从盈亏同源话基金成败

■桂浩明

一月份以来的股市下跌，让投资者普遍遭受重大损失，很多人把去年辛辛苦苦赚的钱一下子就赔出去了。一些基金投资者，过去总认为买了基金比较安心，岂料这次同样也未能摆脱资产大幅缩水的命运，让人唏嘘不已。

由此，也就想起了市场上的一个概念：盈亏同源。所谓盈亏同源，指的就是在投资活动中，导致你盈利或者亏损的，其实都是同一件事情。用一句成语来说，就是“成也萧何、败也萧何”。就拿这几年规模增长很快的ETF基金来说，这就是一个典型的盈亏同源类产品。当它跟踪的指数出现上涨时，根据其样本搭建的投资组合，自然也就能够实现盈利，反之如果相关指数下跌，那么亏损也就不可避免。举例来说，前几年创业板是股市中的大热门，创业板指数连续三年实现了两位数的上涨，在此背景下，创业板ETF自然也是净值快速增长。但今年1月份，创业板指数大跌超过12%，对应的ETF也就表现得很差。在这里，人们可以看出，投资基金在很大程度上还是要看当时的市场环境与行情趋势， （紧转5版）

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