青岛地铁奔跑在资本运作新赛道

青岛地铁在 “十四五”期间推进实施“三六五”发展战略：聚焦“线路建设、TOD开发和轨交产业集群”三个千亿投资目标，立足“运更多的人、赚更多的钱、用最少的电、让更多人工作生活在地铁两侧、青岛地铁青岛造、匹配城市战略”六大发展愿景，持续深化市场化改革，全面拓展“建设、运营、开发、经营和资本运作”五大赛道，努力建设世界一流地铁，争做一流城市投资建设运营商。

立足国企改革

以“混”促“改”推动旗下公司上市

通过混改促进国有企业转化经营机制是近几年政府国资管理的一项重要工作。青岛地铁作为市直企业，借助政策东风，制定了“订单换股份、场景促技术、投资聚产业、流量变效益、资产资本化”五种新打法，采取混改、收购产业链优良资产等市场化工具，实现资本、技术、平台优质资源的相互融合。

国企混改的目的要以“混”促“改”，改激励、改治理、改市场化经营机制，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、做强做优做大。同时，推动混改企业上市，是国有企业实施混合所有制改革的一个阶段性目标，也可以视为检验混改项目成果的形式之一。近年，混改企业有一个明显的趋势或特点，便是推动了IPO，实现了资本化。

当前，青岛地铁集团旗下有多个已混改企业和待混改资源，拟通过混改使企业的竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强，具备市场竞争力，逐步迈向上市目标。 2021年，青岛地铁与中瑞数科共同出资设立了混改企业——青岛青铁数字科技研究院有限公司,公司定位是为青岛地铁各业务领域板块全方位数字化升级提供强力支撑。青岛青铁物业管理发展有限公司是地铁集团旗下重要全资子企业，以物业服务业务为主业。未来，将加强与业内头部企业合作，引入战略投资者，成为混改企业，通过交叉持股方式，扩大业务规模，提升管理能力，实现资本化运作，具备与同行业上市公司竞争的能力，致力成为全市最大、服务质量最优的物业管理公司。

对于混改企业上市，青岛地铁以“三化两型”为原则，聚焦市场化、资本化、效益化方向，塑造创新型、平台型企业，通过自主孵化培育上市资源、收并购产业链独角兽和瞪羚企业、引入战略合作伙伴等多种模式相结合实施多层次上市计划，力争至“十四五”末，实现旗下上市公司数量3-5家的目标。

立足赋能城市

打造青岛本土轨道交通

千亿级产业链

青岛市委、市政府高度重视青岛市地铁建设和轨道交通产业发展，将轨道交通装备作为重点打造的 “五个全国一流产业集群”之一。青岛地铁作为青岛市轨道交通产业发展的“双龙头”企业之一，立足场景开放，吸引一流的团队，建百年工程、育百年品牌；立足科技创新，提供更多的机会，研发一流的技术，把“青岛技术、青岛制造”推向全国；立足行业领域，开展更多样的合作，寻求一流的伙伴，探索互利共赢的发展新路；立足地方经济，加快本土产业链建设，实现“青岛地铁青岛造”。

“十四五”期间，全市地铁建设预计完成投资1100亿元，1100亿投资将衍生出千亿级的市场场景，青岛地铁研究梳理出包括传统土建、设备以及新兴领域等在内的36大类146个开放场景。 “千亿级的场景和订单是地铁最顶级的资源，我们将把这些场景和订单拿出来，与高水平科研院所、研发团队、科技企业合作技术创新。 ”青岛地铁党委书记、董事长张建刚曾在1月举行的青岛市轨道交通产业招商合作推介会暨高峰论坛上这样提及青岛地铁广阔的市场空间。青岛地铁直指“国内领先、国际一流的轨道交通产业集群”，为青岛打造千亿级轨道交通产业链的目标不言而喻。

青岛地铁与上海富欣在青岛组建合资公司，协作推进TACS在青岛地铁6号线以及三期规划线路的工程应用，在青岛建立起自主可控、主导发展的TACS装备技术链和产业链，为中国城轨装备“走出去”提供有力保障。预计未来五年内进入上市培育期，将承接5条地铁线路的TACS系统建设，扩大业务规模，创造15-20亿元的项目收入，逐步具备上市条件。在进一步锻造产业链长板的过程中，青岛地铁通过订单换股份、场景促技术、投资聚产业等方式将轨道交通产业尤其是创新性、引领性的企业聚集到青岛，形成产业聚合优势，增强青岛轨道交通产业厚度，培育一批独角兽企业和头部企业。

