美国或解除对俄铝制裁：俄铝涨逾40% 全球缺铝警报暂除

俄罗斯最大原铝生产商俄罗斯铝业联合公司（0486.HK）在经历了两周的制裁阴影笼罩后，终于迎来一丝危机解除的曙光。受此鼓舞，4月24日，俄铝股价上涨43.42%。

据外媒报道，4月23日，美国突然软化对俄铝的制裁立场，美国财政部首次讨论对俄铝解除制裁的可能性。此前的4月6日，美国财政部宣布，将对一批俄罗斯个人和实体实施制裁，以回应俄罗斯在全世界范围内的“全部恶意行为”。制裁名单即包括俄罗斯铝业大亨、俄铝大股东Oleg Djeripaska（奥列格?德里帕斯卡）。

美国财长姆努钦在一份声明中表示，俄铝请求从制裁名单中移除，“俄铝已经感受到因和奥列格?德里帕斯卡关联而产生的影响，但美国政府打击的目标不是依靠俄铝及其子公司的辛劳工人。”而如果德里帕斯卡放弃对俄铝的控制，美国财政部将解除对俄铝的制裁。

此外，美国财政部一位发言人称，已发布一项一般性授权，企业可继续与俄铝交易的时间延长至10月23日。

德里帕斯卡拥有俄铝48%的股权，和嘉能可及另一名位于制裁名单中的俄罗斯列诺瓦集团拥有者Viktor Vekselberg（维克托?韦克谢利贝格）等共同掌控着俄铝。

俄铝目前拥有390万吨的电解铝产能、1050万吨的氧化铝产能。2017年，俄铝电解铝产量为370万吨，是除中国山东魏桥之外的全球第二大原铝生产企业，占全球总产量的6%。除中国市场之外，俄铝则占全球其他市场份额的12.9%。

曾在美国财政部负责制裁工作的大西洋理事会的高级研究员Brian O”Toole认为，“姆努钦的声明透露更明显的是解除制裁的信号，而不是单单延长俄铝的交易，这表明俄铝正在努力从名单中脱身。”

巴克莱全球市场分析师Oleg Petropavlovskiy也表示，“如果此前有猜测认为如果德里帕斯卡出售股权俄铝是否还会维持被制裁，那现在我们有了明确答案，改变股权结构是公司目前的解决方案之一。”此前分析师还认为，国有化是俄铝的唯一出路。但俄罗斯财政部长Anton Siluanov在上周五（4月20日）表示，俄铝不在国有化名单中。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann还提到，“这应该能够让事件平息下来，目前看起来似乎是美国的铝下游行业施加了不少压力。”

正如此前两周的全球铝市大震荡，美国财政部的最新态度也再次搅动全局。

俄铝港股全天涨幅达43.42%，至2.18港元/股。此前的4月9日，也就是美国宣布制裁后的首个交易日，俄铝曾遭受重创，下跌50.63%。美国宣布制裁至今，俄铝仍累计下跌53%。

除俄铝股价之外，美国最大的铝业公司美国铝业（AA.N）则在4月23日迎来4月份以来的第三次下跌，跌幅达13.51%；另一家世纪铝业（CENX.O）跌幅也达5.27%。中国市场有色金属巨头中国铝业（601600）在4月24日则下跌4.78%，其对应港股（2600.HK）也下跌7.07%。此外，LME（伦敦金属交易属）铝期货价格当天出现暴跌，跌幅近10%。沪铝随外盘在4月24日也迎来近4%跌幅。而从4月初至今，伦敦铝暴涨近30%，沪铝上涨近12%。

上海有色网铝分析师刘小磊对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“美国将对俄铝的制裁延迟至10月23日，且如果俄铝CEO放弃对俄铝控制，制裁可能会被取消，这与此前市场的判断截然不同，市场此前预期俄铝遭受制裁后存在减产风险。所以最新消息一出后价格出现较大幅度的下跌。”

不过，LME尚未解除对俄铝的限制。此前的4月10日， LME发布通告，自4月17日起，除非金属拥有人能够证明LME所信纳其不会构成违反美国制裁的行为，否则任何俄铝品牌的原铝锭将不得获批准为注册仓单所列金属。纽约商品期货交易所(COMEX)也采取了类似措施。

随着俄铝事件方向的转变，铝价或将重回原有轨道。刘小磊提到，“4月6日以来驱动铝价上涨的主要矛盾在于俄铝事件，中期看该事件的影响会逐渐弱化，市场将重新进入原有的运行逻辑，即根据市场的供需、成本等因素变化为主。”

值得一提的是，不仅全球铝市场再次出现震动，钯金、镍金属也发生大幅下跌。主要源于美国对俄铝的制裁态度软化缓解了市场对俄罗斯大型钯金生产商诺里尔斯克镍业(MMC Norilsk Nickel PJSC)也会被进行制裁的担忧。

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