龟兔赛跑 投资赚快钱还是慢钱

近期全球资本市场表现抢眼，美股创出历史新高，A股也刷新年内高点，投资理财获取收益的机会真不少。通常短线投机是赚快钱，中长线价值投资算是挣慢钱，策略理念不同，操作风格相反，那么普通投资者到底应该赚快钱还是赚慢钱呢？是追求急功近利的暴利，还是细水长流的复利？记者为此邀请岛城知名基金经理、投资顾问等业内人士，给投资者支招点步。

等待复利

赚慢钱和快钱类似龟兔赛跑

具有15年从业经验、业绩位居前列的兴华永兴混合型基金拟任基金经理冷文鹏表示，大家都知道龟兔赛跑的故事，跑得快的兔子最终输给了爬得慢的乌龟，在他看来，短线投机赚快钱就好比速度快但经常打盹的兔子，而中长期价值投资赚慢钱就好比速度慢但持之以恒的乌龟，赚慢钱才是个人投资者更好的选择。短线投机看似可以一夜暴富，但其实更多是镜花水月。主要原因一是市场先生不可捉摸，短期涨跌几乎没有规律可循，而且极大耗费个人时间精力，性价比很低；二是一旦错过1年里涨幅最高的几个交易日，收益率就可能出现断崖式下跌，对于更长时间也适用。美国嘉信理财金融研究中心做过一个有趣的统计，剔除某指数基金20年里收益率最高的10个交易日后，该基金20年的年均复合收益率将下降约50%；三是投机心态更容易被一些别有用心的人或机构利用，被所谓小道消息或大师推荐所蒙骗，得不偿失。中长期价值投资看似缓慢，但时间复利的力量是神奇的，找到长长的雪道，一点点滚雪球，最终将越滚越大，未来的中国股票市场就是一条好的雪道，基金定投就是滚雪球的好的工具，个人投资者需要做的就是等待时间和复利的魔力。

安全第一

市场大部分时间没有高回报

青岛裕瑞资产管理有限公司投资总监、基金经理宋尚江是从一个价值投资高手投身于私募基金的，曾做客央视。他说：“这个关于赚快钱和赚慢钱的说法，我觉得这句话还不完整，还得再加上一句，就是还得考虑背后的风险。从概率角度来讲，往往很多时候你认为是一个赚快钱的机会，反而背后可能会有巨大的风险，亏钱的概率很高，所以说快钱并不一定好赚，当然慢钱也不一定好赚。作为基金从业者，我们并不排斥这两种方法，但是大部分时间我们可能是慢慢地赚钱。当然这种赚快钱的机会也有，我们也在等待这种机会，不是每时每刻都有的，我们可能会慢慢地等这种机会出现。比如今年疫情期间，整个股票市场会发生恐慌性暴跌，你如果认为这个市场能够快速回暖，有这种信心的话，这种恐慌性最低点时就可以去抄底，这种快钱其实用不了多久，一个月或者是几周的。但此类机会可遇不可求。 ”

宋尚江认为，从概率的角度来讲，慢慢赚钱是一种最稳妥概率最大的事情，整个社会的商业逻辑就是这样，资本的效率是一定的，全社会资本回报率可能在8%-10%左右，甚至更低。如果某个生意出现非常赚钱的效应之后，会有很多资本蜂拥而入，用不了多长时间，这种回报率就会慢慢被市场填平，所以市场大部分时间是没有高回报机会的。作为基金经理就是在寻找回报合理或者偏高一点的投资机会，这种机会通常属于优秀的管理人团队。

量力而行

短线还是长线取决于能力

光大证券山东分公司邱慧表示，赚快钱还是慢钱可以理解为能做短线还是长线，这要看投资者本人的能力，短线需要对技术分析、市场热点、多空情绪有较好的判断力，投资者自身的交易能力，尤其是止损能力也要非常强，符合这种条件的投资者少之又少；长线交易则要判断市场的大趋势，在大趋势中找到成长的行业和股票，以较便宜的价格买入并能坚定持有，考量投资者的选股能力和持有决心，很多投资者具备选股能力，可能唯一要解决的是坚如磐石的持股决心。综合来看，通过后一种方式成功的投资人要比前一种多得多，投资是选择大概率事件，你是什么样的人，你就选择适合你的方式。

