电力改革向纵深发展多角度窥探投资机会

十八届五中全会上月闭幕，“十三五”能源战略路线图逐渐明晰，即在经济发展新常态之下，中国能源对内发展重点从规模扩张保供转向系统优化，能源价格和体制改革将全面提速，而电力领域将是主战场之一。

众所周知，一直以来能源改革都走在全面深化改革的前列，但电力改革确是其中的关键一环，牵一发而动全身，每一个改革小动作都能引发人们的关注。

自2015年3月中共中央和国务院联合下发了“电改9号文”，即《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，并将其作为本轮电改的纲领性文件。当时，业内大多数人都认为，被誉为“啃硬骨头的改革”已正式拉开帷幕。

三月以来，关于电力体制改革的进展与相关事件不断。如，蒙西电网试点首个监管周期输配电准许收入和输配电价，国务院发布《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》，指出电力与油气等行业的价格改革方向。此外，南方电网公司召开电力交易体制改革会议。

而就在近期，发改委领导在发布会上介绍电改进展，提及电改6大核心配套文件，即输配电价改革、电力市场建设、售电侧改革等方案已经确定将在12月第一周发布。

与此同时，改革实施工作也在抓紧推进，正在研究组建北京和广州两大电力交易中心，并拟在云南、贵州等省启动一批电改综合试点和专项试点。

一石激起千层浪，配套文件即将出台，全方位改革试点将起。在我们看来，两大重磅消息的出声，或将标志着延宕13年后重启的新一轮电力体制改革正向核心区推进。

据测算，全社会用电量电网购销差价有1.1万亿元左右，潜在市场空间巨大，售电侧改革被认为是电改的最大红利，目前全国各地已提前掀起了售电业务布局浪潮。关键配套文件出台后，新电改开始进入加速执行阶段，进入首批试点的区域相关公司将首当其冲受益。

除了政策面的福音，行业制造上的红利也不可小觑。据我们了解，电力装备作为我国十大重点发展领域之一，是国家实现能源结构调整和节能减排战略的重要保障。业内人士透露，国家将研究和制定相关财税政策，建设清洁高效发电技术国家重大创新基地和输变电产业政产学研用创新联盟。

数据显示，2014年电力装备制造业产量居世界首位，实现总产值超过5万亿元，占整个机械工业的十分之一左右，主营业务收入5.33万亿元。

据业内人士透露，未来我国将充分利用税收、金融等市场经济手段和必要的行政手段，研究和制定有利于产业健康发展的财税政策，支持清洁高效发电设备技术进步和产业化。同时，建设清洁高效发电技术国家重大创新基地。

另外，电力改革或成为产业新一轮洗牌的契机。英国的电力产业在过去25年中，经历了从发电垄断到发电市场化、再到售电市场化的过程，期间部分纯发电类的公司退出了竞争，最后仅余“发电＋售电”一体化的大型电力公司。我们认为，国内的情况也很可能如此，即大型发电公司会成为洗牌后的赢家。

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