上市近三年，必康股份虽然注册地在江苏，但核心业务主要经营地却是在陕西。陕西必康1997年在商洛市山阳县注册成立，此后二十多年先后完成对武汉五景药业、江苏康宝制药、陕西金维沙药业、宝鸡鑫中天制药、西安灵丹药业、西安交大药业集团、西安交大瑞鑫药业等多家大型药企的投资并购。据一位熟悉必康股份的人士介绍，过去十多年里，必康在江苏布局医药、贸易和酒店等多个行业，借壳上市之前就与当地颇有渊源。

除了“实现延安市上市公司零的历史性突破”，华商报记者注意到，必康股份也有望成为陕北第一家上市公司。目前，陕西上市公司分布呈现“中间多、两头少”，47家上市公司有45家注册地在关中，还有2家在陕南，延安和榆林所在的陕北地区此前为零。

西安交大管理学院特聘教授仝铁汉认为，必康股份如果迁到延安，将会填补陕西延安乃至陕北地区没有上市公司的空白，对于地方经济发展、产业结构改善、利用资本市场筹集资金、整合优势资源及吸引人才将起到利好效应。从企业自身来看，必康股份通过对股权结构的调整，对法人治理和资金结构、吸引优势资源带动公司发展将有积极作用。

今年A股频发国资参股事件

从现实看，必康股份迁址，最直接影响将体现在壮大陕西上市公司体量方面。华商报记者查询发现，2017年必康股份营业收入53.68亿元，按照Wind行业分类，必康股份的营收和净利润规模分别可以排到172家制药企业的第32位和第20位。而对比陕西地区47家上市公司去年业绩，必康股份的营收和净利润分别排第12位和第6位。

一位资深董秘表示，由于上市公司都采用属地管理原则，上市公司对地方经济指标和财税统计等产生一定影响。必康股份入陕，按照惯例在核算时能够增加陕西上市公司的各项经济指标总量，至于是否受到地方财税政策的影响则不好臆断。

仝铁汉认为，按照惯例如必康股份的实际注册地迁至陕西，在今后财报披露期预计税收也会在陕西属地缴纳，将会增加延安当地财政收入。

“过往A股上市公司迁址已有不少先例。”万联证券西安营业部投顾屈放表示，必康原是陕西制药企业，在江苏借壳上市后迁回，有些类似中概股回归。不过从大环境看，随着今年市场估值的下调，掌握资金、资源优势的国资频频参股上市公司正在成为潮流。

华商报记者梳理发现，截至9月中旬，今年两市已有至少25起国资受让上市公司股权行为，其中涉及控制权变更的约有20起。业内人士指出，在金融去杠杆的背景下，国企流动性要远强于民企股东和企业本身，而国资天然的信用优势和重视长期回报的特点，也成为优质民营企业寻求国资入股的主要契机。

更需要培育自己的上市公司

一段时期以来，陕西上市公司在A股市场所占比例不高，陕北地区更是长时间缺乏上市企业，所以必康股份拟迁址动作，也在资本圈引来了“填空和具有划时代意义”的评价。

上市公司被视为观测区域经济发展的指标之一，近些年来全国各地也纷纷出台政策推动公司上市和招龙引凤。不过，也有业内人士认为，必康股份迁陕的影响可能更多还是体现在“引进来”上。而在壮大陕西上市公司的问题上，既要重视把存量企业引进来，同时也要花更多力量创造增量，培育自己的上市后备力量，做到自我的“内生长”。

屈放表示，拿陕北地区来说，虽然长期以能源、煤化工等传统行业为主，但是这些传统行业也具备较强的升级空间，进而诞生新的上市潜力股，“目前当地有一些能源类企业已经在革新技术方面取得一定成果，只是在利润率转化上还需要时间。”

屈放指出，引进来的同时更要把陕西的好企业留下来，营收规模居于A股药企前十的步长制药，2016年东进后在山东上市，但这家企业诞生在陕西咸阳，生产基地和核心业务也大量集中于陕西，最终却成为了山东的公司，对于陕西来说有些遗憾。

本地投行人士哈立新认为，引进外地企业入陕这样“曲线救国”的办法可行，但毕竟不是长久之计。其实，陕北有一些优秀企业，培养本地的企业上市才是王道。华商报记者 李程

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