操作更精准 学学行为经济学

【Flying马】资深业内人士、工商管理硕士、CHFP理财规划师、金融理财师AFP持证人。2017年的诺贝尔经济学奖花落行为经济学,72岁的美国经济学家、芝加哥大学教授理查德塞勒被瑞典皇家科学院诺贝尔奖评审委员会授予此奖,以表彰他在行为经济学上的贡献,奖金约为900万瑞典克朗。此外,塞勒教授还在著名的电影《大空头》中本色出演,客串了一名经济学家,向人解释什么是担保债务凭证。

塞勒的行为金融学发展了“心理账户”的理论,研究了把心理学引入金融行为后的反应。在A股这样股民之间博弈为主的市场里,还是比较适合的。建议大家可以去看看行为金融学方面的书。比如股民朋友经常有一种习惯:套牢的股民特别能拿得住,盈利中的股票总是急于卖出。这就是行为金融学中的处置效应。而心理账户理论是解释人们如何在内心中创建分别的账户来简化经济决策的。比如我们想去吃自助餐。如果去吃饭出门时把100元的公交卡丢了,大多数人会选择按原计划去吃这顿自助餐；如果坐公交去的路上,发现前几天网上订的100元自助餐券丢了,那么大多数人会选择放弃继续花钱吃这顿自助餐。同样是损失了100元,为什么会给人不同的感受,进而道指不同的结果呢?因为我们的内心里,会不自觉的产生两个心理账户:公交账户和自助餐账户。公交卡丢失时,相当于公交账户受损失,和自助餐没有关系。自助餐券丢失时,相当于自助餐账户受损,如果继续坚持吃自助餐,感觉像是再多花一倍的钱来完成这件事,相当于超支,最终大多数人会放弃继续吃自助餐。所以说,心理账户就是人们无意识的把财富划归为不同的账户管理,有不同的运算方式和心里运算法则。

具体到股市,操作中经常见到有的股民朋友48元买的中国石油跌到25元时,已经亏损了23元,但还是选择继续持有,因为他的心理告诉他这只是账面亏损,卖出了就是实际亏损,很可能导致的结果就是股价跌到了15元乃至10元。这实际就是股民不自觉的,设置了账面损失账户和实际损失账户。实际上,我们是否继续持有某只股票,跟亏损多少没有任何关系,跟它是否值现在的股价才有关系不是吗?

行为经济学的核心是心理学,不是经济学。因为特别适合A股这种正在逐步走向成熟的博弈投机型市场,建议广大朋友们花时间一读。本报记者李楠整理

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