拟高溢价并购董事长控制企业*ST天马遭监管问询

*ST天马日K线图

本报讯（记者 苏启桃）3月11日，*ST天马收到深交所关注函，要求说明收购资产采取市场法进行估值的原因及合理性，参照公司选取是否具有合理性，是否充分考虑标的公司与参照公司的差异情况。

3月9日，*ST天马发布收购公告称，公司全资附属机构徐州赫荣、徐州德煜、星河智能拟分别或共同收购徐州睦德所持有的徐州彤弓100%的股权（对应底层资产为金华手速 49%的股权）、徐州仁者水100%的股权（对应底层资产为山东中弘49%的股权）、徐州鼎晟94.12%的有限合伙人财产份额以及徐州睦德的全资附属机构徐州隽德所持有的徐州鼎晟5.88%的普通合伙人财产份额，3个标的交易对价合计为6.76亿元。

截至评估基准日2020年12月31日，标的徐州彤弓模拟股东全部权益账面价值为529.49万元，评估值为24972.89万元，增值率为4616.40%；标的徐州仁者水模拟股东全部权益账面价值为490万元，评估值为40954.2万元，增值率为8258%。

值得注意的是，高溢价并购的背后是问题缠身的*ST天马，其账面上的货币资金仅1.69亿元，远不足以支付此次交易对价。并且标的公司存在由盈转亏、现金流转负、大客户集中等问题，但上市公司却给出了超高溢价，交易对手也给出看似不切实际的业绩承诺。

此次高溢价现金并购的对手并不是“外人”，而是*ST天马现任董事长武剑飞实际控制的公司。

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