如何看待A股的独立行情

（上接1版）

如果按照高盛的说法，MSCI中国指数达到14.5倍的市盈率，将上涨16%，这可是大行情！因为MSCI中国成分股共313家，板块总市值达40万亿，流通市值36.45万亿，差不多占到A股市场的半壁江山，一半的市值上涨16%，纵然另一半稍稍涨一点，也有肉吃了呀！客观地说，从12.43倍涨到14.5倍，相比美股标普的27倍，还在半山腰呢！笔者真心希望，高盛的预言能美梦成真，但我们也不能不考虑另外一些因素。

其中最重要的是，切莫忘记中央提出的今年经济面临三重压力，即“需求收缩、供给冲击、预期转弱”，这可是从未有过的提法，今年的经济目标只能是“质的稳步提升和量的合理增长”。一个“稳步”，一个“合理”，就已经给出了放慢的节奏。

什么时候才能真正走出稳步而坚挺的独立行情？在笔者看来，只要做到两条即可：一是加快垃圾股退市节奏，二是管理重心从融资转向投资。

美国股市为什么能延续长达12年的牛市（说不定跌上一阵后还会继续走牛），而且长期以来都是“熊短牛长”？就是因为16000多家上市公司退了一半，如今才8000多家，坏的清退，好的留住，大部分为“优等生”的市场自然神清气爽，节节走高。我们这里则是一年上400-500家，退市不到一个零头，鱼龙混杂、真假莫辨，4000多家上市公司中充其量也就挑出几百家好公司、好股票，又如何理直气壮地持续上涨？

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