长城证券总部研究型投资顾问衣永东认为，从目前A股的市场环境来看，未来随着注册制全面推开以及退市机制的健全，个股分化的趋势将会越来越明显，很多垃圾股将会退市。在这种市场环境下，做个股短线投机的难度未来将会越来越大。因此，从这个角度出发，他建议投资者主要应做好公司的研究，从中线投资的角度去选择个股。也可以通过参与优秀的公募基金来间接参与资本市场的投资，专业投资的事情交给专业的人去做是一个不错的选择。

市场无情

短线投机这条路真不好走

青岛徽盛投资副总经理孔庆宝是久经沙场、对市场交易有深刻理解的短线高手，风格相对激进些。他认为无论短线投机还是价值投资，只要能在市场上赚到钱，都是好的方法。只不过要区分资金和自身性格的实际情况，所谓见路不走，在股票上的应用就是这样。短线投机这个层面，主要赚的是涨停板制度缺陷和情绪周期的钱，但是这条路并不好走，需要努力、勤奋、天赋。他建议如果准备走这条路的，给自己最多三年时间，如果依然不能成功就放弃。毕竟大家到市场中来，不是为了体验过山车，是为了赚钱，为了改善生活。国内股票市场从来都不是福利机构，震荡剧烈牛短熊长，尤其是熊市里非常的残酷无情。 “七负二平一胜”是市场参与者的宿命，而且以后竞争可能更加残酷。这里面最可怕的情况是：没经历过熊市，在牛市初期小仓位介入，到了中后期砸锅卖铁冲进来，在熊市的末端又断胳膊断腿绝望中离开。

在孔庆宝眼里，市场的分析方法主要有三种：1、基本面分析，依托于宏观经济数据，微观经济学等，主要的细分分析方法采用行业估值、产业链估值、政经事件驱动，主要使用和参与者为机构，特点是学术要求基础高，一般投资者做不到。 2、技术分析，这类其实的假设是历史会不断重演，采用的是一种概率性质的假设，学起来简单，适用群体广泛，但是用精者很少。 3、超短情绪（跟随市场热钱走，不拘一格，只以股票是否有钱买入为导向），一般分为逻辑和纯投机。现实当中很多人花了大量的时间研究技术或者政策面或者基本面等，结果多数不得其门而入。很多人往往因为亏钱就想着急于扳回，一再对抗风险，真正机会来临时却又麻木于深套中的个股。这就是没有找到适合自己的投资方向。归根结底，你的认知在哪个维度，就赚这个维度的钱。不要做自己能力圈以外的事，也不要纠结于到底应该做短线投机还是长期投资。见路不走，找到属于自己的路。

自建系统

以机构的思维去投资

中泰证券青岛分公司机构业务二部负责人李震酷爱研究王阳明心学，他擅长把心学运用到投资当中。他认为普通投资者肯定是挣慢钱，不要着急。最重要的是搞清楚投资是什么，应把投资建成一个系统。这个系统包含五个方面：第一个是心态，不论挣快钱还是挣慢钱都必须有耐心，要用强大的内心去做，保证你比较客观地把握和执行；第二个是必须遵守纪律。这就跟部队打仗一样，需要令行禁止，如果不服从纪律，就算侥幸打了场胜仗，也是非常危险的，后患无穷；第三个是风险回报比，这个肯定跟个人的知识结构认知相关。如果你的风险回报比在股票上能达到1:3，即冒着20%的风险能挣到50%-60%，就是较优的投资策略，长期坚持比较优化的风险回报，肯定更容易挣钱。第四个是必须要有计划，你每一笔资金投下去时，止损点和止盈点设在哪儿，必须要有提前谋划，然后再加上纪律保证。最后一个是自建的系统需要及时反馈，比方说进来一笔投资，是按照预想价格轨迹运行了，那就是一个正反馈，可以考虑加仓，否则的话可能是自己认知出现一些问题，需要及时纠错和改正。

李震建议普通投资者想方设法扩展自身格局视野，以市场大机构的思维投资，而不是以小散户的思维操作，这一点非常关键。至于从机构的角度来讲，挣快钱还是挣慢钱，主要由交易体系和投资体系或者是投资品种决定，比方说量化的日内回转交易肯定就只能挣快钱，而价值类做基本面投研的肯定挣的是长周期的钱。

本版撰稿 观海新闻/青岛早报记者 杨忠升

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