理性认识新环境下的金融景象

■理论前沿

■张向东 文维虎

新环境下的金融景象

“去量提价”正推进结构深化“收短放长”因应需求市场“乱象渐减”总体遵循规章“行为审慎”逐步增强自律“资金告急”要素价格下行“影子金融”在深刻变化中

近来，金融运行出现多种积极变化，这是“回归本源 专注主业”的体现，也是宏观去杠杆、调结构、防风险的必然，更是微观主体服从大局、因应调控、适应需求的能动体现。应理性认识新环境下的金融景象，推进金融更好服务稳增长、惠民生、防风险。

金融运行景象值得关注

当前金融运行景象的种种特征，值得关注和研究。

“去量提价”正推进结构深化。银行信贷增量有所放缓，出现了借款成本的上行。微观金融服务中，也出现了传统的信贷消费客户需求暂时难以满足的情形。普惠信贷在结构调整中有所发展，信贷受惠的人群有所增加，信贷集中度正在逐步分散。“收短放长”因应需求市场。信贷供需双方在去杠杆、防风险环境下，逐步从过往的经济利益对立缓和为利益一体关系，并能够在信贷期限上兼顾相互的利益，收短期、放长期，短贷还、长贷增的情况也在显现。信贷期限延长，暂时违约概率下降。内部信贷质量考核的压力下降，外部监管对资产质量的监督压力也有所和缓。信贷定价的市场化与彼此意愿也相对达成新的共识，利率水平有所上行。“乱象渐减”总体遵循规章。持续开展市场乱象治理与整顿规范，加上监管高压和严厉的市场纪律约束，加上机构与个人行为的“黑名单”制度建立与规范，市场乱象明显改善。违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章的行为得到严厉扼制。监管套利、空转套利、关联套利的业务行为与模式得到明显纠治。不当创新、不当交易、不当激励、不当收费行为，在全行业明显收敛。行业开展的反腐败、防案件活动，形成巨大威慑。依法合规经营、审慎规范行为自觉性得到提高。全行业抑制赚取快钱、炒作热钱、严防套利，总体经营行为日益审慎。同业债权与债务持续下降，特约存款大幅度减少。“行为审慎”逐步增强自律。银行业机构主要负责人及员工行为，在宏观审慎政策框架健全、微观审慎监管权威提升的环境下，围绕转型发展与保障高质量发展需要，总体步入行为审慎状态，决策、执行、监督行为自律增强。正在实施治理“黑名单制度”，推进全行业强化征信，通过先行解决信用行业的诚信，推进客户的诚信，并用现代金融服务治理失信行为。“资金告急”要素价格下行。当下，资金需求大于总供给，主要商品及其他要素的价格难以上行。近来全行业信贷资产质量向下迁徙的压力增大，需要注重行业趋势、客户结构、商品结构的优化组合，保障信贷服务的针对性、有效性、安全性和效益性。对于当前出现的要素价格下行或滞涨，银行业机构积极关注并着手应对，确保资产质量安全的同时，服务重大决策，服务经济稳增长。“影子金融”在深刻变化中。整治网络借贷、校园借贷、社会乱集资，依然在有序推进中。对第三方支付的行为规范、账户托管、保证金管理也有序进行，“投资有风险，交易需审慎”正在金融往来中得到体现。特别是新的资管业务新规出台，银行业服务正进行结构性变化，资管新规推进着社会融资结构的渐行渐变。网络借贷、类金融理财，正持续释放风险，进一步警示盲目参与、追逐高收益的投资者做好风险防范。

与此同时，保险、证券等相关行业的行为规范与产品优化也在好转，金融市场总体显现出积极信号。规模盲目扩张放缓，多种乱象得到治理，融资总成本有下降，消费者权益保障能力有所提高。防范行业性、区域性、系统性风险的攻坚战，正显现预期的效果。

绵绵用力 方可久久为功

确保金融安全持续运转，需要绵绵用力，方可久久为功。

防范化解金融风险，需要在稳健发展、科学经营与规范行为中，由全员在各自岗位有序实施并持续推进。需要战略策略、审慎规则、内控办法、业务技术和服务工具协同匹配，确保全行业回归本源，坚持自身主业，向高质量发展转变。共同确保在全球化、开放性、持续化的经营过程中，遵循审慎规则与国际惯例及规制和政策，依法经营、审慎经营、规范经营、安全经营、可持续经营。

正在推进的金融监管体制改革和持续落实全国第五次金融工作会议部署，金融行业正在积极努力。稳增长依然是第一要务，促改革是有力保障，惠民生是根本目的，防风险是攻坚战的当务。金融作为市场经济条件下优化配置资源的最核心手段，金融部门作为宏观调控的有力工具和职责承担者，在履职过程中，忠诚、专业、务实是当前最基本的素养，以此绵绵用力，方可久久为功。

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