春江水暖谁先知

春回大地，万象更新。一年之计在于春，虎年的春天已然到来，如何精准把握虎年投资机会以获得较好的收益呢？2022早报会客厅财富汇沙龙前天正式启动，首期邀请岛城资深投资者黄联生、中泰证券投资顾问李艳、私募经理高献新等业内高手采用线上直播、语音等形式，为市民带来虎年投资理财攻略。今后早报财富汇沙龙将定期线上或线下举办交流活动，请业内专家为您出谋划策。

虎年关注基建数字经济板块

黄联生老师是岛城第一批股民，亲历数次牛熊转换，擅长技术分析。他认为股市并无新鲜事，从美国道琼斯工业指数近百年来的走势来看，美股近十年来涨幅巨大，有可能面临剧烈调整的风险，需要警惕由此带来的短期负面影响。相比之下，国内A股只有30多年历史，总涨幅较小。需要注意的是，从2016年开始，A股市场生态发生根本性变化，即步入机构资金包括公募基金、私募基金、社保基金和QFII基金等主导的新时代，透过QFII指数的走势，可以发现价值+成长的投资理念渐成主流。这种生态的变化，也引发牛熊共存的新现象。

对于A股虎年的投资思路，黄联生表示，宏观政策方面头等大事是稳增长，经济建设稳中求进，稳增长还是离不开 “三驾马车”（投资、出口、消费），其中“基建+消费”是主要投资主线。值得关注的是，虎年春节后首日的开门红是基建板块带来的，第二个交易日稳住盘面的是大消费板块，先知先觉的资金已经在行动中。同时A股虎年将实施全面注册制，在此背景下，主力机构资金首选业绩较稳定、确定性成长的公司。当下市场资金正在向这些方向流动，而且此类板块目前多属于低估值区域。黄联生还指出，综合分析数据来看,拉动国内GDP增长的重任无疑又落到投资身上。所以，春节后市场主力资金放量介入基建相关板块。此外，数字经济也是2022年全年值得重点跟踪的板块，相关发展利好政策已出台。

机构资金有望一季度当主角

中泰证券青岛香港中路营业部首席投资顾问李艳从业十多年，持续研究A股市场深有心得，曾获得2019新财富最佳私募基金配置奖。回顾2021年股市行情，李艳认为整体走势是结构化行情，机构和短线活跃资金均秀出肌肉，携各自主导板块上演好戏，维持着近3年的惯例，即每2个月左右缔造一个主题热点。当然随着新股的日益增多，以及量化交易规模越来越大，结构化行情或是今后A股的大趋势,机构资金主导时间要强于短线活跃资金。

李艳表示，按照前两年的规律，预计2022年1-3月有望机构资金主导，4-5月由短线活跃资金主导，6-8月由机构资金主导，9-11月由短线活跃资金主导。一般主力机构都会选择做年报和半年报行情。当然，这是根据过往机构和短线活跃资金交替主导来做的一个初步判断。 2022年，市场可能将面临两大主流拐点，一个是社融数据拐点，一个是货币周期拐点。社融数据我们一直领先全球，事物运行到一定程度往往可能就向反方向行进；而货币周期拐点，平衡通胀不可能无限开闸。通过这两点看，今年的A股不具备走全面牛市大行情的可能，做好板块和个股仍然是首要任务。虎年应该关注哪些板块呢？一是大消费，包括食品、日用品、白酒饮料，医药严格讲也算，大消费板块经历了近一年的估值调整；二是智能汽车，该板块去年被新能源车给压了风头，但是汽车智能化已成时代趋势；三是科技，细分领域很多，科技是政策扶持的主流，是新兴产业里成长性最强的模块；四是传统基建，今年经济数据压力较大，大基建对保增长的作用最直接明显。同时，必要的话甚至可能会对地产调控有所放松。

新能源产业链值得长期跟踪

五维投研创始人、私募经理高献新实战经验丰富，去年在新能源板块上获得较好收益。他表示，虎年依然看好新能源汽车产业链，因为从全球视野看，在碳达峰碳中和的大格局中，大力发展新能源汽车已成为全球共识。世界各国纷纷将新能源的发展放在国家战略的重要地位，并相继出台新能源发展政策，欲抢占第三次工业革命的先机。新能源不仅是应对人类能源匮乏和对低碳生活方式的追寻，而且正在成为可持续经济发展的突破口。目前，中国已建立起全球最为完善的电动化供应链，中国的新能源汽车已经站在世界新能源汽车的制高点。从这种大格局看，市场空间足够大，必将会产生一批伟大的龙头公司。

高献新建议在锂电和氢能方向可密切跟踪研究相关上市公司龙头品种，借此跟踪新能源板块动向。氢燃料电池和锂电是推动新能源汽车发展的两股重要力量，同时也经常被市场拿来比较，两种新能源哪种更有前途。站在时下节点上，讨论上述问题有点为时过早，其实并非谁能代替谁的问题，而是协同发展。

在高献新看来，只有在“基本面投资法”指引下，才能淘汰问题上市公司；只有建立组合投资法，才能最大限度地规避了来自于系统和行业、公司的风险。投资就是买好的商业模式、买好的团队、买好的价格，而且价值投资并不等于长期死抱。

本版撰稿 观海新闻/青岛早报记者 杨忠升

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