跨国“联姻”峰回路转双星或成中国轮胎“一哥”青岛双星欲并购韩国锦湖轮胎 近年鲁企海外并购频现大手笔

当很多人还在津津乐道于吉利入股戴姆勒时，有着97年历史的老国企青岛双星也上演了一出“起死回生”的境外并购大戏。

3月5日，青岛双星发布公告称，双星与韩国产业银行为首的锦湖轮胎债权团达成一致，双星将以增资方式持有锦湖轮胎45%的股权，并成为其控股股东。

这意味着，在宣告终止重组半年后，这桩“近年来中国轮胎业最大境外并购案”迈出关键一步。如果并购成功，青岛双星将一跃成为中国最大的轮胎生产商，还将跻身全球十强，整个行业的竞争格局将重新改写。

欲在国内当老大双星跨国联姻因“彩礼”谈崩

双星与锦湖轮胎的这段“姻缘”可以追溯到一年前。

作为一家有着58年历史的企业，锦湖轮胎一度全球排名前十，并占据中国轮胎市场外资品牌第一份额，其产品主要为世界知名的中高端汽车厂配套，在欧美市场具有较高的影响力和知名度。

但从2011年开始，因产品质量事件、市场和产能不匹配及搬迁等原因，锦湖轮胎业绩出现下滑，导致其股东出售股权变现还债。

2017年初，双星集团及其子公司开始介入重组锦湖轮胎。在击败了德国大陆、法国米其林、上海航天、中国化工等十余家竞购者后，2017年3月13日，青岛双星集团旗下星微基金与锦湖轮胎的债权团——韩国产业银行等签署 了 股 权 买 卖 协 议 ，拟 以9549.8亿韩元（约折58亿元人民 币）收 购 韩 国 锦 湖 轮 胎42.01%股权。

根据2016年全球轮胎75强排行榜，锦湖轮胎排名第14位，双星轮胎名列第34位。如果并购成功，青岛双星将一跃成为中国最大的轮胎生产商，还将跻身全球十强，整个行业的竞争格局将重新改写。

随着财报出炉，2017年上半年锦湖轮胎出现了507亿韩元的巨额营业亏损。面对这个“大窟窿”，青岛双星提出将收购价下调至8000亿韩元，降幅约16%。

但这个要求被最终拒绝。2017年9月14日，青岛双星发布公告称，与卖方协商一致，双方签署了《终止协议》，无责任终止已签署的SPA（股权收购协议）。

半年后“再续前缘”出资40亿当控股股东

大家都以为这场当时轰动一时的并购案就此终结，没想到却出现了转机。

根据双方刚签订的协议，此次双星将联合青岛国信、青岛城投和青岛港三家国有企业共同出资约40亿元人民币购买新股，约占锦湖轮胎45%的股份，成为其控股股东。增资后，韩国产业银行等债权人将继续持有约23%的股份。

为何在重组终止半年后，又突然宣布“婚讯”？而且，相比两次谈判，此次重组方所出资金大幅减少，从9550亿韩元降至6463亿韩元，所获得的股权则从42%增加至45%。

对此，青岛双星方面给出的说法是，中国市场对于韩国锦湖轮胎挽回业绩下滑的颓势至关重要。这也是双方并购谈判得以重启的主要原因之一。开拓出中国市场，也就解决了锦湖轮胎的最大问题。债权团从企业发展的角度考虑，特地为锦湖轮胎挑选了一个中国股东。

与此同时，上次的重组路径是大股东拿到资金后撤出，此次并购是将资金投入锦湖轮胎，原有大股东成为第二大股东。

对于重组后的事宜，债权人和双星表示，将尽快与韩国工会沟通，签订相关协议并获得有关审批，争取在今年三季度完成交割。

不过，也有专家指出，虽然青岛双星已经越过了并购锦湖轮胎的最大障碍，不过最终能否正式收购，前景尚不能断定——青岛双星和债权团达成了协议，但仍然需要经过韩国产业部的境外投资许可、以及韩国政府涉及军工产业的批准。另外还需要解决“锦湖轮胎”商标使用、以及债券延期等问题，而这些问题虽然看似很小，但没有一个是可忽视的。【延伸阅读】

那些热衷“全球购”的鲁企

就在今年春节前，山东如意宣布已完成对瑞士奢侈品公司Bally的收购。此前，山东如意于去年以22.2亿港元控股大中华唯一高端男装集团Trinity Ltd．利邦控股有限公司，2016年以13亿欧元控股法国时装Maje母公司SMCP，2010年出资40亿日元成为日本成衣集团Renown第一大股东。

作为中国企业“走出去”的先行者，中国潍柴控股集团自2008年起已先后收购了法国博杜安、意大利法拉帝、德国凯傲和林德液压集团、美国德马泰克等多家境外公司，并在印度、白俄罗斯投资建厂。

另一个经典案例是，作为2017年煤炭业最受关注的一宗海外并购，兖煤澳洲在经历了五轮竞价之后，凭借超180亿元的报价及一次性支付的优化并购方案，完成对力拓澳洲动力煤资产的收购。

而要细数鲁企的“全球购”，自然不能绕过海尔。在去年胡润研究院首次发布的《2017中国企业跨境并购特别报告》百强榜单中，海尔集团以54亿元并购GE家电业务入围TOP10。另外一个家电巨头海信，也在3月1日发布公告称，截至目前，公司已经获得收购东芝映像解决方案公司95%股权的收购审批，通过商务部反垄断审查，已完成股权转让手续。海信电器以4.53亿元正式收购东芝电视。

（记者董莉）

新闻推荐

克利伯正式进入青岛时间预计13日抵达西海岸新区

半岛全媒体记者邢成博报道本报3月5日讯4日,克利伯环球帆船赛再次踏上征程,开启了驶往“中国帆船之都”青岛的比赛,目的地主办港城市赛队“青岛号”目前位居本赛季总积分排行榜的第二位。此...

青岛新闻，弘扬社会正气。除了新闻，我们还传播幸福和美好！因为热爱所以付出，光阴流水，不变的是青岛这个家。