中国移动 A 股 IPO 的三个没想到

■发行受追捧热度约为中国电信的8倍

■战投阵容豪华，长期投资者比重极高

■发行价友好，但网上申购却比中国电信少

■ 贺宛男

刚刚结束的中国移动 A 股IPO，在不少人心中似乎出现了三个没想到。

一是申购如此火爆。发行价57.58元/股，预计募资560亿元，作为A股近十年最大IPO，中国移动居然获得805.68倍的超额认购。而如果按回拨机制启动前其发布的《网上申购情况及中签率公告》，初步有效认购倍数更高达 1384.66倍！中国移动从而成为A股历史上募资100亿元以上、非金融企业IPO的最高认购倍数。

不妨对比一下今年8月9日发股的中国电信。

中国电信发行价为 4.53 元/股，行使绿鞋后共发行119.56亿股，募资541亿元（未扣除发行费用）。回拨机制启动前初步有效认购倍数为179.83倍，因超过150倍，同样启动回拨机制，最后有效认购倍数为104.57 倍。

同为电信行业航母，中国移动A股IPO受追捧的热度约为中国电信的8倍。

二是战投阵容如此豪华，长期投资者比重极高。

本次中国移动IPO共获得19家战略投资者配售，获配数量共计4.22亿股，约占绿鞋前发行总量的49.90%，合计认购金额为243亿元。在19家战投中，除太保（地方国企）、京东（民企），正大投资、文莱投资局（均为外企）四家之外，其他14家均为重量级央企，另有一家系社保基金。其中需锁定 36 个月的有 7 家战投（含上述4家）；合计锁定股份为1.44亿股，约为全部战投所配售股份的34%。

相比之下，中国电信共获得20家战投配售，获配股份也约占49.9%。但20家战投中没有社保，没有外资，央企约占一半左右；获配股份最多的是两家地方国企：成都市一家股权投资基金和苏州市一家投资公司。20家战投中，需锁定36个月的为5家，锁定股份约占战投获配股份的13%。

显然，中国移动的战投无论是分量，还是投资期限，比中国电信要高出很多。

三是发行价格远比中国电信优惠的中国移动，网上参与的申购者却比中国电信要少。

两家公司的相关公告显示，中国电信网上发行有效申购户数为1776万户，而中国移动为1475万户，即电信参与者约高出移动20%。

为什么会出现这三个没想到？是的，从绝对股价看，中国移动发行价高达57.58元，中国电信才4.53元，可能不少散户投资人是被50多元的高价给吓坏了。看看电信运营三巨头，已上市的电信、联通都只有3-4元钱，你中国移动为什么卖50多元？殊不知中国电信的发行市盈率为19.84倍，而中国移动发行市盈率为12.2倍，大大低于同期行业平均市盈率22.78倍。 （下转5版）

新闻推荐

国家发改委： 进一步明确和简化投资审核管理 切实防范违规政府投资项目盲目上马

　国家发改委日前发布《关于进一步推进投资项目审批制度改革的若干意见》提出，进一步明确和简化投资审核管理，严格控...