修复性反弹高度有限

昨日沪深两市股指双双低开，随后两市整个早盘均在平盘线下方维持弱势震荡走势，沪指触及10日均线被打回，创指围绕收盘线震荡，成交量持续萎缩。盘面上热点较为涣散，跌多涨少，并无强势领涨板块出现，仅雄安板块存在持续性行情。截至收盘，上证指数收于3143点，成交1764亿元。技术上看3100点及年线对指数的支撑作用显现，但以目前市场偏谨慎心态而言，修复性行情反弹高度有限。操作上尽量控制好仓位。

五月首个交易日，A股呈现弱势整理。一方面，近期监管政策加强的预期不断提升，市场担忧部分委外资金被赎回，央行资金净回笼的背景下，A股量能未能有效放大，仍然是存量博弈。另一方面，市场热点相对匮乏。四月中下旬A股市场各个板块经历轮动下跌，包括地产、金融蓝筹股，雄安新区、次新股、一带一路等题材，及白酒、家电等绩优白马。五月首个交易日部分业绩不达预期的白马股加入补跌队伍中。如海信电器早盘的跌停，消息面上，海信电器4月29日发布一季报，一季度净利润2.69亿元，同比降49.53%。弱市背景下机构被迫“抱团取暖”，一旦稳定增长的消费类“白马股”所蕴含的盈利能力不达预期，便会产生估值杀。▋国元证券

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