中国冠脉支架集采致全球医疗器械龙头利润下滑，但好消息是......

记者 | 金淼

编辑 | 许悦

全球最大医疗设备厂商之一的美敦力公布2021财年第三季度财务数据，当期公司收入77.75亿美元，同比增长0.8%，排除外汇影响后，同比有机下降1%。

此收入超出华尔街了预期，华尔街预期美敦力会有3000万美元，净利润12.27亿美元，同比下降33.58%的三季度财务表现。此前二季度公司收入76.47亿美元，同比下降0.8%，净利润4.94亿美元，同比下降64%——可见美敦力目前已经逐步走出新冠阴影。

各业务板块收入方面，心血管业务收入27.07亿美元，同比减少4%，主要系新冠疫情暴发对于院内手术量下滑带来的负面影响；微创治疗业务收入23.13亿美元，同比增长6.3%，系新冠疫情带来的诊断及治疗需要的增加导致；恢复性疗法收入21.26亿美元，同比增长0.7%；糖尿病业务收入6.30亿美元，同比增长3.3%。

区域营收方面，美国市场为三季度的美敦力贡献了39.39亿的收入，占到美敦力收入的51%，同比下降2%；除美国外的发达国家市场贡献了25.22亿美元的收入，占总收入的32%；中国在内的新兴市场贡献13.14亿美元的收入，占整体营收的17%，未单独披露中国市场数字，仅表示，中国市场有机增长呈中间个位数增长。

虽然没有明确提到中国市场收入数字，但是在心血管业务中的冠脉及结构性心脏病业务的同比7.9%的下滑中，美敦力表示这主要是由于药物洗脱支架超10%的收入下滑造成的。2020年，中国实施的冠脉支架带量采购，对于公司产品在中国的销售额影响仍在持续——2020年11月初国家组织冠脉支架集中带量采购产生中选结果。

2020年11月，首次国家组织的高值医用耗材集中带量采购开标，经过该次集采，冠脉支架价格从均价1.3万元下降至700元左右，当天山东吉威的药物涂层支架系统（雷帕霉素）申报价全场最低，为469元。

美敦力和波士顿两家外资企业产品中标，其中美敦力的resolute integrity冠脉支架以648元的报价，进入到中标产品中。该产品此前价格18207元，降价幅度96%。

该次带量采购开标当天，国内二级市场涉及到的中标企业股价迅速下挫，微创医疗一度盘中下跌9.72%，市场有过估算，如果微创医疗纳入集采名单的4个规格的冠脉支架全部以2850元的价格中标，将直接导致微创医疗20201年营收减少25.52亿；而另个有中标产品的国内企业乐普医疗则因集采，在2020年四季度集中计提1.2亿人民币的损失，为了稳定股价，不得不率先抛出计提损失后的2021年一季度预告来增加投资者信心，而后导致被问询。

不过在冠脉支架带量采购过后，国内临床上对于另一种高值耗材药物球囊的使用明显增加，而美敦力的财报中，药物球囊的营收也确实表现出高个位数的增长。

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