■ 聚焦上交所成立30周年机构投资者改变市场投资行为

上海证券交易所成立30周年了。上交所的诞生不仅极大地推进了我国的改革开放，也对很多行业推进巨大。笔者在开发龙虎榜的过程之中，发现了二级市场举牌事件。这批冲着股权收购的机构投资者，极大地促进了 A 股市场投资者结构体系的变化，深刻地改变了股市的投资行为和管理层的监管方式。

■文兴

时间真快！上海证券交易所成立30周年了。近期采访30周年的事情不少，除了文字之外还有电视台的节目。是啊，30年了，回看来时路，也是对未来的期待。前段时间，上海天气不错，气温也很宜人，笔者带着未满两岁的小儿连续去了几次外滩，所拍的照片也在微信朋友圈发了，照片的说明就是“带小儿来看看30年前老爸工作的地方”。

照片拍摄地点就是经典的外滩，现在的浦发银行，原上海市政府所在地，也是历史上汇丰银行大楼，是上海第一批优秀历史建筑。这个建筑相当有名，中山东一路12号，1923年建成。造价约为1000万银元，相当于当年外滩所有建筑物造价总和的一半，真可谓财大气粗的大楼。大楼建筑总体平面呈“回”字型，外立面采用三横三纵结构，是外滩门面最宽、占地最广、体量最大的单体建筑。大楼以正大门和正大门上面的穹顶为中轴线，两侧形成严格的中轴线，用简约的手法体现尊贵的气质，给人以坚固、稳重、典雅的视觉效果。有一句话形容这个建筑是“从苏伊士运河到白令海峡最华贵的建筑”，其实，这是英国人自夸的一句话。1865年汇丰银行总部就在这里。太平洋战争爆发后，日本横滨正金银行占用此楼，1955年，上海市人民政府进驻办公大楼，更名为市政大楼。有了证券市场后，股市发挥作用，1999年浦发银行通过增发收购了原汇丰总部大楼，现在为上海浦东发展银行。

笔者工作那个阶段，该大楼就是市政府所在地。在这个建筑背后就是四川中路，我们租用市府机关事务管理局食堂用房，改造为申银证券公司四川中路营业部和金都汇酒家，两个临街门面里面是一家，门牌就是四川中路218号。这家证券营业部简称“川中”，交易席位之一是518，在中国股市早期也是赫赫有名。如今券商营业部不许做自营的，而历史上，很多券商营业部都有自营股票的业务，“川中”名气大就是因为自营规模很大。笔者当时即是营业部顾问也是著名咨询公司亚商的副总，营业部隔壁的酒店金都汇就是亚商黑马俱乐部，一个投资者股票沙龙。营业部的客户当然也可以参加沙龙活动。这个投资者沙龙也被当时的媒体称为上海三大沙龙之一，连监管部门负责人也来参加活动；当然，到上交所来挂牌的上市公司老总也慕名前来参加活动，与上海投资者交流。

从这里沿外滩向北走不远就是苏州河上的外摆渡桥，桥西是上海大厦，集聚着外地证券公司及他们的大户室，桥东的浦江饭店里就是上海证券交易所，当年一有风吹草动上海大厦、“黄万国”（万国证券黄浦营业部）和外滩的黑马俱乐部都会有人群聚集。后来笔者离开券商，上交所也一路东进搬到浦东陆家嘴的证券大厦，也是有缘，笔者在证券大厦上交所的楼上工作了几年。

笔者当年的技术分析专栏一直发表在《壹周投资》的封底，具有较强的影响也与当时笔者从事的工作密切相关。在从事证券咨询工作期间，我们公司除了做投资者咨询外，还办刊物和报纸，每周末的报刊发行状况及其准确地预示着股市人气的冷暖。笔者在《亚洲证券》常年担任主笔，写着类似于版面社论的文章，指点江山的气概今天想起也是喷饭。时间飞快，回望来路，那时肯定不算规范，但发展趋势明显。笔者与一批同好，激情满满，没日没夜的为普及投资知识、启蒙投资理念操牢。自己办班也与大学合作，自己办报也与其它有刊号的媒体合作。不仅自己写稿，也成为新中国首批电视出镜主持人，当然也是规范投资咨询行业后的第一批持证分析师。

发展真的很迅速，上交所诞生一步就是别人的几百年，T+0交易、无纸化交易等，就是按当下的眼光看也是非常先进的手段。上交所的诞生不仅极大地推进了我国的改革开放，也对很多行业推进巨大。在券商工作时，投资者重投机，一夜暴富的机会也的确存在，研究跟踪其它席位买卖情况的技术便应时而出，龙虎榜就是笔者当年参与的项目之一。也是在开发龙虎榜的过程之中，发现了持续一段时间并极其轰动的二级市场举牌事件。感谢这批冲着股权收购的机构投资者，他们的入场极大地促进了A股市场投资者结构体系的变化。

机构投资者的入场，深刻地改变股市的投资行为和管理层的监管方式。当年笔者所在券商的老领导转行去了交易所，所做的一项工作就是开发二级市场交易监管信息系统，这是上交所发展过程中具有举足轻重的里程碑事件，其深远影响持续至今。

说来好笑，也许有人不会相信，当年我们工作中的随口一说，一些名词就诞生了。股票交易中的用语最多，不提也罢。在投行业务中收购与兼并，我们先自创的短语“购并”，大家用到现在也没有觉得是谁先这样说的。还有“借壳”一词，当时在实务操作中购买了上市公司控股权，但又不想持有原有的资产，这个操作的简称也是我们自己首创的。吃海鲜贝类时，人们吃掉贝壳里的肉，把壳放在一边不要了，这个举动很形象，只要壳不要肉的“借壳”，于是一个复杂的投行业务我们只用两个字概括了，借壳听起来很顺吧？我们首创的。

30年过去了，上交所没有停止一路向东的脚步，在更东面的地方，浦东的世纪大道东部，新的交易大楼已经耸立起来了，发展的历史又将翻开新的一页。

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