石油价格战闪电休战抄底原油的时机到了？

石油输出国组织（欧佩克）12日晚宣布，欧佩克与非欧佩克产油国当天达成石油减产协议，将从5月1日起日均减产970万桶，首轮减产为期两个月。图为4月9日，在德国施韦尔特的一处加油站，一名司乘人员在给车辆加油。新华社发

南国早报记者廖敏

前段时间搅动世界金融市场的石油价格战闪电休战。当地时间4月12日，由欧佩克产油国与俄罗斯等非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”终于公布了最新版的减产协议。减产协议关系到国际油价后续走势，更决定了油价能否就此回升，受到各方关注。南国早报记者注意到，有投资者想借助投资海外原油市场的QDII基金、买石油股等渠道抄底原油，眼下可以动手了吗？且看看邕城期货、证券业人士如何分析。

1关注：

“欧佩克+”达成最新版减产协议

最近，沙特打响的石油价格战受到全球各方高度关注。

自新冠肺炎疫情呈全球蔓延趋势以来，市场担忧原油需求疲软，国际油价连续下挫。作为石油输出国组织“欧佩克”中的最大产油国，沙特一直在敦促欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克产油国减产，以支撑油价。

3月5日，沙特向俄罗斯等国建议，在现有210万桶的日减产协议基础上，继续减产150万桶。然而，在次日谈判时，俄罗斯拒绝了这一提议。3月7日，沙特发动价格战，宣布将4月原油日产量从当前的970万桶调高至1000万桶、销售价格调低6至8美元，同时声称如有需要可继续增加产量。俄罗斯则表示有能力将日产能提高50万桶，不再受到生产上限或减产的约束。随后，原油价格开始狂泻。3月9日美国WTI原油跌幅超过30%，创下近30年来单日最大跌幅纪录。到3月16日，美国WTI原油价格一度跌破每桶30美元，已不足今年1月初价格的一半。

在这样的背景下，“欧佩克+”达成最新版减产协议，自然受到市场各方的关注。消息公布之后，油价走势震荡，WTI油价一度大涨近9%，随后很快转跌，但又再次翻涨，多空博弈非常激烈。

2分析：

减产协议短期刺激有限

原油被称为“大宗商品之王”，其价格波动可谓牵一发而动全身。“欧佩克+”最新版的减产协议达成，对于国际油价将带来什么影响？是否意味着油价可能就此回升？成为市场各方关注的焦点。

“目前还不能就此判断原油价格将回升，这也折射在消息出来后的市场反应上了。”华泰长城期货南宁营业部市场部经理陆守源表示，减产协议达成的消息公布之后，美国WTI油价高开低走之后继续震荡，市场的理解更像是原油价格“利好出尽、靴子落地”。之所以会这样，跟近期影响原油价格的另一重要因素尚未明朗有关，那就是新冠疫情。目前，疫情尚未进入完全控制的局面，全球对原油的需求量依旧低迷。加之该协议是5月份才正式实施，现在还处在“空窗期”，因此短期刺激有限。但是，从长期来看，减产协议的达成，对原油价格还是利好的。

陆守源认为，在市场担忧还没有完全消除、不确定因素犹存的情况下，短期来看原油价格还是以震荡为主，大幅波动的可能性也不小。做原油期货投资的人士，最近应该轻仓参与，以规避风险为主。

广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇（执业证书编号S0260611010177）也认为，原油价格因为减产协议达成而出现大幅反弹的概率不大。除了疫情、实施时间等因素之外，最终达成的协议稍微有些“缩水”，参照全球正常的日均原油需求，把“欧佩克+”的减产计算在内仍有1000万桶至2000万桶的过剩，市场依旧处于供大于求的状态，所以油价预计不会回升太快。

3建议：

普通人慎打“炒原油”主意

采访中记者注意到，还有邕城投资者想借助投资海外原油市场的QDII基金、买石油股等渠道抄底原油，这种想法是否可行呢？

市民林女士说，最近跟踪原油相关品种的QDII基金已经集体大跌，这次减产协议达成，她觉得抄底时机到了，“2014年底，美国页岩油产量不断增加，沙特阿拉伯和其他欧佩克成员国允许全球供应增加，国际油价暴跌。2016年，俄罗斯与欧佩克达成了减产协议，在过后的三年里推高国际油价。所以，我计划买点QDII基金抄底原油”。

简单参照历史经验后得出抄底判断，陈宇认为这不明智。客观来看，“欧佩克+”目前希望联盟以外的产油国，包括美国、加拿大等也能共同帮助削减过剩，以支撑油价。但是美国在减产方面究竟将如何达成，目前尚未明朗。此外，已承诺减产的国家是否能兑现承诺，也还需观望。更重要的是，原油作为主要的大宗商品，还具有能源属性、化工属性、金融属性、政治属性、地缘属性。油价背后的博弈，远比一般人认为的供需关系分析要复杂得多。

对于投资者想借助的渠道，陈宇指出，目前的原油标的基金，要受到外汇额度、QDII额度、申赎时滞、套利、仓位比例、标的波动等多种因素限制，并非同步跟随原油价格涨跌，也存在暂停申购的风险。投资此类基金，更需要注意风险和预期达不到的可能性。而A股市场的石油概念股，其股价走势与原油价格基本不相关。因此，除非是对原油定价机制有一定认识和了解的个人，普通投资者还是慎重参与“炒原油”。

（提醒：投资有风险，入市须谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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