“右侧”机会正在酝酿之中

■谈股论经

■文兴

上周笔者在《金融投资报》发表了题为《等待“右侧”机会》一文，总体含义是建议投资者等待股市趋势的明朗，谈了一些方法和弱市中继续走强的上市公司股票，最后说了一句笔者的老话：等待也是投资。

有关部门总结了2018年上半年的经济状况，应该比预期的要好。工业生产景气度高。今年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速比一季度回落0.1个百分点，略低于去年同期的6.9%。与此同时，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%，连续23个月保持在扩张区间；央行最新发布的二季度企业家信心指数为75.8%，比上季度提高1.6个百分点，比去年同期提高10.4个百分点。消费日益成为我国经济增长的引擎。上半年，社会消费品零售总额同比增长9.4%，增速比一季度回落0.4个百分点，但6月当月增速较5月回升0.5个百分点；上半年人均消费支出9609元，同比增长8.8%，较一季度增长1.2个百分点。综合看，上半年消费对经济增长的贡献率相较去年大幅提升14.2个百分点，达到78.5%，并高于资本形成总额47.1个百分点。制造业投资稳步回升。上半年，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.0%，增速比一季度回落1.5个百分点。新经济快速发展。从工业结构看，上半年工业战略性新兴产业增加值同比增长8.7%，比规模以上工业快2.0个百分点；从行业类别看，以高端制造为代表的新经济和传统制造业投资增速从2017年初开始出现背离，即：高端制造行业的投资增速一路向上，而传统经济行业则不断放缓。今年以来二者增速缺口再度拉大，1-6月高端制造行业固定资产投资完成额累计同比平均值8.5%，而传统经济行业投资增速仅有0.1%。

特别是形成“右侧”最大的基本面：中国经济的企稳。我国经济大概率能继续保持平稳，预计全年GDP增速6.6%左右，主要支撑来自于政策的预调微调、新旧动能进一步优化、持续扩大内需和继续扩大开放。“右侧”形成的另外一个条件也在逐渐形成，那就是企业状况。7月19日晚上最新的《财富》世界500强排行榜公布。我们可以从这个榜单了解全球最大企业的最新发展趋势。通过纵向不同年份和横向不同行业的比较，人们既可以了解企业的兴衰，我们可以知道这样一些事实，沃尔玛连续第五年成为全球最大公司，它和三家中国企业——国家电网、中石化和中石油继续分列榜单前四位，位次依旧。利润榜首位的还是苹果，第二位的是今年重新进入世界500强的英美烟草集团。利润榜前10位的四家中国公司仍然是工建农中四大银行。注意中国最赚钱的公司还是工建农中四大银行。在净资产收益率榜上，波音公司位居首位，而中国公司中排位靠前的是腾讯、碧桂园、华为、美的和台积电。中国大陆公司中，利润率最高的是腾讯控股有限公司，超过30%。

笔者最关心的一项就是，排名跃升最快的前十家公司中有八家都来自中国大陆，除了国家能源投资集团，其余七家是：阿里巴巴（上升162位）、腾讯（上升147位）、山东能源集团（上升138位）、厦门国贸（上升134位）、美的（上升127位）、厦门建发（上升126位）和碧桂园（上升114位）。这里还能看出行业和地域，有助于投资者的投资选择。

让笔者认为“右侧”逐渐形成的看法，也与媒体最新的一则报道相关，即资管新规执行通知即将出台，银行理财细则也很快落地。据媒体报道相关规定或将在以下几个方面对新规执行中的问题予以明确：公募产品可以投一部分非标；符合一定条件的老产品可以投资新资产；银行现金管理类产品和6个月以上定开产品可以参照货币基金，实行摊余成本法；过渡期内，表外产品回表，监管会考虑相关的补充资本的措施；部分股权类以及其他目前特殊原因不能回表的，或将做出妥善安排。监管对整改计划不会做硬性指标要求，由银行自主整改。

最近美国拉里·威廉姆斯提出观点：预计上海的股价会上涨。拉里·威廉姆斯是威廉指标的创始人，罗宾斯杯期货交易冠军赛的总冠军，也是自20世纪60年代末期以来备受推崇的投资顾问。有关他的文章频频出现在《拜伦周刊》、《华尔街日报》、《福布斯》、《财富》和《幸福》等报刊上。他还多次在一些重要的电视专访中露面并任财经新闻网的特约撰稿人，并经常在世界重要商品和金融论坛做讲座。中国股价中最重要的时间周期对未来价格行为所做的预测开始起作用了，他认为：中国股票对120天的周期反应最多，另外两个周期也已融汇在上述预测中。这些周期显示我们现在将会反弹，在8月初开始下跌，在9月份就有一个更强劲的买入点。世界上几乎所有的股票市场都受利率影响。在中国，我发现目前利率的变化可以为随后100天提供可靠的预测。上面预测中的红线预示股市未来的走势，它在上扬。他的观点：不要被特朗普的贸易和关税谈判而误导，股票现在正处于正面的状态。

看看这些资讯是不是有助于股市“右侧”的形成，等待吧，时间能解决一切问题。

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