防御风格明显，如何应对

昨天，宁德时代又大跌了，带着一众基金抱团股登上热搜。

由于创业板指数被宁德时代“绑架”，指数出现一定的失真。但其实，市场并没有创业板指数表现的那么心慌，从开年以后A股的盘面上就能感受出来。这种时候，情绪指标往往是领先于指数的，市场具体怎样，可以先问问自己的持股体验怎么样。

上证指数昨天收出节后的第四根阳线，确实难得。

前天新能源汽车、光伏、锂电、白酒等前期超跌板块反弹了一天，昨天大多回落，风格又回到了机场、旅游、工程建设等疫情受损或稳增长类行业，基本都是前天手记都提到的板块。

旅游、餐饮、航空、免税等都在涨，这是在博弈疫情结束；猪肉股涨也是类似的道理，虽然现在猪肉还很便宜，但抢跑者都在博弈未来价格涨起来。

如今这种博弈的环境是，有人在底部抢跑，就有人在顶部抢跑，短线资金很容易避高就低，这也就注定现阶段炒作大概率是有上限的，不可能行业还没反转，就把未来涨得顺的预期包含在内。所以，没有布局的也别沮丧，肯定还有回调低吸机会的。

总之，现在的市场防御风格，已经是很明显了，暂时回避高估值，回避高涨幅，回避机构重仓股，拥抱低估值。

市场一旦形成一种风格之后，短时间是很难扭转的，就像过去两年市场追捧光伏、锂电、新能源车等成长赛道一样，一直涨了两年多时间。当下，低估值、稳增长、过去两年滞涨的品种，显然已经形成了一种极其明显的联动风格，到目前为止还没有看到崩盘的迹象。

反正，在基建、金融等板块没有出现大面积的亏钱效应之前，市场还是会延续此前的低估值、低位风格，直到这个风格到达极端状态。（张道达）

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