研 报 精 选高增长的拐点品种

研 报 精 选 天风证券：喜临门(603008)

投资要点：公司深耕床垫行业20余年，于2016年开始发力自主品牌，推动业绩加速提升，2017年收入和净利润分别增长43.8%和39.2%。2017年底收购米兰映像51%的股权，携手意大利知名品牌拓展沙发品类，打造软体大家居版图。公司将激励政策有效下沉，进行深度利益绑定，经销商提货额与大体量的优质加盟商数量均提升显著。床垫行业竞争格局将逐步走向集中，公司作为行业龙头将充分享受集中度提升的红利。

投资评级：公司近两年来持续发力自主品牌，加强研发与营销，渠道加速拓展带动业绩持续提速，是板块内不可多得的优质拐点品种，首次覆盖，予以“买入”评级。

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