监管加码 炒高送转擦亮眼,监管加码 炒高送转擦亮眼

第一理财专讯 目前正值年报密集披露期，高送转概念股又一次冲上了风口。昨日，高送转概念股延续强势表现，多股涨停。高送转向来是年初市场极力追捧的一个重要题材。在监管层对于高送转监管趋严之后，此前备受争议的上市公司高送转预案配合掩护股东减持几乎无处遁形。“但是整体来看，今年高送转并非主流热点，所以投资者参与高送转更要擦亮眼，寻找真正的高成长股。 ”业内分析师如是说。

高送转迎来政策亮点

昨天，两市表现萎靡，但高送转概念延续强势表现，汇金科技、圣达生物、民德电子等个股涨停凯伦股份等大涨。高送转概念股强势背后有一定的政策亮点。为进一步规范上市公司高送转信息披露行为，交易所日前就《高送转指引》向市场公开征求意见，这是继近期将高送转公告从直通公告范围内剔除后，交易所加强对上市公司重点事项监管的又一重要举措。交易所发布《高送转指引》的主旨也十分明确，就是要进一步加强监管约束，抑制公司利用高送转开展不当市值管理的行为，保护中小投资者利益。

根据征求意见稿，上市公司送转股的比例都应与公司净利润增长、净资产增长以及业绩稳定性挂钩，业绩不达标公司的高送转行为将受到限制。并对高送转的具体标准有了明确定义：主板10送转5以上，中小板10送转8以上，创业板10送转10以上。

相关概念股数量大幅下降

在监管部门“重点关注”下，今年上市公司推出送转预案时变得更加谨慎，“高送转”出现降温态势。有数据统计显示，截至4月11日，共有1269家上市公司披露了2017年年度分红预案，有162家公司推出 “高送转”（10股转5、10送5股以上）预案，当中有46家公司计划每10股送（转）10股以上。和往年相比，今年送转公司数量明显减少，且送转幅度较往年有较大下降。

从送转信息来看，今年不仅送转公司的数量明显减少，送转比例也较往年大幅下降，高送转与高业绩的匹配程度较往年明显提高。数据显示，己披露“高送转”的公司中，目前送转比例最高依然是梅泰诺，公司推出的拟每10股转增18股并派现1.5元（含税）的2017年年度分红预案。

寻找真正成长股

高送转本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的盈利能力并没有实质性影响。但是基于扩张股本、增强市场流动性的实际需求，适当的高送转往往能促进公司市值的提升，分红除权后，公司的每股指标将相对下降，公司管理层需要付出更大的努力来提升业绩。

东北证券青岛营业部投顾陈建林表示，多数高送转概念股都是上市不久的次新股，公司进行高送转在一定程度上也表达了上市公司管理层对公司未来业绩成长的信心，而长期的投资价值主要是看公司的成长性。 “高送转与业绩挂钩，有助于引导上市公司合理安排投资者回报方式，依靠优良的业绩吸引投资者，培育健康的价值投资文化，保护中小投资者利益。 ”中泰证券香港中路营业部投顾李艳表示，按往年经验，近两个月本应是高送转板块表现的时间窗口，不过去年以来高送转监管趋严，相关主题炒作的热度受到压制，高送转概念股的表现并不特别抢眼，今年也不是主流热点。所以投资者如果参与高送转，就更应擦亮双眼，寻找真正的高成长股。 （记者 王婷）

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