美股10天4次熔断，历史经验看美国经济已陷入衰退？

文 | 孙煜 初彦墨

编辑 | 陈臣

十天时间内，美股第四次熔断。北京时间19日0时56分，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟，为本月来第四次、史上第五次熔断。

截至当日收盘，道琼斯指数报19898.92点，跌6.30%。失守20000点，也意味着特朗普就任美国总统以来道指的涨幅已全部抹去。

据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data），标普500指数已连续8个交易日上涨或下跌至少4%，此幅度的持续震荡时间创历史记录，为1929年11月（当时为6天）以来最长。

美股暴跌常常和美国经济衰退关联。据方正证券数据，以标普500指数为例，从1970年至今美股共出现过9次当月跌幅超10%的情形，其中5次与美国国家经济研究局（NBER）界定的美国经济衰退周期重合。

方正证券指出，历史上“美国股市大跌-美国经济衰退-财政刺激出台”的组合曾多次出现，大规模财政刺激支撑美股重拾上涨势头。

据新华社消息，美国政府消息人士17日披露，联邦政府正讨论一项可能涉及逾1万亿美元的刺激计划。在此之前，3月以来美国政府已接连打出“组合拳”，出台了包括降息、重启量化宽松等在内的一系列刺激措施。

据方正证券数据，美国历次大规模财政措施出台后，美股1个月、3个月和 6 个月平均回报率均超过历史均值，财政刺激措施对市场的确起到支撑作用。然而，从美股当月大跌到重拾增长势头之间仍有一定时间跨度，特别是随后陷入经济衰退的情形。

当地时间3月16日，特朗普在七国领导人紧急会议后承认，美国经济“可能”正走向衰退。此外，近期已有包括德意志银行、高盛在内的多家机构下调了二季度美国经济的增长预测。

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