再融资和并购重组“玩法”没变 证监会回应叫停跨界定增传言,业内人士认为有利于稳定市场,但弱势格局不改

本报5月13日讯(记者乔秀峰)证监会正在深入研究中概股回归的声明,以及A股公司跨界定增被叫停的传闻让本周市场继续大幅震荡。不过,针对近期严控跨界定增的传言,证监会新闻发言人邓舸13日表示,证监会支持符合条件的上市公司再融资和并购重组,目前再融资和并购重组相关规定和政策没有任何变化,日后若有修改和调整正式向社会公布。

上周五证监会新闻发布会上刚刚声明将对中概股回归A股市场进行深入研究,短短几天之后,有媒体爆出,证监会将叫停A股上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。即向四个行业的跨界定增被叫停,以及这四个行业本身的并购重组及再融资也被叫停。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的上市公司的并购重组和再融资也被叫停。

受上述消息影响,此前领涨市场的壳资源概念股、跨界定增个股股价出现波动。不少投资者也将近期A股的低迷归咎于此。不过,中泰证券青岛香港中路营业部投资顾问丁永升认为:“消息出来以后,市场确实出现了一定的恐慌情绪,证监会周五在发布会上的回应,更多的是出于维稳的考虑,下周市场情绪可能会因此有所改善。”

但丁永升同时指出,应该注意到,政策面的消息只是股市下跌的导火索,并不是根本原因。“根本原因是整个经济形势未现持续性改善,货币政策不再宽松,大多数上市公司盈利乏善可陈,这些根本因素不改变,市场弱势的格局不会变化。”丁永升说,“实际上,用理性的眼光来看,严控上市公司跨界定增,规范上市公司再融资和并购重组是很有必要的,有利于市场长期健康发展,但从短期来看,维护市场稳定无疑更加重要。”

此外,5月13日证监会还发布债券发行半年报规则,披露要求适度简化。其中,由于上市公司已经按照公开发行证券的要求进行了信息披露,债券发行信息披露进行简化。新三板公司债券发行要求,将由股转系统另行发布。

同时,证监会处罚6家中介机构督促会计事务所、评估机构为投资者提供真实有效信息。6宗案件中包括大华、兴华、瑞华等三家会计师事务所,以及银信、元正、中和等三家资产评估公司。其中一家机构涉及2起案件,总共涉及7起案件。

证监会发言人邓舸称,证监会将强化中介结构监管,以为投资者提供真实有效信息。他表示,是否符合信息披露要求,直接关系投资者判断。以公司财务报告为载体的信息披露内容,对投资者而言存在或多或少的阻碍。在信息不对称情况下,中介机构如果受到利益驱使,给带来不公平。外部审计、评估制度,作为资本市场保护投资者合法权益的重大经济制度,是不可或缺的制度安排。但是实践中,中介机构存在独立性缺失,执行准则不到位等问题。证监会还处罚了4宗违法行为涉及股票恒邦股份、*ST博元、任子行、苏泊尔等。

■相关新闻上交所:推动退市制度完善

作为A股市场首个因重大信息披露违法被强制退市的案例,博元投资股票在结束退市整理期交易后,于5月13日被上交所摘牌。上交所当日在回答记者相关提问时表示,博元投资退市为后续完善及推广重大违法强制退市制度提供了可供借鉴的生动个案。

上交所表示,退市制度是资本市场的“净化器”。作为重大信息披露违法强制退市的首单,博元投资退市是依法监管、从严监管、全面监管的具体落实和体现,为后续完善及推广重大违法强制退市制度提供了可供借鉴的生动个案。博元投资退市实践表明,退市制度是保障市场优胜劣汰的重要机制,是抑制投机炒作的重要环节,有助于从源头上、根本上保护投资者权益,优化资本市场生态环境,保障股票市场健康发展。上交所将及时总结和评估博元投资退市实践经验,进一步推动退市制度的完善优化。

上交所在13日的新闻发布会上通报了本周沪市监管情况。本周,上交所共对76起证券异常交易行为进行调查,涉及证券52只、证券账户332个、证券公司70家,共出具书面警示函85份,针对投资者实施盘中暂停账户交易14次,并上报证监会6起涉嫌违法违规案件线索。宗文

