“联姻”正威、苏宁等500强巨头 恒大成功引入第三轮600亿元战略投资

昨日，中国恒大（03333.HK）传来好消息，其间接附属公司恒大地产与6家战略投资者签订增资协议，合共引入第三轮投资600亿元，高于此前公告的300亿～500亿元的规模，远超预期。几大巨头的成功“联姻”，促使投资者对恒大未来发展前景高度认可。

值得注意的是，恒大地产本轮引战获得多家龙头企业热捧，其中正威集团在世界500强中位列183位，苏宁为中国电子商务零售巨头，山东高速则是特大型国有企业集团。而引入第三轮战略投资者，是恒大降低负债率的重要举措之一。今年以来，恒大已成功引入三轮合计1300亿战略投资，净负债率降六成。

强强联合显实力

恒大正式发布公告宣布了这一好消息。本次战略投资的引入，恒大地产与正威、苏宁等世界500强巨头可谓“强强联合”，超强实力组合令投资者信心大增。

据了解，正威集团和苏宁均为世界500强企业，山东高速则是特大型国有企业集团。投前估值提升至3651.9亿元，足以显示一众实力投资者对恒大发展前景的认可。

此次引进战投既有苏宁、正威等世界500强企业的新面孔，也有山东高速、嘉寓等老面孔，其中山东高速此前投资30亿元，此次追加200亿元；嘉寓此前投资20亿元，此次追加50亿元。

多项举措成功降负债

今年以来，恒大多举措大力降负债，效果十分明显。

据悉，引入600亿元战略投资后，以恒大2017年中报公布的数据进行模拟测算，其净负债率较年中大幅下降近四成。

此外，今年以来，在引入1300亿元战略投资及一系列降负债措施推动下，恒大净负债率较去年年末大降超六成。

恒大方面的公告显示，恒大地产承诺2018年至2020年净利润分别为500亿元、550亿元、600亿元，三年合计1650亿元，远超其去年公布的2017年至2019年三年888亿元的承诺利润，利润承诺提升近一倍。

还有业内人士认为，按照恒大以往的增长速度推算，最新公布的利润承诺实际上是相对保守的。

一方面，按照恒大地产去年公布的利润承诺，今年的净利润目标为243亿元。而中国恒大中报显示，集团上半年实现净利润超231亿元，考虑到其作为母公司还包含了部分尚处于培育期的多元产业，意味着仅用半年时间，盈利能力最强的恒大地产便已完成全年利润承诺。

另一方面，截至去年年底恒大已售未结算收入为1924亿元，今年前10个月恒大已实现销售4223亿元，今年销售突破5000亿元几无悬念。若以中报14.5%的净利润率估算，已经锁定1000亿元左右的净利润，占到承诺利润1650亿元的约六成。

除了引入战略投资者，恒大还正实施多项举措，推动负债率持续下降。比如土地储备负增长，即土地储备每年下降5%～10%，相当于每年减少1000万到2000万平方米土地储备，以降低土地费用支出；以及扩大盈利规模，进一步增加净资产。

今年年初，恒大宣布将在年底前赎回三分之二永续债。公司在5、6月份两个月内迅速还清总额高达1129亿元的永续债，提前超额完成目标，显示其强大实力的同时，也释放了近百亿元股东利润。

精品战略助力业绩高速增长

据了解，今年是恒大的“转型年”。早在年初，许家印大刀阔斧实施战略转型，恒大已向“规模+效益型”发展战略及低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变。随着恒大完成三轮合共1300亿元战略投资的引入，净负债率大幅下降，未来三年利润承诺大幅增至1650亿元，远超市场预期，“一增一降”体现了恒大增效益、降负债、去杠杆的决心，也显示出许家印年初制定的战略转型成效明显。

而恒大的成功转型很大程度上得益于其坚持实施精品战略。

恒大近两年大力打造环节精品，项目的施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标准设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品品质及附加值。

此外，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式也早已闻名业内。该运营模式大大降低了营销、管理、财务三大费用，实现强有力的成本控制，这使得恒大在运营全国数百个大型项目的同时，仍能不断建造精品，堪称业内楷模。

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