联姻喜力 华润啤酒高端市场账难算 华润集团向喜力出售40%股权，借其实现高端化;分析称喜力在华份额不足1%，如何帮助华润存疑

创意图片/新京报记者 王远征

8月3日，华润啤酒发布公告称，公司控股股东华润集团（啤酒）有限公司（下称“华润集团”）以约243.5亿港元的价格，向Heineken（喜力）集团（下称“喜力集团”）配售华润集团40%股份。此次股权转让后，喜力中国区业务将与华润雪花合并，整体价值为24亿港元。双方公告显示，华润啤酒将借助喜力实现高端化战略，而喜力啤酒也可借助华润的分销能力深耕中国市场。然而分析人士指出，喜力当前在中国的市场份额尚不足1%，在自身难保的情况下能否帮助华润实现高端化目标存疑。而“攀附”国内第一啤酒品牌却可使喜力啤酒加大在华分销力度，因而此次合作更像是“喜力占华润便宜”。

华润借势喜力加速高端化

根据华润啤酒此次公告，除喜力集团购买华润集团40%股份外，华润集团控股股东华润创业还以约4.63亿欧元购买HeinekenN.V.（喜力集团旗下泛欧交易所上市公司）的0.9%股权。交易完成后，喜力集团将实际获得华润啤酒20.67%的有效股权收益，并取得华润集团董事会席位以及对华润啤酒董事会的提名权。

双方公告还显示，华润啤酒与喜力集团签署了长期战略合作意向，包括《商标许可协议条款清单》、《主要条款清单》以及《框架协议条款清单》，合作将覆盖中国内地以及香港、澳门地区。喜力集团授权华润在中国使用“喜力”品牌，允许华润借助喜力集团的全球销售网络支持“雪花”品牌等实现全球增长。

华润啤酒CEO侯孝海在8月3日举行的电话会议上表示，华润啤酒将借助喜力加速高端化战略，通过5-10年的努力抢占高端市场第一梯队的位置。目前国内啤酒行业正从原来的跑马圈地转向企业间的竞速跑，高端化将成为取胜的关键。

2017年财报显示，中低端雪花啤酒占华润总销量的约90%。而自去年3月起，华润啤酒就重新制定了5年发展战略，将高端化定为新的主攻方向。

喜力被指“占华润便宜”

按照侯孝海在8月3日电话会议上透露的信息，未来华润高端产品将采取3-5个价格带进行细分，在每一个价格段都配置一个国际品牌和中国产品，但主次不同。比如10-12元普通高端产品，以雪花为主，喜力为铺。而在15元中高端和超高端领域，将以国产品牌为辅，喜力为主。

值得关注的是，定位“高端”市场的喜力啤酒近年来在中国市场表现并不尽如人意，其能否帮助华润实现高端化存疑。欧睿国际数据显示，喜力啤酒2016年在中国市场的份额仅为0.5%。喜力财报也显示，2017年其亚太区总销量为63万吨，比2016年减少3万吨，“喜力销量在中国承受压力”。

一位业内人士认为，喜力啤酒在中国市场之所以表现疲软，主要是其分销能力不足，渠道力弱。喜力啤酒能够借助华润强大的分销能力在中国市场壮大，但华润啤酒能否借助喜力实现高端化还需打个问号，“这笔交易更像是喜力占了便宜。”

新京报记者8月5日向华润啤酒发去采访提纲，截至发稿尚未收到相关回复。

行业将现“大鱼吃大鱼”式并购

前瞻产业研究院数据显示，2017年国内啤酒行业排名前五分别为华润雪花（27.8%）、青岛啤酒（20.0%）、百威英博（16.7%）、燕京啤酒（12.0%）、嘉士伯（5.7%），共占70%市场份额。

广发证券研报指出，未来我国70%以上省份竞争格局已定，各龙头开始提升优势市场份额、放弃劣势市场。而此次华润与喜力的合作，也将打开行业从诸侯割据向强强合作转变的局面。

事实上，早在2016年10月华润啤酒完成对雪花啤酒的全资收购，业内就认为国内啤酒行业格局将从之前的“3+3结构”，即内资的雪花、青岛、燕京，加上外资的百威、SAB米勒、嘉士伯，改变为“2+3结构”，即两大巨头雪花、百威，加上青岛、燕京、嘉士伯等品牌的“双雄争霸格局”。

分析认为，此次华润与以中高端产品见长的喜力合作，增加了与百威英博一较高下的底气。而未来啤酒行业横向并购仍处于窗口期，不再是“大鱼吃小鱼”，将出现“大鱼吃大鱼”式的并购。

新京报记者王子扬

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