买基金“淘金”印度股市

印度经济保持快速增长 印度股市长期表现突出 本版制表：梁莲英

财经观察

■当代生活报记者 刘坤宁

近年来，新兴市场的增长动能表现强劲，是全球投资者都关注的目标。在国内，投资新兴市场的渠道一直比较稀缺。现在好消息来了，一只投资于印度股市的基金已经开始发行。后续，还会有多只投资于印度市场的基金相继出炉。如果你想搭乘印度市场的东风，买入印度市场基金就能搞定了。要是你对这个投资新品类还比较陌生的话，我们就一起来了解关于印度市场、印度股市等方面的情况，做到心中有底，投资不慌。

印度经济增长强劲股市藏机会

从经济周期的表现看，目前新兴市场进入经济复苏阶段，就连国际大投行高盛、摩根大通等都在2018年投资策略中表示了对新兴市场的看好。印度是金砖五国之一，也是近年全球增长最快的经济体之一。

印度不但经济增长快，市场吸金能力也很强。数据显示，3月国际局势出现震荡，外资对亚洲股市多为净流出，仅印度单月吸金21亿美元，与同区域其他国家形成强烈对比，显示外资一方面肯定印度的经济实力强劲，一方面也因印度属于内需型国家，较不受中国、美国贸易形势干扰，因此也成为资金避风港，吸引大量资金流入。

印度增长的确定性非常明确。从国家经济的基本面来看，IMF预测印度未来5年的GDP在7%-8%这一平台上，且印度目前的GDP占全球的3%。工银瑞信基金公司的指数投资中心总经理章赟表示，随着国家城镇化、中产化进程的不断加快，印度未来的配置价值将非常大。而且，如果按照购买力平价估算，印度的GDP已经接近全球7%，所以其经济的实际体量被低估了100%。这来源于印度劳动力成本、住房成本、公共服务成本、食物成本等要素价格的低估，与十几年前中国开始快速增长时的情况非常类似。现在投资印度市场可以享受经济成长和要素价格提升的双倍增长。

股市是经济的晴雨表，印度经济繁荣，印度股市自然表现不俗。数据显示，印度股市的市值规模在亚洲已仅次于A股、日本和港股。截至4月25日，从近5年年化收益率来看，MSCI印度指数年化收益率达8.08%，大幅领先于南非、俄罗斯和巴西；从近5年年化波动率和最大回撤来看，MSCI印度指数亦大幅小于上述新兴国家。Wind数据统计，截至2017年底，近15年MSCI印度指数涨幅高达538.93%，超越标普500指数达335.05个百分点，2017年度MSCI印度市场指数增长36.83%，同样显著跑赢标普500指数19.24%的涨幅。

印度市场基金帮你投资印度股市

印度股市亮眼的表现，让嗅觉灵敏的投资者蠢蠢欲动。如果说以前投资渠道比较稀缺，那么今后投资于新兴市场的投资品种将会越来越多。目前工银瑞信印度市场基金（LOF）（基金代码：人民币份额164824，美元份额005801）已经开始发行，是国内首只也是目前唯一一只投资印度市场的公募基金，及时为投资者低成本配置印度市场提供了便捷的渠道。

翻看该基金的发售公告可以注意到，基金的投资目标是在严格控制组合风险的前提下，主要投资于境外跟踪印度市场的相关基金（包括ETF），力争实现对印度股票市场走势的有效跟踪。公告还显示，该基金的投资组合比例为：投资于基金（含ETF）的资产不低于基金资产的80%，其中投资于跟踪印度市场的相关基金的比例不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除应缴纳的交易保证金后，持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。

这只基金其实就是主投印度市场的ETF，换句话说，该基金属于基金中的基金。公告还提示，基金长期平均风险和预期收益率高于混合型、债券型基金和货币市场基金。

作为第一只把印度作为单一精准目标市场的基金，掌舵者资历如何呢？对印度市场有没有比较深入地了解？公告显示，基金经理由刘伟琳担任。刘伟琳是中国人民大学金融工程博士，2010年加入工银瑞信后历任金融工程分析师、投资经理助理、投资经理，现管理着工银深证100、工银沪深300、工银中证500等6只指数基金。虽说基金经理的从业经历比较丰富，但是其对印度市场算是零经验，尽管在投资策略上，A股市场上的经验可以融会贯通运用在印度市场，不过是否能在印度市场吃得香却很难说。投资者尝鲜的同时，也要多注意不可预知的风险。

今后投资者选择的空间会更大。除上述工银瑞信印度基金外，据证监会公示数据显示，汇添富和泰达宏利分别于2018年2月和4月递交了印度精选灵活配置混合型（QDII）、印度机会股票型（QDII）两只基金的募集申请，目前均已获受理。

费率压力不低不适合短炒

买基金一定要了解其费率情况，费率会吞噬掉盈利的一部分，如果费率较高，则不太适合以短炒为目的的投资，而且也需要权衡，持有期的盈利是否能覆盖这部分成本。

通常投资基金都会有认购费或申购费、赎回费、管理费和托管费。投资者还需要了解，基金首次募集期购买基金的行为称为认购。在基金成立后购买基金的行为称为申购。一般情况下，认购期购买基金的费率相对来说要比申购期购买优惠。另外，持有基金的时间越短，赎回费就越高，如果持有超过2年，就可免掉赎回费了。

工银瑞信印度基金的公告显示，100万人民币以下的场外认购费率为1%，100万人民币以下的场外申购费率为1.2%。持有期小于7天的场外赎回费率为1.5%，从7天到1年的为0.7%，持有期在1年到2年之间的赎回费率为0.35%。管理费为1.6%，托管费为0.2%。按照发行时购买，并持有1年到2年的情况来算，整体的费率达到了3.15%。也就是说，如果持有期净值增长没有超过3.15%，投资者就会出现亏损。

印度市场基金的投资标的不管对于投资者，还是基金经理，都是一个全新的领域，因此会面临诸多风险，甚至不少风险难以预测。比如，未来如果印度经济增速放缓，印度股市出现系统性风险，受全球经济变化而导致的“黑天鹅”事件等，都会直接影响到我们投资印度市场基金的收益。

如果投资者对投资新兴市场兴趣颇浓，但对于是否买入印度市场基金举棋不定，那么也可采取暂时观望的策略。市场上，陆续会有投资印度市场的其他基金问世。投资者可看看已发行的基金表现情况，与正在发行的基金进行比较之后，再择优选择。

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