中东飞来“黑天鹅” 全球市场再度恐慌

一场谈崩的减产会议，见证了OPEC和俄罗斯塑料友情的破灭。沙特在乎的是高油价，俄罗斯却不甘心被美国钻了空子，于是，市场期待了许久的减产协议泡汤了，OPEC主力国沙特主动打响原油价格战。而在新冠肺炎疫情带来的全球需求下滑背景下，主要产油国之间的“战争”范围可能进一步扩大，未来或出现沙特、俄罗斯、美国三大主力产油国之间惨烈的“三国杀”。

由于OPEC与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国未能就今年3月底以后的原油产量达成一致。上周六沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油，还对外宣称将立即增产日产石油至每天1000万桶以上。

受此影响，3月8日，沙特股市下跌7.15%，全球最大市值公司、原油巨无霸沙特阿美开盘破发。同一时间，科威特股指跌逾10%，触发熔断市场暂停交易。周一凌晨，美、布原油大幅低开，布伦特原油大跌31%，WTI原油跌幅超过27%。现货黄金则一举突破1700美元/盎司。

过去的一周，全球市场依旧惊魂未定。欧洲主要股市进一步下挫，美股频频暴涨暴跌，中东上演“黑色星期日”，全球市场接下来前景如何？ 原油价格暴跌以及疫情对全球经济的影响短期内仍将继续。但是，原油暴跌和疫情只是表象，脆弱才是本质。金融市场之所以如此风声鹤唳，根本原因还在于全球经济增长动能不足、政策空间受限、前期市场估值偏高等因素。在这种背景下，一旦出现突发情况，全球金融市场大幅波动很容易被触发。

对于海外市场的扰动，国盛策略认为虽然海外震荡或延续，作为全球“避险港”的A股不必过度恐慌。申万宏源表示，中国的债券肯定会是全球投资者非常青睐的对象。避险资产如果流入股市的话，不仅仅会考虑当前热门的科技股，且科技股估值已经偏高，A股独有的消费股以及高分红、低PB的个股都会受到避险资金的青睐。

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