青岛地铁投资重点紧紧围绕补链、强链、延链，布局青岛地铁未来投资重点方向,策划实施了一批重点投资项目：入股光大国际，共享了保险经纪业务牌照，解决了应用场景估值难的问题，实现“延链”投资布局；地铁集团发起设立了一支聚焦于轨道交通产业的股权投资基金，以丰富投资工具，促进投资业务发展；投资成立金浦基金，以2亿元出资撬动基金整体3.4亿元投资于轨道交通行业，通过紧密围绕主业进行投资，聚拢产业链优质公司，形成产业集群，促进新设备、新材料和新技术在地铁场景的应用。

立足地铁建设

做强地铁集团、做大地铁产业

青岛是近十年来全国地铁发展最快的城市之一，目前已投入运营6线、284公里，线网规模位居全国第10；目前总获批里程达503公里；三期线路将在今年上半年全部开工。

信用等级是一个企业金融信誉最好的“背书”，优异的信誉等级也为青岛地铁打开了丰富的融资通道。青岛地铁一直保持国内最高AAA级信用等级，并获市同类集团最高境外A-评级。通过各类融资通道，地铁集团累计筹措各类低成本资金约1600亿。线路建设主要采用资本金和银行贷款相结合的模式，引入社会资本274亿元，债券等直接融资业务融资近百亿，为各板块业务开展提供资金保障。锚定国家“双碳”战略，青岛地铁集团着力发展绿色轨道交通，在资本运作领域，也坚持“绿色金融”架桥引路，实现青岛地铁“金融节能”。 2021年6月，青岛地铁成功发行山东省首单碳中和债券，募集资金专项用于具有碳减排效益的地铁线路，折算预计每年可减排二氧化碳256.53吨、年节约标准煤133.14吨,利率创当年以来山东省市场同期限债券新低。

青岛地铁一直走在行业融资创新前沿，在融资模式上不断创新，满足地铁建设、运营、经营、开发需要，为青岛地铁建设持续“供血”。通过协议转让的方式,德才装饰与青岛地铁达成合作，成功拓展在公共交通领域的业务布局，同时，地铁集团金控板块为德才装饰青岛地铁1、8号线装饰合同提供了保理融资服务。通过订单与股债联动，德才装饰于2021年7月在上海证券交易所首次公开发行股票，并在主板正式挂牌交易，成为青岛首家建筑装饰领域的上市企业。青岛地铁集团在参股投资增值近3倍的同时，也实现了本地轨道交通产业链企业上市的目标。

为给青岛轨道交通产业链和地铁三期建设提供更全面的金融服务支持，青岛地铁不断丰富金融业务的品类。承接青岛市重大战略投资，青岛地铁参股中路保险，取得保险牌照，通过增资进一步放大了国有资本功能，更好发挥保险牌照在青岛市城市发展、经济发展中起到的保障作用，有效实现产融结合；1元入股类金融咨询公司，保障年回报率不低于对应股权比例投资额8%的保底回报，提升集团的金融市场服务能力，拓宽集团金融运作能力，助推金融全牌照战略的逐步实现。

此外，青岛地铁积极拓展集采业务，围绕产业链建立集中采购管理体系，通过核心物资锁渠道稳供货、大宗物资优筛选保质量，以量换价降成本、入库优选保供应，做精地铁建设、做通物资保障，向各线路施工物资供应提供坚实保障，对产业链核心做好资金供给，为三期地铁建设和千亿产业链目标保驾护航。

近期，青岛地铁在资本市场再有新作为——参股上海票交所，跻身国家金融发展前沿。青岛地铁发挥票据结算优势，集团通过参股形式成为国家唯一法定票据交易平台上海票交所的首家直投企业股东，高效迅速完成优质项目的投资落地。地铁集团在票交所加速发展初期参股，实现战略加财务投资，该项目标志着地铁集团进入“国家队”的行列，具有里程碑意义。集团通过跻身国家金融发展前沿，也迅速提升青岛市在国内金融行业的形象和地位。

未来，青岛地铁将储备银行授信，筑牢地铁资金基石；优化资金结构，实现最低成本融资；完善资金安全管理制度，全周期、全链条保障资金安全，维护好集团AAA信用评级，做强地铁集团，做大地铁产业。

观海新闻/青岛早报记者 李彦宏

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