乳铁蛋白价格暴涨 贝因美上半年再度亏损

扭亏“摘帽”3个月后，贝因美又遇到了新难题。受原料价格上涨及非经营性收益下降影响，贝因美预计2019 年上半年亏损1.1亿元～1.5亿元，而去年同期盈利853.04万元。对此 ，贝因美方面回应记者称，其业绩下降主要受制于乳铁蛋白原料暴涨及贸易摩擦带来的汇率损失，而非经营性问题。

乳铁蛋白原料上涨

对于此次亏损，贝因美解释称，配方奶粉新政正式实施后，市场趋势趋于明朗，行业秩序逐步向好，公司经营策略调整初见成效，销售逐步趋稳。但由于主要原材料价格上涨及非经常性收益较上年同期大幅下降,致使公司利润同比相应下降。

7月12日，贝因美方面回应记者称，贝因美的原料主要从澳大利亚、爱尔兰等地区进口。报告期内原料上涨主要是乳铁蛋白价格上涨，而非经常性收益下降主要是贸易摩擦带来的汇率损失。

2017年7月实施的新国标《食品营养强化剂乳铁蛋白》GB1903.17—2016，对乳铁蛋白的理化指标进行了修改，将纯度从90% 提升至95%，导致市面上部分原料无法满足标准。受此影响，不少婴幼儿配方奶粉企业早在去年就已被迫提价。

据乳业专家宋亮介绍，自新国标出台后，乳铁蛋白价格从原来的3500元/吨～4000元/吨，暴涨到如今的3万元/吨，且还买不到。乳铁蛋白原料主要产自欧洲几个国家，且95%纯度的原料产量很少，婴幼儿配方奶粉的乳铁蛋白添加量约为1g/100g。

记者了解到，目前贝因美旗下婴幼儿配方奶粉均添加了乳铁蛋白，因此原料价格上涨影响较大，这一点早在贝因美2018年报中就有所体现。2018年，贝因美综合毛利率同比下降7.61个百分点，其中产能利用不足加上乳铁蛋白原料上涨导致其毛利率下降5.25个百分点。

分析称贝因美难逃大环境影响

由于2016年、2017年连续亏损，贝因美股票曾一度被实施退市风险警示（*ST）。为扭转业绩，贝因美曾采取出售房产、签署营销大单、出售子公司等方式，但真正出现成效是在创始人谢宏回归以后。

2018年5月18日，谢宏在辞去上市公司职务7年后，重新当选*ST贝因美董事长。谢宏曾对媒体坦言，回归贝因美后的首要目标就是保壳，此外还将对渠道、体系、团队、品牌、文化和商誉全面重塑。

2018年7月，菲仕兰中国前首席销售官包秀飞出任贝因美总经理，此前贝因美已聘请惠氏北区前总经理张颖担任营销方面负责人。

梳理完渠道后，贝因美2018年又作出两项重要决定，一是引入国资背景战略合作者长城国融投资管理有限公司 ；二是将持有的达润工厂51%资产，作价1.2亿澳元转让给恒天然SPV公司，同时终止与恒天然方面签订的“达润协议”。

在一系列扭亏措施下，贝因美2018年实现扭亏“摘帽”。此次2019年上半年预计亏损，不免令外界对其经营状况再生疑虑。

对此，记者从知情人处获悉，贝因美上半年营收从同比和环比数据来看是向好的，因此亏损原因不在于经营层面。“目前贝因美在经营上基本是按包秀飞的思路在走，谢宏与包秀飞的关系也非常好。”

乳业专家宋亮认为，包秀飞的到来确实给贝因美带来了积极转变，但国产奶粉大环境也影响到了贝因美业绩。伴随2017年以来的人口出生率下降以及跨境购带来的冲击，国产奶粉的竞争环境恐再次恶化。“过去消费者对国产奶粉是安全上的担忧，现在是价格上的担忧，连一二线消费者都开始看重性价比，已成为跨境购奶粉的主力。这对于受制于渠道因素而价格较高的国产奶粉来说无疑是种挑战。”据新京报

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