上海家化：三年内不搞再融资

防止受让人把上市公司作为资本运作工具 股权转让最快11月10日揭晓

从三强(海航集团、平安集团、复星集团)逐鹿到两强(海航集团、平安集团)争霸，上海家化(集团)有限公司(以下简称“上海家化集团")股权竞购进入白热化阶段。

就在这个阶段，上海家化集团旗下的上市公司上海家化联合股份有限公司昨晚发布公告称，董事会审议通过未来三年不提交再融资方案的议案。

对此，上海家化集团相关人士昨对早报记者表示，承诺三年内不融资是对家化集团股权转让条件进行补充说明，同时也是防止上市公司上海家化的控股权转移。

防止家化控制权转移

上海家化在昨晚的公告中称，鉴于第一大股东上海家化集团整体改制后公司实际控制人将发生变化，且截至2011年9月30日公司账面银行存款9.41亿元，预计未来几年内现金流持续增长，能充分满足公司近几年业务发展需要，公司董事会承诺未来三年(2012年1月1日—2014年12月31日)内，如公司发展情况依然良好，经营活动产生的现金流量净额持续增长，除股权激励增发外，不提交其他任何形式的再融资方案(含票据及债券融资)。

上海家化集团相关人士在接受早报记者采访时表示，此决议是对国资委对上海家化集团100%股权转让条件的补充说明。

上海市国资委于今年9月在上海产权交易所挂牌上海家化，其转让条件其中有一条是“受让方持有上海家化集团实际控制权5年内不得转让，且上海家化联合股份有限公司实际控制人5年内不得发生变更。"

该人士表示，上海家化改制对于上海市国资委具有重要意义，对于眼下的国企控制权转让，上海市国资委除了关注国有资产的增值和保值外，且谋求上海家化在民族品牌道路上越走越好。

“受让人的风险资质是评估的重要因素之一，为了保证企业健康、稳定、长远的发展，我们要防止投资者把上海家化作为资本运作工具。"该人士表示，此前上海市国资委已明确规定5年内不得转让家化集团任何资产，包括上市公司股权。

“这样就限定家化集团和家化股份不得作为债券发行或信托产品的抵押，也不得为本公司以外的主体作担保，否则将有可能被动地造成家化控制权的转移。"该人士告诉早报记者。

报价占50%权重

关于家化集团股权竞购的进展，该人士向早报记者透露：截止到10月30日，竞购方与上海家化已经进行了沟通。11月3日，竞购方将递交标书。随后，11月5日起由专家评定竞购方的投标文件。预计最快11月10日，上海联合产权交易所就会发布竞价的最终结果。

早报记者还了解到，本次竞购将由专家组对竞购方的方案进行分项评分，综合考量价格、后续经营方案、员工安置等多个指标，而报价则占据了50%的权重。

此前的9月7日，上海市国资委在上海联合产权交易所以公开挂牌方式，出让家化集团100%股权，挂牌价为51.09亿元。

上海家化前述权威人士告诉早报记者，100分的评分中，报价分数为50分，如果达到了51亿元的报价，可以得到30分，此后上浮1.7亿元，可以增加1分。

按照上海家化此前的公告，受让企业必须接受的交易条件包括：同意接受上海家化(集团)有限公司整体改制职工安置方案；认同家化集团多元化时尚产业发展战略；受让后对家化集团有明确的发展规划；承诺受让后将继续使用和发展旗下所有家化品牌，并着力提升相关品牌在国际上的知名度。

按照上海联合产权交易所9月7日挂出的《上海家化(集团)有限公司“十二五"发展规划》，家化集团未来发展的总体思路和方向是集中精力和资源做大做强日化业务，争取到2015年集团销售(服务)收入达到120亿元，成为一家时尚产业集团公司。

前述上海家化集团相关人士还告诉早报记者，上海家化改制后，将不局限在化妆品领域，还将进军腕表、珠宝等行业。

该人士还希望新的投资者具备长远的战略眼光，不急功近利，给上海家化保留经营自主权，并尊重其投资自主权，保持资产、资金的完整性，以实现健康、快速的发展，创造更多的化妆品和其他时尚产业的本土品牌，同时也给投资者带来更大的回报。

昨晚同时公布的上海家化三季报显示，截至9月末，上海家化实现营业总收入28.7亿元，同比增长18%；净利润为2.8亿元，同比增长33.8%。其中化妆品销售收入同比增长16.6%，佰草集、高夫、美加净等品牌产品的销售均有良好表现。

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