贵州茅台再当A股“市值王”，新增直销渠道供货价上调，全面涨价会来吗？

记者｜梅岭

6月23日，贵州茅台（600519.SH）早盘后股价平稳上升，至上午11点14分，贵州茅台股价触及1482元/股，再次创下历史新高，距离“一股茅台一瓶飞天”的1499元价格已经相差无几。

截至当日午盘，贵州茅台报收1479.90元/股，上涨2.84%，超越工商银行成为A股企业市值第一位，总市值已达到1.86万亿。

从3月19日贵州茅台盘中触及960.10元/股低价后，3月19日至记者发稿，贵州茅台在65个交易日内股价累计上涨达到46.82%。此前，中金公司、中信证券均给予贵州茅台目标价1500元/股。

市场报价方面，6月23日，有贵州地区当地经销商对界面新闻记者表示：“今日飞天整件2400元/瓶，散装2150元/瓶。”另有茅台黄牛对界面新闻报价为整件2470元/瓶，散装2200元/瓶，价格较此前进一步有所上涨。

消息面上，6月18日，贵州茅台举行了2020年直销渠道签约仪式，16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商以及2家烟草零售连锁，共计22家单位成为贵州茅台2020年的直销渠道商。

据长期研究茅台的公众号“茅粉事务所”信息，此次签约的22家直销渠道，飞天茅台酒供货价已由此前线下商超、卖场服务商1299元的供货价，提升至1399元/瓶。

2019年4月，贵州茅台发布了《贵州茅台酒首批全国商超、卖场公开招商公告》以及《贵州茅台酒首批贵州本地商超、卖场公开招商公告》，这打响了贵州茅台扩大直销渠道的号角，以全国经销商为销售主网络的格局被打破。

物美、华润万家、大润发、京东、天猫等多平台前后参与到这场白酒狂欢之中，随之而来的会员积分制、限购制、商超新黄牛的出现，使得各方都在其中获益颇多。

此前已签约的商超、电商的飞天茅台供货价，为1299元/瓶，高于经销商渠道的969元/瓶。而此次提升至1399元，是否会成为贵州茅台出厂价涨价的“前奏”？目前尚不得而知。

2019年，贵州茅台在宣布扩大直销渠道的同时，大幅度减少了传统经销商数量，双管齐下改变经销模式。2019年，贵州茅台国内经销商数量减少了640家，到了2020年一季度，经销商数量继续减少。一季度末，贵州茅台经销商数量为2061家，较年初继续减少316家，其中，飞天茅台经销商数量减少29家。

营收贡献上，2019年，经销商渠道实现营收780.96亿元，直销渠道实现营收72.49亿元。2020年一季度，贵州茅台实现营收244.05亿元，其中，经销商渠道实现营收224.53亿元；直销渠道实现营收19.38亿元，占公司营收比重的7.95%，同比增长77.6%。

虽然直销渠道占营收比重仍然较低，但并没有改变贵州茅台持续加大直销体系的路线。

2020年，贵州茅台营收目标增长10%，销售计划3.45万吨，其中经销商签订合同不增不减，保持1.7万吨，自营规模将继续增加，并提升商超渠道占比。此外，贵州茅台2020年将成立新电商公司。

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