■链接欢聚时代成首只被拦在门外的中概股

中概股回归一度是资本市场的一大景观,在海外上市的中国公司先后回归国内,引发了投资者的热烈追捧。然而,对于在纳斯达克上市的欢聚时代而言,回家的路,并不平坦。根据媒体报道,5月12日有投资人收到了欢聚时代发出的消息。这条消息说,“各位的投资人,由于目前国家资本市场政策不明朗,决定将本项目先暂停,待时机成熟时再行启动。”13日记者尝试联系欢聚时代了解事情最新进展,截至目前并没有收到回复。

欢聚时代私有化受阻

欢聚时代旗下最为人熟悉的产品就是YY语音。公司在纳斯达克的代码,就是英文字母YY。去年7月,欢聚时代表示,收到股东的私有化要约,开启回归之路。然而,最近证监会表示,正在对中概股借壳回归A股进行深入分析研究。欢聚时代的回归之路,忽然出现变数。欢聚时代也可能因此成为第一家回归受阻的中概股。

作为投资人士,香颂资本董事沈萌很清楚,其实中概股回归国内,在各个环节上都面临着不确定性,欢聚时代停下回归的脚步,也许并不算是意外。

沈萌表示,从中概股私有化再到回归A股,第一是私有化的大股东可能要得到发改委的相关审批,再进行对外投资。第二还要通过外汇管理局资金出境的一些审核,在这一部分是属于国内政策的影响。第二阶段就是进行私有化的相关法律流程,包括股东大会,在经过一些相关的审核、审批再进行主权的收购。在几个方面都会产生这种影响。完成私有化之后,要么通过IPO的方式,要么通过借壳上市的方式回归到A股,也有可能因为政策影响导致中间出现变化。想这个案例的话其实问题最终出在A股上市的环节。

管理部门正在研究相关政策,中概股要想回家,还得等多久?在申银万国证券研究所首席分析师桂浩明看来,中概股回归之门,至少是暂时地关上了。

桂浩明说,证监会要有一个比较明确的说法,因为中概股回归当中存在两地的估值差异很大,市场反应也很明显,所以对此需要进行研究。在目前阶段这是一个暂缓的措施。这个研究恐怕不是一天两天能解决的,会有很长的过程,至少从监管的层面来说中概股短期内回归之门是关上了。

回归之门暂时关闭

中概股身上似乎带有一种资本的光环,当年回归的众多中概股都曾经引发了热潮。就拿暴风科技为例,去年3月24日在A股上市以来,两个月之间,股价从9.43元一路疯涨到了320元以上。然而,热潮降温之后,大家发现,这只股票似乎并没有想象中那么优秀,截至本周五收盘,暴风科技的股价已经回到了60元左右。

暴风科技的走势某种程度上就是中概股回归的一个缩影。沈萌说,中概股回归当时确实是在A股市场收到狂热的追捧,但是当时有当时的环境。但是从目前来看,不一定这些回归A股的中国概念股都一定能实现长期稳定的增长,除了市场炒作资金之外,可能中小投资者对于他们价值的认可会出现问题,因为毕竟回归之后没有更长一段时间的价值或者业绩的周期,就不能支持他们形成一个很长期的价值高股价的一个基础。相关的措施也是为了给中国概念股私有化回到A股这样一个风潮来降降温。目前来说中国概念股回购的热潮可以说是暂时告一段落了。

中概股回归之门暂时关闭,对于欢聚时代来说是好是坏,也许并没有简单的答案。放在眼前的问题是,政策正在调整,中概股们应该如何抉择呢?

桂浩明表示:“欢聚时代仅仅是一个个案,目前来看市场能不能暂时关上一下子打不开,不需要考虑这个事情。对于已经在路上的公司,需要考虑怎样退回去。但是它如果已经在回购过程当中,或者已经在通过大财团借款准备回归,那就会涉及到违约。这种违约是要自己支付成本的。在这个过程中很多企业如果还没有回归的或者回归设想还没有付诸实际行动,都可能会有一个暂缓。”

央广

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