浙报集团借壳白猫上市

已于5月25日暂停上市的*ST白猫昨日终于拿出了一份资产重组方案，使公司滑向退市深渊的脚步在最后一刻戛然而止。这回扮演拯救者角色的是浙报传媒控股集团有限公司，白猫将以全部资产和负债与浙报传媒持有的资产进行置换，差额部分将由*ST白猫向浙报传媒增发股份购买。

点评：根据公告，浙报传媒将所拥有的报刊传媒类经营性资产（共计16家子公司的股权）注入*ST白猫，其中包括浙江日报新闻发展有限公司100%股权、钱江报系有限公司100%的股权、浙江在线网络传媒有限责任公司70.51%的股权、浙江《美术报》有限公司51%的股权、浙江老年报报业有限公司100%的股权、浙江浙商传媒有限公司49%股权、乐清日报有限公司、瑞安日报有限公司、海宁日报有限公司、绍兴县报有限公司、诸暨日报有限公司、上虞日报有限公司、东阳日报有限公司、永康日报有限公司、温岭日报有限公司各51%的股权、浙江日报报业集团印务有限公司100%的股权。置出资产由浙报传媒指定其全资子公司美加净日化接收；资产置换过程中形成的置换差额由白猫股份向浙报传媒非公开发行股份购买。

根据评估结果，*ST白猫置出资产价值为3.03亿元，置入资产价值为24.63亿元，因此确定*ST白猫将以每股7.78元的价格向浙报传媒增发约2.78亿股，增发完成后，浙报传媒因此将持有白猫近2.78亿股股份，占总股本64.62%，处于绝对控股地位。白猫因此由化工企业华丽变身至传媒行业。

据悉，此次借壳白猫，浙报集团及浙报传媒下属报刊传媒类经营性业务资产和相关新媒体业务资产全部进入上市公司，其余未纳入重组范围的主要为按政策不能进入上市公司的采编业务资产，以及不与上市公司构成实质性同业竞争的其他业务资产，包括红旗出版社、浙江法制报报业有限公司51%股权和淘宝天下传媒有限公司等。公开资料显示，浙报传媒是2009年由浙江日报报业集团有限公司更名而来，据了解，浙报传媒现拥有独资、控股的一级子公司28家、二级子公司31家，旗下报刊杂志、手机报共28家。 2009年浙报传媒营业总收入达25亿左右，实现利润4亿元左右。对于白猫来说，浙报传媒拟注入资产将大大提升公司业绩，如果以公告中2011年浙报传媒承诺的净利润19598.38万元计算，2011年*ST白猫的每股收益将达到0.456元，与此前的连续亏损不可同日而语。

白猫如能顺利重组，A股市场上将再增加一只传媒股。目前传媒行业的平均市盈率为40倍，在不考虑2011年增速的情况下，重组完成后的*ST白猫，其股价有望达到18元以上，这一价格较其暂停上市前7元出头的股价已经翻番。唯一让本地股民揪心的是，*ST白猫旗下拥有多个上海日化市场的知名品牌，这些老牌子将花落谁家，值得关注。

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