阿根廷要过紧日子了

阿根廷总统马克里东方IC供图

在阿根廷货币比索“跌跌不休”的冲击下，阿根廷总统马克里终于沉不住气了。马克里在9月3日承认阿根廷处于“紧急状态”，并宣布一系列财政紧缩措施以稳定经济形势。在分析人士看来，阿根廷此轮货币贬值危机既与国际环境有关，也与阿根廷经济长期以来存在的问题有关。若想摆脱货币贬值的怪圈，只过几年紧日子恐怕是不够的。

为削减财政赤字、防止汇率继续走低，马克里3日在电视直播讲话中宣布了一系列措施，包括裁撤或合并9个内阁部门，内阁成员由22人减至11人。在此之前，阿根廷政府还采取了削减公共项目支出、减少公务员工资等措施。另外，马克里还宣布将征收出口税，其中包括对每出口１美元的初级产品和服务征收４比索（1阿根廷比索约合0.0265美元）的额外税收、对每出口１美元的附加值较高商品征收３比索的额外税收等。不过，大豆及其副产品的出口税收将降低。按照阿根廷政府的说法，加征出口税将使阿2019年税收收入增加2800亿比索。

比索汇率今年首次大跌始于4月底，此后虽然有过短暂稳定，但未能止住颓势，最近一次暴跌发生在8月30日。今年以来，比索对美元汇率跌幅已经超过100%。为了稳定汇率，阿根廷政府曾采取抛售美元外汇储备、提高利率和减少开支等多种手段，目前基准利率已经上调到60%。与此同时，阿根廷政府还与国际货币基金组织（IMF）达成了3年期500亿美元的贷款协议，并计划让IMF尽早发放贷款。然而，这些措施仍不足以挽回市场对比索的信心。

按照马克里的说法，比索不断贬值与国际环境有关。美联储加息导致美元升值，从而对阿根廷比索等新兴市场国家的货币形成压力，土耳其里拉等货币也曾遭遇贬值危机。此外，国际石油价格上涨以及贸易战等因素也对比索汇率造成影响。

不过有分析指出，造成比索贬值的主要原因还是在阿根廷经济内部。一方面，阿根廷经济长期处于“双赤字”状态，2017年阿财政赤字占GDP的比例为3.2%，经常项目赤字占GDP的比例也在3%左右。为平衡收支，阿根廷需要借助外债，2017年外债规模达到2300亿美元，超过GDP的三分之一。每当有大量到期国债面临展期压力时，比索汇率就会出现波动。另一方面，自2015年以来通货膨胀高企的局面始终未能扭转，目前通货膨胀率在30%左右，高通胀与货币贬值形成恶性循环。另外，马克里上台后取消了外汇管制，允许汇率自由浮动，在使比索贬值的同时，也给了投机资本钻空子的机会。一旦有大量资本外流，就会对比索造成压力。

而在一些分析人士看来，阿根廷经济之所以会出现“双赤字”和过度依赖外资的情况，根本原因还是由于其内生性增长不足。阿根廷经济长期依靠出口原材料和农产品，结构单一。去年的旱灾和今年的暴雨导致大豆大幅减产，直接影响到阿根廷的美元收入，并进一步影响到其还债能力。在历史上，包括阿根廷在内的一些拉美国家受国际大宗商品价格影响而出现经济周期性衰退的情况也时有出现。

因此对于阿根廷政府来说，摆脱危机的当务之急是消除财政赤字，恢复市场和民众对比索的信心。此前由于多次爆发汇率危机，阿根廷民众普遍养成了储备美元的习惯，阿民间外汇储备甚至高达央行外汇储备的数倍，这也是阿央行抛售外汇对汇率影响不大的原因。而从长远来看，阿政府必须改变不合理的经济结构。当然，实施紧缩势必会影响到阿根廷民众的生活，马克里政府的承压能力也将受到考验。

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