看懂理财单躲开四种“猫腻”

形形色色的理财产品说明书让人眼花缭乱，如何在那些动人的广告词和醒目的收益率里去伪存真呢？

有很多人不去认真研究银行的理财产品说明书，一味相信它宣传的“高受益”，产品买到手后，实际受益并不像说明书所说的那样高。那么，到底是理财说明书在说谎，还是我们自己的“段位”不高，忽略了一些不该遗漏的信息？总之，我们还是多学多问，不断增长一些理财知识为好，这样，我们就能分辨理财产品的优劣了。

风险提示不能不看

无论哪种理财产品，只要有收益，就一定有风险。而一些理财单的“风险提示”往往容易被忽视，原因很简单，因为这些提示往往是以更小的字体、更浅的颜色，出现在说明书不起眼的角落的。

所以，在阅读说明书时，请掌握以下原则：

由后及前要真正看懂说明书，不妨先看后面再看前面，因为风险提示大多出现在说明书的末尾。

由浅及深先看浅色字，再看黑体字，因为浅色字是被故意淡化的，商家希望避免被你过分关注。

由小及大先看小字，再看大字。多数情况下，潜在的风险和可能发生的亏损会被藏在小字说明里。

不盲目相信“收益率”

有许多投资者抱怨：“明明宣传的收益率有20%，为什么到手时只有15%呢？”这是因为理财单一般所提到的只是“预期收益”。

所以，投资者在打量说明书中的诱人数字时，必须多几个心眼。

——预期最高收益率不代表实际收益率，跟踪市场上以往银行理财产品的表现可以看到，达到“预期”的概率并不高。

——注意看理财单上的收益率是否是年化收益率。比如，一款3个月期的理财产品，年化收益率是4%，这并不代表你投资10万元，3个月后能拿4000元的收益，因为这个“4%”是12个月的收益率。因此，即使预期收益到手，投资人也只能拿到1000元的回报。

——须将投资币种引起的汇率损失计算在内。例如投资美国市场的DQII产品，即使实现了理财单上预期的收益，实际收益也将随着人民币的可能升值而缩水。

警惕晕轮效应

美国心理学家爱德华·桑代克于二十世纪20年代提出的晕轮效应，现正广泛应用在理财单上。它的核心思想是：人们对事物的认知和判断往往只从局部出发，由扩散而得出整体印象。这就是为什么你通常会在理财单的首页看到大大的字体——投资3年，美元年化平均回报率28%、澳元33%。

这种营销手段正是利用了人们的认知心理——只看见他们认同或追求的，而对其他问题视而不见。商家会在有些产品说明书的醒目的地方写上“零手续费”“零管理费”等字样，但却会在不显眼的地方标注需收取费用。

因此，阅读理财说明书时，千万记住：不要让晕轮效应蒙蔽了你的双眼。

遵循“白马非马”的逻辑命题

在研究理财单时，不妨借用中国古代逻辑学家公孙龙的“白马非马”说。原本这个逻辑命题探讨的是统一性和差异性的问题，而如今，同样的道理可以帮助你避开认识误区：结构性存款不是存款，而迷你债券也绝非债券。

理财产品供应商为了达到更好的宣传效果，通常会为产品取个大众化的名字。一来，让投资者容易接受；二来，产品一旦出现争执，还有合同文本为其免责——这是有些金融机构现在遵循的一条潜规则。

所谓结构性存款，是指银行向个人发售的、在普通外汇存款的基础上，嵌入某种金融衍生工具(主要是指各类期权)，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承受一定风险的基础上获得更高收益的外汇存款。显然，这和我们知道的“存款”有着较大的区别，至少它不具备本金无忧的特点。

还有一种“双利存款”。根据产品解释，这是一种和外币挂钩的特殊定期存款，可获得定期利息和期权费收益。也就是说，双利存款本质上是定期存款加外汇期权。显然，这一产品与存款相比，收益率有可能会高于存款利息，但同时失去了存款的保本特性，必须承担更高的风险。

如果只看到“双利存款”的存款，而不作它想，那就又回到了“白马是马”的逻辑老路上了。

原载《经济参考报》 李 刚/文

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