曾与茅台深度“绑定”的贵州银行登陆港交所，首日开盘即跌1.21%

记者|张晓云

继2016年贵阳银行(601997.SH）登陆上交所后，贵州省正式迎来第二家上市银行。

12月30日，贵州银行（06199.HK）正式在港交所挂牌上市，发行22亿股H股，发行价格为2.48港元/股。若扣除承销费用及佣金和本行应付全球发售相关的估计开支，估计贵州银行将收取的全球发售所得款项净额约为53.075亿港元。

截至界面新闻发稿，贵州银行跌1.21%，报价2.45港元。

公开发售遇冷

此前贵州银行在香港公开发售遇冷，延续内地银行赴港上市不受青睐的局面。根据12月27日公告，贵州银行在港交所发布公开发售结果显示，其香港发售股份认购不足，接获5403份有效申请，共计认购5587.3万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.25倍。同时，其国际发售股份获轻度超额认购，为国际发售项下初步可供认购国际发售股份总数的约1.11倍。

事实上，港股投资者对内地银行股的投资态度一直较为审慎，在贵州银行之前，至少包括九江银行、浙商银行、锦州银行、天津银行、青岛银行等均出现认购不足的情况。

公开资料显示，作为贵州当地的一家城商行，贵州银行于2012年由遵义市商业银行、六盘水市商业银行和安顺市商业银行3家银行合并重组而来，成立时注册资本为32.41亿元。截至今年上半年末，贵州银行共设有1家总行、8家分行和207家支行。

贵州银行披露的上市申请资料显示，成立7年以来，该行资产和利润规模取得了较大的进步。

总资产方面，贵州银行从2016年年末的2289亿元增长至2018年年末的3412亿元，年复合增长率22.1%。截至今年6月末，该行资产规模已达的3896亿元，距离4000亿元大关已近在咫尺。

净利润方面，该行从2016年净利润19.61亿元增长至2018年的28.76亿元，年复合增长率21.1%。今年上半年该行实现净利润17.89亿元，同比增长22.44%。

贵州银行表示，其发展得到了地方财政局等地方政府的大力支持。例如，该行与主要股东贵州省财政厅在提供存款、国库管理、代发工资及结算服务等金融服务方面建立了持续的业务关系。截至2019年6月末，该行吸收来自贵州省各级财政局存款达323亿元。因此，该行能够以相对较低的成本获得稳定的资金来源。

股东方面值得注意的是，持有明星消费股贵州茅台（600519.SH）的贵州茅台酒厂集团有限责任公司（下称“贵州茅台”）也是贵州银行的股东。在贵州银行披露的前十大股东中，均以贵州当地国资和国有大型企业为主，持股5%以上股东包括：贵州省财政厅、贵州茅台、贵安新区开发投资和遵义市国有资产投资，分别持股15.49%、14.13%、8.48%和5.8%。

贵州茅台自2001年入股遵义银行，经历过2011年增资扩股后，贵州茅台持有遵义银行持股比例从4.15%增至15.27%。2012年，遵义银行选择与安顺银行、六盘水银行进行合并重组。

曾与贵州茅台深度“绑定”

值得一提的是，7年前贵州银行和贵州茅台还爆发了一场不了了之的“财务门”。

作为贵州银行的股东兼客户，贵州茅台将巨额存款存入遵义银行，但收益率不足2%，由此引发了外界对于双方存在利益输送的质疑。

贵州茅台历年年报显示，2007年-2011年公司的银行存款分别为47.20亿元、80.91亿元、97.40亿元、128.84亿元，以及182.52亿元，可谓节节攀升。到2012年中，也就是遵义银行合并前夕，贵州茅台的银行存款数据已高达209.79亿元，占当期贵州茅台397.11亿元总资产的比例高达52.93%。

但如此巨额的银行存款所对应的利息收入却仅为0.53亿元、1.02亿元、1.34亿元、1.34亿元和1.66亿元，对应的银行存款资金收益率仅为1.12%、1.26%、1.38%、1.04%和0.91%。而2007年-2011年，央行1年期定存利率分别为2.52%、4.14%、2.25%、2.25%和3.25%，若以此计算，利息收入应有1.19亿元、3.35亿元、2.19亿元、2.9亿元和5.93亿元，合计共15.56亿元，而贵州茅台在此间的实际利息收入只有4.55亿元，少赚约11.01亿元。

由此引发外界对贵州茅台与贵州银行涉嫌利益输送的质疑，但之后该风波逐渐平息，至今无下文。在“输送门”发生不久，贵州茅台就开始着手建立财务公司，提升理财收益。

2013年3月，贵州茅台财务公司正式获得审批，是贵州省获批的第一家法人财务公司，也是中国白酒行业的第一家财务公司。主要业务为吸收成员单位的存款，并为成员单位办理贷款及融租租赁业务，此外还可以参与银行间同业拆借业务。

其中，上市公司出资额占注册资本的51%；贵州茅台持股比例为35%；茅台酒厂集团技术开发公司持股比例为9%；习酒持股比例为5%。

成立财务公司后，贵州茅台的利息收益率有所攀升。到2018年，贵州茅台旗下的资金几乎全部由财务公司所支配。

贵州茅台虽然不能将巨额存款直接存入贵州银行，但是双方的合作却并未停止。

2017年，贵州茅台公布了一份《关于子公司与贵州银行开展存款业务的关联交易公告》的公告。

贵州茅台公告称，其全资子公司“茅台营销公司”、“茅台酱香公司”和“茅台财务公司”因经营业务及发展需要，与贵州银行发生存款业务。

具体而言，贵州银行将成为茅台的结算银行，“茅台营销公司”和“茅台酱香公司”将会把销售款汇集到贵州银行，而同时“茅台财务公司”将与贵州银行展开同业存款业务。

这就相当于让贵州银行成为贵州茅台的出纳，两大子公司销售的货款将会悉数汇至贵州银行，然后再统一转至茅台财务公司。

此外，贵州银行此前披露的信息还显示，其与包商银行自2014年9月开始业务往来。截至6月30日，贵州银行在包商银行的同业存款为14.50亿，且作为存款存放于包商银行的非保本资管产品筹集的资金为人民币7.32亿元。下半年所有同业存款均已到期，且已获偿付人民币13.14亿元；截至最后可行日期，于包商银行剩余的同业存款为人民币1.51亿元。

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