一季度信托资产规模降至 22 万亿 风险率小幅上升

■本报记者 吉雪娇

今年以来，信托资产规模下行趋势趋缓。中国信托业协会最新披露数据显示，截至一季度末，全国68 家信托公司受托资产规模为22.54万亿元，同比下降0.7%，降幅进一步缩窄。分析人士预计，二季度信托资产规模将呈现企稳回升态势。

事务管理类信托占比回落

在“强监管、去杠杆”转向“稳增长、稳杠杆”的基调下，今年一季度以来，“宽货币”向“宽信用”传导效率改善，信托融资需求回暖，尤其是基础设施领域，叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险，2018年被动收缩趋势逐渐收敛，信托主动投放意愿增强。

据中国信托业协会数据，截至2019年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元，较去年四季度末下降0.7%，降幅进一步缩窄；同比增速较去年一季度末的16.6%放缓至-12.0%。中国信托业协会特约研究员周萍预计，下一季度信托资产规模将呈现企稳回升态势。

值得关注的是，当季事务管理类信托规模为12.73万亿元，较2018年第四季度末减少5191亿元，尽管占比仍接近60%，但较2018年四季度末继续回落2个百分点。而融资类信托、投资类信托规模分别为4.62万亿元、5.19万亿元，环比分别增加约2710亿元、861亿元，占比亦有所提升。

与此同时，随着信托业大力压缩通道业务，单一资金信托亦有所收缩。截至2019年一季度末，单一资金信托占比为42.30%，较2018年四季度末下降1.03个百分点。而集合资金信托占比为42.10%，较2018年四季度末上升1.98个百分点。“在当前去通道、去嵌套的严肃监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色。”周萍指出，近年来，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。

资产风险方面，截至2019年一季度末，信托行业风险项目1006个，规模为2830.59亿元，信托资产风险率为1.26%，较2018年四季度末上升0.28个百分点。其中，集合类信托占比61.57%，较去年四季度末下降0.17个百分点。

在周萍看来，这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，少数信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自“资管新规”出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，信托行业总体风险可控。

房地产信托占比持续上升

另一方面，从信托资金的投向来看，截至2019年一季度末，投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首，其后依次为金融机构、基础产业、房地产、证券投资等。相较于2018年四季度末，投向基础产业与房地产领域的信托资金占比有所上升；投向金融机构与证券投资领域的信托资金占比有所下降。

具体来看，截至2019年一季度末，投向房地产的信托资金余额2.81万亿元，占比14.75%，较2018年四季度末上升0.56个百分点。而同期投向基础产业的信托资金余额2.81万亿元，较2018年一季度末减少9.57%，占比14.77%，较2018年四季度末上升0.19个百分点。

“今年一季度以来，全国首套房平均贷款利率回落，商品房销售有所回暖，房企新开工意愿增强，预计短期内房企的信托融资需求或难以降低。”周萍认为，而作为国家逆周期调节的重要手段，年初以来基础设施建设投资明显提速，预计未来流向基础产业的信托资金或进一步增加。

此外，从经营业绩来看，一季度，信托业实现经营收入230.58亿元，同比减少5.25%；利润总额为184.97亿元，同比增长10.32%，增速较前两个季度明显回落。

不过，其经营效率却明显提高。人均创利方面，一季度人均利润72.21万元，同比增长17.5%。信托报酬率方面，一季度平均年化综合信托报酬率0.43%，较2018年明显提高。

“去年‘资管新规’落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理能力增强，信托业务结构优化，带动信托报酬率提高。”周萍指出，同时近年来，信托公司纷纷加强公司治理，提升信息化水平，精简中后台人员，优化内部管理流程，不断向精细化与智能化靠拢，行业人均创利有望进一步提高。

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