理性看待高送转现象 合理规避小盘题材股风险

近期,市场受提高存款准备金和双面征收印花税传言的影响，股指回抽40日均线。在市场弱势运行的过程中，权重股较为疲弱，小盘股反复逞强，分化十分明显。小盘指数连续放量创出新高，许多高送转预期的小盘个股均有较好涨幅。

华龙证券民主东路营业部证券分析师姚伟表示，小盘个股涨幅较好，主要是很多中小板以及创业板的上市公司存在高送转的预期，在市场整体方向不明情况下，这点更符合市场选择确定性题材的要求。与此同时，深交所发文表示全面理性看待高送转现象，规避题材股风险。其中列举数据显示：截至3月25日，深市中小板平均市盈率为46倍，创业板平均市盈率为87倍，均高于深市平均的39倍市盈率。

究其小盘股表现活跃的原因，姚伟表示：第一，小盘指数自本轮行情低点622点到高点2516点，整体涨幅较大，市盈率偏高。第二，在前期风格转化未果的背景下，市场资金从年报高送转概念入手寻找不确定行情下的确定性题材，但目前上市公司年报披露接近尾声，小盘上市公司的后续成长性是否能支撑其高股价、高市盈率仍存变数。第三，证监会已经同意中国金融期货交易所上市沪深300股票指数期货合约，中金所将期指上市交易日定在2010年4月16日，这或将增强权重蓝筹的交易活跃程度。第四，从近期部分权重股的二级市场表现看，扭转颓势的意愿较强，且整体弱势形态得以突破，市场资金正逐步的加大配置。

对于小盘个股的后市操作策略，姚伟认为股指期货上市时间表已经明确，权重股的活跃程度会有所增加，投资者仍需观察大盘股与小盘股的跷跷板平衡能否被打破。同时，建议投资者理性看待高送转现象，合理规避小盘题材股风险，对涨幅较大的小盘股采取逐步减仓的投资策略，适度增加对低市盈率绩优股的配置。

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